博汇科技（688004）2024年一季报简析净利润减190.85%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期博汇科技（688004）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中博汇科技净利润减190.85%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入2954.25万元，同比下降26.45%，归母净利润-747.66万元，同比下降190.85%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2954.25万元，同比下降26.45%，第一季度归母净利润-747.66万元，同比下降190.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.83%，同比增6.93%，净利率-25.31%，同比减295.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计1540.82万元，三费占营收比52.16%，同比增41.41%，每股净资产11.67元，同比减6.89%，每股经营性现金流-0.42元，同比增49.65%，每股收益-0.13元，同比减160.0%。具体财务指标见下表

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资产质量方面，公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中营收和利润同比双双下降，分别下降26%与113%。在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

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