首创证券给予派克新材增持评级

2022-04-08首创证券股份有限公司曲小溪,黄怡文对派克新材进行研究并发布了研究报告《公司简评报告航空航天锻件收入增长118%，助推业绩高速增长》，本报告对派克新材给出增持评级，当前股价为109.52元。

　　派克新材(605123)　　事件派克新材发布2021年报，2021年实现营业收入17.33亿元、同比+68.6%；归母净利润3.04亿元、同比+82.6%；扣非归母净利润2.86亿元、同比+91.1%。公司紧跟国家战略步伐、积极开拓市场，2021全年继续实现快速发展。　　航空航天业务快速放量公司是国内航空航天等高端领域环形锻件的核心供应商，2013年布局航空、航天及舰船等军工领域以来，成为多个型号航空发动机、运载火箭、导弹、燃气轮机等高端产品的配套企业。近年来，公司航空航天领域收入保持较高增速，2021年航空航天锻件实现营收近7.16亿元、同比+117.8%，占总营收的比重由2017年的16%提升至41%。公司航空航天锻件毛利率显著高于民品，2021年航空航天锻件毛利率达46.2%、同比提升3.9个百分点，带来业绩大幅增长。　　紧跟客户需求，市场拓展推进公司继续围绕航空、航天、核电、风电以及替代进口来发展。航空业务方面，罗罗和GE的订单不断推进，已启动了多个件号的首件开发工作，并收到部分批产订单；航天业务方面，围绕导弹、运载火箭等重大装备需求开展研发工作，顺利通过了航天科技集团某院所供方评审，参与新一代载人火箭项目研制对接落地。核电市场方面，公司成功取得民用核安全生产许可证；风电市场方面，公司成功取得风电CE认证，将加大力度投入风电产品的开发。　　期间费用管控良好，持续加大研发投入公司全年继续加大对航空航天、新能源等产品的研发投入，研发费用7879万元、同比+83.6%，占总营收的比重为4.6%。同时精益化管理、降本增效成果显著，销售、管理、财务费用率较去年同期分别下降0.5个百分点、1个百分点和0.2个百分点；实现净利率17.54%，较去年同期提升1.3个百分点。　　投资建议预计公司2022-2024年归母净利润分别为4.3/5.8/7.7亿元，当前股价对应PE为35/26/20倍。公司是国内航空航天高端领域环形锻件核心供应商，经营表现稳健、利润率水平稳中有升。订单充分、产能有所保障，维持“增持”评级。　　风险提示下游需求增长不及预期的风险；原材料价格波动的风险；新产品研发及市场拓展不及预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券余平研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.53%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.54亿，根据现价换算的预测PE为26.01。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为160.07。证券之星估值分析工具显示，派克新材（605123）好公司评级为3.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公开息整理，如有问题请联系我们。