0.06%！刚刚科创板第一股中签率出炉（附打新日程）

今日，A股有两个算得上里程碑事件，一是【贵州茅台(600519)、股吧】股价一度高达1001元/股，另一个是科创板第一股的网上打新。

全员参与“盛宴”

6月27日晚间，【华兴源创(688001)、股吧】(688001)公告称，本次网上发行有效申购户数为275.63万户，有效申购股数为191.54亿股。网上发行初步中签率为0.03977700%。配号总数为3830.86万个。这意味几乎所有开通了科创板权限的股民都参与了这场盛宴。

由于初步有效申购倍数超过100倍，发行人和保荐机构(主承销商)启动回拨机制，将3845500股股票由网下回拨至网上。回拨机制启动后，网下最终发行数量为26986696股，占扣除战略配售数量后发行数量的70.18%，网上最终发行数量为11464500股，占扣除战略配售数量后发行数量的29.82%。

值得注意的是，回拨机制启动后，华兴源创网上发行最终中签率为0.05985345%，这一中签率略低于A股整体和主板平均水平，但高于中小板和创业板的平均水平。

统计数据显示，按照招股日期计，截至6月27日收盘，A股市场年内发行并已披露网上中签率的公司共有57家，上述57家公司网上平均认购倍数为3002.81倍，平均网上中签率为0.0612%。这其中，网上中签率最高的是海油发展，为0.6148%，该新股的网上认购倍数仅为162.66倍。

分板块来，主板网上平均认购倍数为2109.91倍，平均网上中签率为0.0981%；中小板网上平均认购倍数为3191.91倍，平均网上中签率为0.0493%；创业板网上平均认购倍数为3779.72倍，平均网上中签率为0.0308%。

不过，由于科创板权限开通的限制，参与人数相较其他板块的要明显要少，华兴源创此番网上有效申购账户只有275.63万户，远不及主板、中小板和创业板新股的有效申购账户数。

资料显示，目前参与主板、中小板、创业板的网上有效申购户数稳定在1000万户以上，最近发行的几只新股网上有效申购户数在1200万户以上，年内网上有效申购户数最多的时候在1500万户左右。

两种途径

根据上交所公告，华兴源创股票代码为688001，申购代码为787001，网上申购数量上限为7500股，顶格申购需要沪市市值7.5万元，中签缴款日为7月1日。但对散户而言，参与科创板打新主要有两种途径：直接和间接。

其中，根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》，直接参与打新又需要满足三个条件：包括股票、基金、理财产品和贵金属等在内，账户前20个交易日日均资产不低于50万元;2年以上证券交易经验;持有沪市股票市值1万元以上。满足前两个条件的投资者，可以在已有沪市A股证券账户的基础上，联系券商申请开通交易权限即可。

不过，据上交所测算，目前符合科创板投资条件的个人投资者数量约300万人，占A股投资者总数2%左右。这也意味着，有超过90%的A股投资者无法直接参与科创板打新。

但没关系，还有间接途径，即通过科创板主题基金和战略配售基金。根据科创板打新规则，考虑规则指引中长线资金，科创板新股配售将向机构投资者倾斜，向公募基金等机构的配售比例不低于网下配售的70%。因此，借道公募基金等机构，通过网下申购参与科创板打新是众多散户的主要选择。

从华兴源创询价来，多数公募基金都可以参与科创板网下打新，只是最终的配售比例有所差异。另外，针对性比较强的科创板主题基金和6只战略配售基金也是科创板打新的主力，投资者可以适当留意。

值得注意的是，由于第一只新股申购，可能有部分投资者尚未准备好，导致错过网上申购。不过，有分析认为，根据目前的情况，科创板很快进入申购高潮。其中，继华兴源创之后，睿创微纳、天准科技及杭可科技3家公司也陆续开始网上申购。

其中，睿创微纳股票代码为688002，申购代码为787002，网上申购数量上限为10500股，顶格申购需要沪市市值10.5万元，中签缴款日为7月4日。天准科技股票代码为688003，申购代码为787003，网上申购数量上限为13500股，顶格申购需要沪市市值13.5万元，中签缴款日为7月4日。

