中国银河给予三人行买入评级

中国银河证券股份有限公司岳铮近期对三人行进行研究并发布了研究报告《2023年中报点评AI与大数据助力，拓展业务边界》，本报告对三人行给出买入评级，当前股价为72.28元。

　　三人行(605168)　　事件公司发布2023年中期报告2023年上半年公司实现营业收入21.93亿元，同比增长7.89%；归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比增长0.55%；扣非归母净利润2.14亿元，同比增长32.97%。其中Q2实现营业收入12.62亿元，同比上升10.93%；归属于上市公司股东的净利润0.76亿元，同比下降51.17%；扣非归母净利润1.30亿元，同比上升27.59%。　　人工智能赋能智慧营销公司与科大讯飞达成战略合作，利用自身在客户资源、数字营销经验和创意传播等方面的丰富资源，和科大讯飞在人工智能、智能语音交互、自然语言处理、大数据、AI营销和程序化广告等方面的技术优势联合，共同提升智慧营销能力和开发基于下一代人工智能技术的多模态智能营销工具。这有望助力公司在大数据及AI技术在数字营销领域的产品建设和商业变现，从而促进智能营销产业的发展，拓展公司的业务边界。　　参与构建大数据交易平台，助力数据要素资产化公司与贵阳大数据交易所就构建驱动未来产业发展的大数据交易平台开展战略合作，在全国率先探索数据要素市场培育，充分释放数据要素价值。公司在资本运作方面具有专业经验，可以通过合作在大数据交易做市商领域展开实践，为客户提供及时、安全、高效的大数据服务。7月27日，公司的全资子公司贵州三人行数据要素智能科技有限公司成立，或将进一步加速双方的合作。　　投资建议我们认为公司基本盘稳定，存量市场客户业务展开顺利。通过与其他技术型企业的战略合作，AI和大数据赋能下有望优化公司的商业模式，拓展业务边界，实现降本增效。我们预计公司2023-2025年年归属于上市公司股东的归母净利润依次达10.26/13.68/15.55亿元，同比增长39.36%/33.31%/13.69%，对应EPS分别为6.98/9.30/10.58，对应PE分别为11x/8x/7x，维持“推荐”评级。　　风险提示市场竞争加剧风险、客户集中风险、媒体资源采购价格上涨风险、AIGC技术发展不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券李阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.43%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.19亿，根据现价换算的预测PE为10.06。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为113.28。

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