博迁新材超细镍粉+银包铜+硅碳负极+股价低位

1、公司深耕PVD路径，自主掌握“常压下等离子体加热气相冷凝法”核心技术，该技术制备的超细镍粉达到世界顶尖水平。其中 80nm 粉实现大规模量产，进入三星电机高端 MLCC 供应链。

2、公司 PVD 制备工艺可以生产绝大部分的纯金属粉、合金粉和多种非金属粉体，以PVD核心技术为载体支撑公司产品研发，持续赋能公司科技创新发展下游应用领域不断拓宽。HJT异质结电池用银包铜粉与锂离子电池用纳米硅粉的研发推进，将为公司后续发展提供长足动力。

3、作为低温银浆的有效替代方案，银包铜是HJT电池非硅环节降本的关键驱动力之一，预计随着HJT电池与银包铜渗透率的不断提升，银包铜浆料市场空间有望持续增长。预计至2025年，银包铜浆料需求有望达479.6吨，对应市场空间16.8亿元。公司银包铜技术积淀十余载，同时拥有物理气相沉淀法和化学镀法制备银包铜粉的专利，最早可追溯至2011年，经过十余年的技术积淀，目前已开发出多种规格银包铜粉，产品粒径均匀、分散性好、抗氧化温度高、导电性能好，适用于HJT光伏浆料。目前公司已建有一条HJT异质结电池用银包铜粉产线，年产能30吨；另新建有两条银包铜粉产线处于自动化设备改造调试中。

4、硅基负极是下一代负极材料的重要方向，成为行业布局的热点。从产能布局来看，据SPIR数据，目前国内硅基负极材料产能不足2万吨/年，未来规划产能超26.2万吨，其中硅碳负极占比超过65%。硅碳负极生产工艺核心难点在于纳米硅粉的制备。目前，纳米硅粉的主要制备方法有机械球磨法、化学气相沉积法（CVD）、等离子蒸发冷凝法(PVD)，其中机械球磨法生产效率偏低，不适合大规模工业生产，化学气相沉积法、等离子蒸发冷凝法技术壁垒较高。国内CVD代表公司为中宁硅业（多氟多控股子公司），国内PVD代表公司为博迁新材，公司利用自身20余年的技术积累，开发了纳米级硅粉专有的常压下等离子蒸发冷凝物理气相法技术，可生产100nm以下的硅粉。产品为球形状，具备纯度高、粒径小且均匀、分散性好等特性，适用于各种规格的锂电池负极材料。