窗外的风
达证券股份有限公司张鹏,武浩近期对容百科技进行研究并发布了研究报告《2022全年业绩超预期,持续开拓海外客户》,本报告对容百科技给出买入评级,当前股价为68.15元。
容百科技(688005) 事件公司发布2022年年报,2022年公司实现归母净利润13.53亿元,同比增长48.54%;扣非后归母净利润13.17亿元,同比增长62.92%。其中Q4归母净利润4.35亿元,同比增长20.09%,环比增长138.82%;扣非后归母净利润4.06亿元,同比增长19.59%,环比增长115.40%。 点评 公司2022年盈利超预期。2022全年公司毛利率为9.26%,同比-6.08pct,净利率4.56%,同比-4.29pct。Q4毛利率7.86%,同比-8.8pct,环比+2.0pct,净利率4.19%,同比-4.8pct,环比+1.8pct。2022全年出货量8.9万吨,同比+70%,吨盈利1.5万元/吨,同比+14%,我们预计2022Q4出货量约3万吨,吨盈利1.5万元/吨。 产能持续扩张,开拓海外客户。公司已建成正极产能25万吨/年,拥有湖北鄂州、湖北仙桃、贵州遵义和韩国忠州四大正极材料基地。其中,韩国忠州2万吨/年高镍正极,产线已完成日韩欧美主流客户的审核验证。同时公司通过开展不超过1亿美元外汇套期保值,降低汇率波动风险。 多元产品布局,升级为平台化正极材料供应商。公司磷酸锰铁锂正极材料产能6200吨/年,已实现千吨级量产出货,新一代高锰铁比产品及锰铁锂与三元掺混产品小规模量产。钠电正极产能约1.5万吨/年,与几十余家下游客户完成送样验证。 盈利预测与投资评级我们预计公司2023-2025年实现营收350、361、400亿元,归母净利润分别为17.5、22.0、30.2亿元,同比增长29%、26%、37%。截止2023年3月29日市值对应23、24年PE估值分别是18、14倍,维持“买入”评级。 风险因素新能源车需求不及预期风险;锂电池技术迭代变化风险;原材料价格波动超预期风险;环保及安全生产风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西部证券杨敬梅研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.88%,其预测2023年度归属净利润为盈利13.92亿,根据现价换算的预测PE为22.06。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级10家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为90.8。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,容百科技(688005)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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窗外的风
达证券给予容百科技买入评级
达证券股份有限公司张鹏,武浩近期对容百科技进行研究并发布了研究报告《2022全年业绩超预期,持续开拓海外客户》,本报告对容百科技给出买入评级,当前股价为68.15元。
容百科技(688005) 事件公司发布2022年年报,2022年公司实现归母净利润13.53亿元,同比增长48.54%;扣非后归母净利润13.17亿元,同比增长62.92%。其中Q4归母净利润4.35亿元,同比增长20.09%,环比增长138.82%;扣非后归母净利润4.06亿元,同比增长19.59%,环比增长115.40%。 点评 公司2022年盈利超预期。2022全年公司毛利率为9.26%,同比-6.08pct,净利率4.56%,同比-4.29pct。Q4毛利率7.86%,同比-8.8pct,环比+2.0pct,净利率4.19%,同比-4.8pct,环比+1.8pct。2022全年出货量8.9万吨,同比+70%,吨盈利1.5万元/吨,同比+14%,我们预计2022Q4出货量约3万吨,吨盈利1.5万元/吨。 产能持续扩张,开拓海外客户。公司已建成正极产能25万吨/年,拥有湖北鄂州、湖北仙桃、贵州遵义和韩国忠州四大正极材料基地。其中,韩国忠州2万吨/年高镍正极,产线已完成日韩欧美主流客户的审核验证。同时公司通过开展不超过1亿美元外汇套期保值,降低汇率波动风险。 多元产品布局,升级为平台化正极材料供应商。公司磷酸锰铁锂正极材料产能6200吨/年,已实现千吨级量产出货,新一代高锰铁比产品及锰铁锂与三元掺混产品小规模量产。钠电正极产能约1.5万吨/年,与几十余家下游客户完成送样验证。 盈利预测与投资评级我们预计公司2023-2025年实现营收350、361、400亿元,归母净利润分别为17.5、22.0、30.2亿元,同比增长29%、26%、37%。截止2023年3月29日市值对应23、24年PE估值分别是18、14倍,维持“买入”评级。 风险因素新能源车需求不及预期风险;锂电池技术迭代变化风险;原材料价格波动超预期风险;环保及安全生产风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,西部证券杨敬梅研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达93.88%,其预测2023年度归属净利润为盈利13.92亿,根据现价换算的预测PE为22.06。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级10家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为90.8。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,容百科技(688005)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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