“深套”4家托伙伴，这家大型房企也寄希望“战投”翻盘

◎ 来源 | 地产密探（IDreal-estate-spy）

◎ 编辑 | 密探君

近日，重庆托将上市房企蓝光发展的母公司蓝光集团所持约3.75亿股申请司法冻结，原因是后者“股票质押违约”。

截至目前，蓝光集团持有蓝光发展14.6亿股，持股比48.15%，累计被冻结13.34亿股，已占其所持股比的91.3%，占该上市公司总股本的近44%。

从“控股股东以其所持公司股票作担保品的股票质押交易违约”这一表述看，应是蓝光集团为支持蓝光发展再融资，以所持股票作担保涉及一系列股票质押。

据披露，2019年5月，蓝光集团曾向重庆托质押蓝光发展1.15亿股，2021年初曾向重庆托质押蓝光发展9000万股。

目前，重庆托只是其一。生意场上，除了尊重规则，利益至上，合作伙伴归合作伙伴，大难临头各自飞。

5月底，蓝光集团持有蓝光发展约3.15亿股被司法公开拍卖，拍卖方即债权人百瑞托，最终无人接盘，惨遭流拍。

过去，百瑞托与蓝光发展之间业务关系非常密切，自2016年以来，就为后者再融资发行过多只托产品。

比如，“百瑞宝盈658号集合资金托计划”、“百瑞宝盈 718 号集合资金托计划”、“百瑞恒益588号集合资金托计划”等。

蓝光发展2020年报“其他权益工具”一栏曾披露，当年增加永续债融资约11.83亿元，来自“百瑞宝盈823号/824号集合资金托计划”。

“百瑞宝盈823号”总规模15亿元，期限2+N年，投向蓝光宝鸡雍锦半岛项目；“百瑞宝盈824号”总规模20亿元，期限2+N年，投入蓝光天津鹭岭景园项目。

来源蓝光发展2021年报

从蓝光发展2021年报披露看，去年公司作为被告涉及53家涉诉案，原告建托涉及债权2.15亿元，北方托涉及债权约1.48亿元，目前均正在一审。

地产密探梳理发现，2020年至2021年，蓝光集团围绕所持蓝光发展的股权质押及补充质押，涉及托公司质权人中铁托、中航托等，目前暂未披露这两家托公司涉及相应股权冻结等。

截止2022年5月底，蓝光发展到违约债务总本息逾338亿元，包括银行贷款、托贷款、债务融资工具等。

分析其原因，宏观经济低迷、楼市销售整体下行只是其表，背后还是监管层对绝大多数民营房企再融资大门关闭，“三线四档”就是绝杀招。

6月2日，蓝光发展召开2021年度业绩说明会，公司董事长、总裁杨武正说了一番话，核心要点如下

其一，董事长亲自挂帅成立、领导债务重组专项工作组，且聘请了财务顾问，坚决不“逃废债”。

其二，全面梳理了资产、负债情况，正在就不同类型存量债制定针对性的化解方案。目前已完成资产和负债底数摸排，形成了风险化解方案的雏形。

其三，为解决债务问题，公司将考虑各种方式，包括引入战投者等。

端午节前，号称“河南王”的胡葆森为其控制的建业地产引入河南铁投，通过向其转让29%股权及配套发行可转债工具，将实现再融资近14亿港元。

然后，胡葆森将这笔资金将会以股东贷款形式注入建业地产。

当前，建业地产按这个价引资多少有些悲情和无奈，但这对67岁的“地产老兵”胡葆森来说，却是一次难得的雪中送炭，正面积极意义将是非常强烈的。

蓝光发展作为四川地产一哥，过去在川内如雷贯耳。近些年，蓝光发展全国化扩张特别是总部职能偏移上海后，一度心爆棚。

然而，高杠杆始终是一颗“定时炸弹”，加上蓝光发展高层操盘者“顾此失彼”，过于加码倚重长三角等，却丢了成都大本营的业绩堡垒，危机就来了。

按照上面的精神，对各地典型地产民企的纾困，已交给各地去具体推动解决，四川也不例外。

接下来，蓝光发展能引入具有房地产开发业务平台的四川省属国资作为战投股东进来，比如四川发展的平台公司，势必会“柳暗花明”。

对地方国资来说，这需要时间，但对民企而言，时间却是最等不起的最高成本。