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要说2023年国内饮料市场的赢家是谁？东鹏饮料，绝对是榜上有名。

东鹏饮料主要做的就是功能饮料，而在这个领域里公认的老大哥就是公牛。东鹏最早就是模仿红牛，易拉罐的包装、配色、净含量，甚至连那句“累了困了，喝东鹏特饮”的广告语，也都是模仿的红牛。

东鹏饮料靠山寨起家，如今却也成为了新一代的饮料龙头。2023年上半年，东鹏特饮在中国能量饮料市场中销售量占比为40.86%，排名保持第一，是中国销量最大的功能饮料。

那么，作为新一代龙头的东鹏饮料业绩表现有多亮眼呢？

2023年前三季度，东鹏饮料的总营收为86.41亿元，同比增长30.05%，仅前三季度就超过去年一整年的总营收。其中，单第三季度就实现营业收入31.81亿元，同比增加35.17%。

可以这么说，按照东鹏饮料如今的业绩增速，营收突破百亿是迟早的事情。

东鹏饮料不仅是营收、净利双增长，公司的毛利率、净利率也是呈现上升趋势。2023年前三季度，东鹏饮料的毛利率为42.52%，净利率为19.16%，这个数据放在整个食品饮料行业里，都是十分优秀的水平。

与业绩高速增长所匹配的，是东鹏饮料精细化的渠道管理运营能力。

目前，东鹏饮料已拥有近2800名经销商，实现全国地级市100%覆盖。2023年前三季度，公司持续优化单点产出，华东、华中、西南、华北等区域单商收入普遍同比增加40%以上。

那么，东鹏饮料自身是有什么竞争力做到了如今的成绩呢？

第一，水深则鱼大，选好赛道很重要

其实，东鹏最初是个国营饮料厂，卖豆奶和清凉系饮料，濒临破产。

当时的林木勤，也就是现任东鹏饮料董事长，买下了东鹏的品牌和生产设备，并且选择了能量饮料赛道。因为他发现，2003年的中国能量饮料市场势头刚开始，是个成长性极强，充满了机遇的赛道。

能量饮料这个行业很大、并且有空间、有增量。不仅仅在咱们国内有市场，在全球也是十分具有市场，要知道水深才能鱼大，这个赛道值得大干一场。根据数据，2023年中国功能饮料市场规模为1444亿元。

第二，销售量稳居第一，ROE稳超30%

判断一家企业是否具有竞争优势，关键就是看盈利能力和市场份额这两个指标。

东鹏饮料的ROE表现非常优秀，近五年除2018年以外，均超30%，在2020年甚至高达45.77%，远超贵州茅台、海天味业。这意味着东鹏饮料的股东每投入100元，东鹏饮料就能为股东创造超过30元的利润。

国内的能量饮料行业呈现一超多强的局面，红牛保持绝对优势领跑，但由于商标纠纷导致近年市场份额下滑，头部企业市占率与其他品牌出现断层。近五年，东鹏饮料的增势迅猛，市场占有率从10.3%提升到20.3%。

东鹏特饮2021年、2022年连续两年在中国能量饮料中销售量排名第一，销售额排名位于第二，成为全球范围内收入增速最快的功能饮料企业。

根据2022年的数据，东鹏特饮共计销量185.94万吨，1吨可以罐装2000瓶500毫升的饮料，相当于一年卖出约37.2亿瓶。这些数据意味着，东鹏特饮有机会取代红牛，成为中国能量饮料行业的一哥。

第三，主打性价比，差异化产品

东鹏特饮主打性价比，在保证品质的前提下价格通常在竞品中最具优势，也顺应当下性价比消费的趋势。

以东鹏饮料核心大单品东鹏特饮500ml为例，官网售价3.75元/瓶，考虑单位价格，乐虎略高于东鹏500ml；罐装产品比较也是东鹏金罐单位价格最低。

东鹏卖的便宜，还想要赚钱，那自然就需要降低成本，所以，东鹏就把包装从易拉罐改成现在的塑料瓶。而这却误打误撞成了东鹏独特的标志性特征，打出了与红牛的差异化。

一方面，塑料瓶有瓶盖的包装在打开后更容易携带。另一方面，防尘盖的设计，为重点消费群体司机群体提供了附加便利，被用作烟灰缸。

高性价比以及差异化的包装，真让东鹏从红牛的嘴里抢下了一口肉，再加上红牛和代理商之间的内斗，更是给了东鹏上位的机会。

东鹏饮料靠东鹏特饮成为了功能饮料龙头，不过，过度依赖单一产品也被不少人所诟病。那么，未来还有增长空间吗？其实，如今的东鹏也在积极打造第二增长曲线。

东鹏饮料如今制定了以能量饮料为第一发展曲线，以咖啡饮料、电解质饮料为第二发展曲线，以茶饮料、常温油柑汁等产品为战术和孵化产品的发展战略。

2023年前三季度，东鹏特饮作为核心产品，是公司最主要的收入来源，销售收入为79.94亿元，同比增长25.06%，销售收入占比由96.36%下降至92.59%。其他饮料收入6.4亿元，同比增长165.35%，销售收入占比由3.64%提升7.41%，第二增长曲线增速亮眼，业绩贡献显著提升。

2023年第三季度，东鹏饮料推出东鹏大咖“生椰拿铁”、东鹏补水啦“青柠口味”、无糖茶“乌龙上茶”等产品，并在市场上取得了良好的反响，进一步扩宽了消费群体。

最近，东鹏饮料更是正式进军植物蛋白饮品赛道，推出主打100%生榨鲜椰浆的新品“海岛椰椰汁”。海岛椰椰汁在12月15日正式上市，公司推出该款新品是因为看中了近年来椰汁赛道的增长空间。

2022年中国运动饮料、即饮茶、即饮咖啡占比分别为2.4%、18.6%、1.7%，即饮咖啡、运动饮料2019-2022年的复合增速显著快于行业，即饮茶整体下滑但无糖茶替代有糖呈现快速增长。

同时，细分品类行业仍在扩容，竞争格局分散，绝对龙头尚未跑出，东鹏有望凭借性价比和精细化的渠道布局快速抢占市场份额。

最后总结一下，东鹏饮料是功能饮料新一代龙头，自身的盈利能力很强，业绩表现亮眼。目前，东鹏也在突破依赖单一产品，向咖啡、电解质水等风口领域布局，利用现有的营销网络与渠道布局，打造第二增长曲线，值得持续关注。

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来源老张投研