A股通、港股半导体板块爆发！基本面+政策面利好 如何挑选“高性价比”标的？(附股)

来源哈富证券

周三港A两地半导体芯片股全线大涨。截至发稿，A股通方面，华峰测控涨超11%，扬杰科技涨超9%，澜起科技涨近7%，华润微涨近6%；港股方面，华虹半导体涨超7%，上海复旦涨超6%，中芯国际涨超3%。(海外投资者如何投资A股通？)

消息面上，昨日，市场上流传的一份文件显示，芯片大厂英飞凌已于当地时间2月14日向经销商发出了一封名为《客户息近期市场与成本动态》的通知，计划对旗下产品进行涨价。(《央媒发文 美团暴拉！A股全面反弹 半导体井喷 虎年最快翻倍股诞生》)

行业基本面向好也为这波上涨增添了底气。近期发布业绩快报的A股半导体公司中，近八成公司的2021年净利同比增超50%，中芯国际、全志科技净利同比增一倍以上。此外，中芯国际2021年Q4净利环比增超50%。

“高性价比”已经成为当下多位行业分析师推荐半导体板块的重要理由之一。中证券分析师徐涛表示，半导体板块经历前期估值调整，目前板块估值处于中位偏下位置，半导体(中)指数成分股当年预测PE过去五年均值为57倍，当前约47倍。部分公司估值接近历史低位，建议关注估值尚低，全年业绩确定性相对较高的头部设计公司，如兆易创新、韦尔股份、北京君正、中颖电子等。

长城证券分析师唐泓翼梳理了2021年Q4公募基金的半导体持仓情况，他表示，具有基本面高确定性及相对合理估值的半导体龙头公司是当前机构首选，2021年Q4公募基金对半导体公司增持金额排名前5的公司为韦尔股份、紫光国微、兆易创新、澜起科技、长川科技；增持比例排名前5的半导体公司为长川科技、紫光国微、兆易创新、澜起科技、韦尔股份。

近期半导体行业政策面也迎来重大利好。

2月17日，“东数西算”全面启动，成为继“南水北调”“西电东送”“西气东输”后的又一大国家级超级工程。

方正证券的研究观点认为，“东数西算”工程的全面启动，从“短”“中”“长”三个阶段拉动半导体芯片产业链的发展。

短期来看，数据中心相关的芯片最先受益。“东数西算”中的“数”，指的是数据，“算”指的是算力，即对数据处理的能力。在“东数西算”的推动下，数据中心相关芯片最先受益。数据中心可以分为“计算”“存储”和“网络”三大元素；

中期来看，大量东部的数据需稳定地传输到西部存储、计算，而长距离的通传输往往面临数据延迟的问题。因此，“东数西算”需进一步夯实网络通基础建设，包括交换机、5G基站、路由器、服务器等传输设备和无线设备，将带动通芯片需求高涨。创耀科技、紫光股份、中兴通讯、星网锐捷、浪潮息等公司有望受益。

长期来看，与数据产生有关的芯片保持高度景气。该机构分析师表示，“东数西算”缓解了东部能源、土地紧张的情况，使得算力成本大幅下降，有利于下游应用领域大量的数据流量产生。VR/AR/元宇宙、无人驾驶等领域的应用将加速落地，相关的芯片需求保持高度景气，同时也驱动数据流量的爆发。

中泰证券认为，半导体行业海外设备、制造大厂CAPEX 指引乐观。海外设备龙头21Q4 营收整体录得同比近20%的增长，利润增幅在30%以上，显现了行业高景气下盈利能力的提升。受季节性因素影响，各家给出的22Q1 指引营收、毛利率，环比有所减弱。各家均对于半导体行业22、23 年的设备开支持乐观预期。

中泰证券建议关注韦尔股份、兆易创新、圣邦股份、时代电气、士兰微、立昂微、沪硅产业、北方华创。

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