荣膺云南养猪第一股，神农集团如何从5万元起家建立百亿生猪帝国 | 大公司案例

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云南神农农业产业集团股份有限公司（简称“神农集团”）成立于1999年8月9日，以“帮养殖户养好猪，让消费者吃好肉”为企业宗旨，建立起了一体化的养猪生态。

主要布局领域有三饲料加工领域、生猪养殖领域、生猪屠宰领域。

1999年，神农集团成立，主营业务为饲料加工；2002年进入生猪养殖行业；2005年进入生猪屠宰行业，逐渐形成全产业链的业务格局；2021年5月28日，神农集团在上海证券交易所主板上市，成为云南养猪第一股。

从1999年到2021年，神农是如何用22年的时间成长为市值二百多亿元的大型养猪企业的？

图1神农集团昆明饲养基地

来源投资时报

下海浪潮中“神农”的诞生

何祖训，1987年毕业于华南农业大学，彼时正值全国“下海”浪潮。1990年，25岁的何祖训辞去畜牧局的工作，成为了“下海”浪潮中的一份子。在上海证券报的采访中，何祖训提到“当时年轻嘛，就是‘不安分’，对改革开放前沿的深圳充满向往。”1999年，何祖训从所在跨国农企辞职，凭着5万元的起步资金，与兄妹4人在云南创立了神农集团。

图2何祖训

来源神农集团官网

谈及创业初心，何祖训说“我农民出身，了解农民的疾苦，只有改变传统的生产方式，才能真正让农民过上好日子。”神农二字，一是致敬神农氏，二即意味着将传统与现代科技结合起来运用的知识型农民。

全产业链养猪是主要竞争优势

根据招股说明书，神农集团2018年至2020年的营业收入分别为10.92亿元、17.33亿元和27.24亿元，归属于母公司所有者的净利润为0.71亿元、4.69亿元和11.38亿元。根据神农集团2021年中报，2021年上半年营业总收入15.88亿元，归属母公司股东净利润3.64亿元。

图3公司营收数据

来源招股书

公司主要产品为饲料、生猪、生鲜猪肉和猪副产品（猪头、内脏等），此外还提供生猪屠宰服务。这些产品和服务构成了神农集团的主营业务收入。从消费对象来看，产品的主要消费群体为经销商、养殖场和猪贩子。从地区来看，产品销售区域集中在东南地区。

结合饲料、养猪、屠宰的全产业链养猪是公司的主要竞争优势。体现有三

1. 全产业链养猪成本更低

公司自有饲料基地可为生猪提供饲料，也可灵活面对可能增长的产能需求。公司通过自有屠宰场屠宰出栏生猪，同时灵活面对产能增长。从饲料到屠宰，一体化的养猪模式可以有效减少外部的交易成本。

以屠宰业务所需商品猪成本为例，根据招股书，从2019年至2020年，公司商品猪成本一直低于同行业上市公司生猪采购成本低，随着猪价上涨，这一差异越加明显。

图4神农商品猪成本与同行业上市公司外购商品猪成本对比

来源招股书

面对市场价格波动导致的市场风险，一体化的经营模式可以更灵活地统筹饲料、养殖和屠宰环节的生产计划。

2. 质量源头可控可追溯

一体化的模式可以让饲料在进厂时做到100%抽样检验合格，从根本上保证猪肉食品的可靠安全。随着消费者生活质量的提升，在食物层面，“品质”、“安全”、“吃得放心”成了最重要的需求。

3.效率更高

以生猪屠宰业务为例，公司屠宰产能能达到年屠宰量250万头。在公司产品主要销售的云南、广西等区域，当地人偏爱热鲜肉，因此公司的屠宰场通常在夜间工作，产能可以达到满负荷。到了早上，鲜肉便能进入市场。2021年，神农屠宰量大概在120-130万头，利用率达到50%以上。

神农集团的竞争优势还体现在特色养殖模式上。“我们养猪起点很高，一开始就以美式工业化养殖为模板。”何祖训提到。神农在很早的时候便通过自动饲喂系统及环境调控猪舍设施设备，将体力劳动变成全自动化养猪。

神农从美国最大的猪场设备承包商和生产商之一豪格斯莱特公司和世界知名农机制造商爱科集团采购养殖设备，能够紧跟国际上先进的养殖设备趋势。

图5神农集团现代化猪场

来源投资时报

猪肉仍是消费量最大肉类，生猪产业行业集中度较低

在生猪产业，神农集团主要竞争对手有温氏股份、牧原股份、傲农生物、新希望、中粮、双胞胎、大北农、正大集团等等。其中，温氏股份和牧原集团主要做生猪养殖业务；新希望、大北农、傲农生物、正大集团、双胞胎主要是饲料加工企业，同时也积极开拓生猪养殖业务。

从行业发展来看，生猪产业在国家政策、产业政策及税收政策上都能得到较大支持，尤其自非洲猪瘟疫情发生以来，各级政府相继出台对于了产业发展的支持政策。

在消费市场，猪肉是消费量最大的肉类品种。随着居民收入水平的提高，猪肉消费会不断迎来新的增长。百姓对猪肉的需求也推动食品监管部门加强食品质量安全的规范要求，一体化养殖企业在这方面具有更好的管理优势。

目前，行业发展主要劣势在于集中度较低，竞争结构分散。我国生猪养殖行业参与主体仍是农民散养户，不过近年来散养户逐渐退出，规模化的程度正在逐渐提升。此外，生猪价格波动也是养猪企业需要面对的市场变化。面对这一问题，何祖训表示搞农业是是一场马拉松，农牧企业必须以平常心看待周期波动，不要只看一两年的得失。

关于未来的计划，何祖训提到，神农集团将专注于生猪产业链一体化的发展，进一步增加养殖场数量，扩大屠宰业务能力，并新建饲料中心以应对产能扩张后的饲料需求。

此外，公司会在肉牛养殖行业和食品深加工领域开展探索神农对外投资设立了全资子公司“曲靖沾益神农牧业有限公司”以开展肉牛养殖业务；公司旗下全资子公司“云南神农肉业食品有限公司”已取得调味品类、肉制品类、罐头类产品食品生产许可，同时对外投资设立了全资子公司“云南澄江神农食品有限公司”。

在加强一体化业务的同时，神农也在积极拓展新业务，力图找到新的竞争优势，成为全产业链养猪的龙头企业。

参考资料

1. 神农集团官网、招股书、2021年半年报、投资者关系活动记录表

2. 上海证券报.神农集团何祖训以长跑心态应对行业波动

3. 投资时报.生猪养殖存巨大整合空间，神农集团产业链一体化促发展

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