今日，科创板第一股华兴源创正式网上申购，主营业务与之相近的精测电子强势涨停，这激发了市场对下周将发行的睿创微纳、天准科技、杭可科技主营相近已上市公司的股价预期及发行价的猜测。

睿创微纳

具体是，睿创微纳将于下周二(7月2日)发行6000万股。睿创微纳主营红外热成像仪，与之相近的上市公司有高德红外和大立科技。

红外热成像仪主要应用航空航天、军用装备、安检，欧美等国掌握着核心技术和主要市场，其对我国长期实施禁运和限制。这导致了高德红外和大立科技的业绩并不太理想，高德红外2019年一季报在净利润增长262%的基础上也仅微利597万元，截至周四收盘动态市盈率高达775倍；大立科技一季报增长470%，净利润1172万元，动态市盈率93倍。

由于高德红外和大立科技主要生产整机和机芯，而睿创微纳从成像芯片、探测器、机芯、整机、传感器等全产业链参与设计与制造，令睿创微纳能获得更高利润率。高德红外和大立科技一季度销售净利润率只有3.37%和16.61%，而睿创微纳净利润率高达32.55%。

当然睿创微纳也存在一定问题，其客户高度集中。2018年度前五大客户的销售金额占当期主营业务收入的73.28%。

睿创微纳在招股说明书中也表示，客户集中度较高可能会对公司的生产经营产生不利影响：一方面，如果部分客户经营情况不利，或降低对公司产品的采购，公司的营业收入增长将受到较大影响；另一方面，客户集中度过高对公司的议价能力也存在一定的不利影响。

睿创微纳按高德红外和大立科技超高市盈率来定价发行的概率非常低。而根据招股书，公司募投项目所资金需求量为4.5亿元，要满足募投所需，发行价要达到7.5元以上(4.5亿元/6000万股)。但睿创微纳发行前每股收益0.38元，如仅7.5元发行的话，发行市盈率不到20倍，比目前主板平均22倍发行市盈率还低，这概率也不是很大。

华鑫证券预计睿创微纳合理估值中枢为9.35元，建议询价区间为8.5元—10.2元。如按华鑫证券预计价格区间发行，睿创微纳大概率超募，而不会像华兴源创那样募资不足。

通过股权穿透，睿创微纳影子股有安徽水利、康缘药业、宏达股份、四川成渝、空港股份。

天准科技

天准科技也将于下周二(7月2日)发行4840万股。天准科技主要产品为工业视觉装备，包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等。数据统计显示，与之主营相近的上市公司有14家。

较典型公司有高新兴、利达光电、万讯自控等，剔除亏损股后，市盈率中值约在40倍左右。

天准科技近3年营业收入复合增长率为67.65%，呈现良好的增长趋势，公司净利润也实现了快速增长，年均复合增长率为72.81%。但其与睿创微纳一样存在客户集中的现象，2018年来源于苹果及其供应商的收入合计占比高达76.09%。另外，公司近3年计入当期损益的政府补助均超过1000万元，占当期净利润的比例分别为33.47%、25.89%、10.96%。

天准科技募投项目需10亿元资金，以此计算，发行价要在20.66元以上才能足额募集，天准科技发行前每股收益0.65元，对应市盈率为31.79倍。

华鑫证券预计天准科技合理估值中枢为22.74元/股，建议询价区间为20.47元—24.56元。实际上天准科技与华兴源创主营产品也有一定的相似，其发行市盈率也很大概率会与华兴源创相近。

东吴证券持有天准科技1.97%的股份，为其第六大股东。股权穿透后，天准科技影子股还有苏州高新、誉衡药业、神雾环保、浙大网新。

杭可科技

杭可科技将于下周三(7月3日)发行4100万股。杭可科技从科创板上市申请获受理至招股，只用了71天时间，在目前发行的4家公司中速度最快。杭可科技主营为锂离子电池，而根据数据统计，从事锂电池行业的公司多达93家。

