【国君电新】容百科技近期交流要点1228

■ 22年业绩回顾22年实现归母净利润为13.2-14亿元，同比增长44.89%到53.67%；扣非归母净利润为12.8-13.6亿元，同比增长58.37%到68.27%1）22年公司三元出货同比增长70%，其中Q4出货超过3万吨，环比增长30%；2）公司高镍三元市占率达到38%，到年底产能建成25万吨；3）22年全年平均单吨净利润1.4-1.5，23年预计客户持续。

■ 平台化战略1）磷酸锰铁锂22年出货千吨级别（70%是小动力领域），23年纯用和掺杂都将实现装车，23年产能规划10万吨；2）钠电布局层状、聚阴离子和普鲁士系列，完成几十家下游客户的送样验证，做到和三元相似的水平；3）韩国海外第一个高镍项目，出口欧美享受零关税，目前已经完成第一条产线建设，完成下游客户的验证，预计23年出货量达到万吨。

■ 一体化战略加大产业链深度合作1）与华友、格林美签订战略合作，加强镍资源的供应和保障，2）和力勤签订战略合作协议，自 2022 年 11 月起至 2026 年 12 月 止，力勤资源每年稳定向容 百科技供应电池镍钴产品（MHP 或硫酸镍、硫酸钴）年度总出货量的 20%，采购价格由双方根据约定的定价机制执行。力勤资源在 20%的电池镍钴产品长单范围之外有余量 情况下优先供应给容百科技。

■ 产能今年年底建成25万吨，有效产能在16-17万吨，明年全年有效产能18-20万吨；从客户来看大客户以外动力30-40%是其余客户，非动力10%左右

■ 钠电目前有效产能几千万吨，23年3.6万吨的产能规模，出货量在万吨左右，层状在两轮、四轮的推进都比较快。

————————————————
国君电新