杭可科技致力于各类可充电电池，特别是锂离子电池的后处理系统的设计、研发、生产与销售。招股说明书显示，杭可科技主营业务突出，充放电设备是其主要产品，合计销售收入占主营业务收入的比重超过80%。

锂电设备主要包括电极制作阶段的前段设备、电芯装配阶段的中段设备以及后处理阶段的后段设备。而杭可科技牢牢占据了国内后段设备市场20%左右的份额，行业地位较为显著。

已上市公司中，锂电业务规模较大的公司有宁德时代、比亚迪、天齐锂业、赣锋锂业等。

虽然新能源汽车发展方兴未艾，但从近百家上市公司从事锂电行业就能出，行业竞争非常激烈。从已上市锂电公司可以发现，行业向头部公司集中迹象明显。市占率行业第一的宁德时代2019年一季报主营收入增长169%，净利润增长153%，而其后的公司增长都不太理想甚至负增长。

杭可科技2019年一季度实现净利润6063.8万元，仅同比增长14.52%，这是4家科创板发行企业中增长率最低的公司。

并且杭可科技2019年一季度在手订单19.17亿元，环比2018年四季在手订单度19.65亿元，下滑2.44%。杭可科技在招股说明书中也表示，2019年一季度公司在手订单金额总量仍较大，但在手订单增速下滑，若未来在手订单增速继续下滑甚至出现负增长，并且下滑幅度进一步扩大，则可能会对公司未来的经营业绩产生不利影响，未来经营可能出现增速放缓、收入下滑的情形。

杭可科技募投项目需资金5亿元，以此计算，发行价要在13.33元以上才能足额募集，杭可科技发行前每股收益0.8元，对应市盈率仅为16.67倍，这大大低于A股目前新股的发行市盈率，概率不大。杭可科技发行市盈率或会向行业龙头宁德时代齐，截至周四收盘，宁德时代动态市盈率36.6倍，而这样杭可科技可能成为4家科创板公司中超募比例最多的公司。

此外，澜起科技6月27日晚间披露首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告，公司股票代码为“688008”，网上申购时间为7月8日。

大幅上涨概率大

按照发行安排，华兴源创将在6月28日(T+1)进行网上申购摇号抽签、确定网下初步配售结果。由于赶上周末，华兴源创披露中奖名单的时间应为6月30日(周日)晚间。

中签后千万别忘了缴款，这一非常重要，7月1日16:00前缴纳认购资金。科创板新股一个申购单位是500股，华兴源创的发行价为24.26元/股，中一签需要缴款12130元。

缴纳认购资金非常简单，只要资金账户中余额足够即可：网上投资者申购新股中签后，应根据《网下初步配售结果及网上中签结果公告》履行资金交收义务，确保其资金账户在2019年7月1 日(T+2 日)日终有足额的新股认购资金。

中签后，投资者未足额缴付认购资金的，不足部分视为弃购。如果投资者在连续12个月内，累计出现3次中签但未足额缴款的情形，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债权网上申购。

在科创板，网下和网上投资者放弃认购部分的股份，同样由保荐机构(主承销商)包销。作为科创板第一股的华兴源创，打中一签后究竟能赚多少钱？通常，要华兴源创基本面、发行市盈率，以及科创板特殊交易制度的影响。

中证券章显示，华兴源创所处行业为专用设备制造业，本次新股发行价为24.26元/股，发行市盈率为41.08倍，采用市盈率估值法简单做一个横向比较后发现，2016年以来，专用设备制造业共有52只个股上市，平均涨停板数量为10.77个，开板当日市盈率为80.35倍。如果华兴源创的估值达到同一水平，那么股价上涨空间为95.59%。

业内人士称，由于华兴源创为科创板第一股，新股上市后会存在炒高效应，一段时间后估值往往会回归理性，股价会有回落的风险。

Choice数据显示，创业板首批28家公司上市首日均以上涨收盘，平均涨幅为106.23%。其中，金亚科技的涨幅最高，为209.73%，南风股份的涨幅最小，为75.84%。

（部分内定来源于证券时报、中国证券网、e公司等）