首创证券给予新洁能买入评级

首创证券股份有限公司何立中,韩杨近期对新洁能进行研究并发布了研究报告《公司简评报告汽车、光储占比持续提升，IGBT将开启加速放量》，本报告对新洁能给出买入评级，当前股价为122.68元。

　　新洁能(605111)　　产品结构调整效果显现， IGBT 收入占比已接近 15%。 22H1 公司营收8.61 亿元，同比+25.73%； 归母净利润 2.34 亿元，同比+34.42%。 具体来看， 22H1 公司 IGBT 产品收入 1.25 亿元，同比+371.23%，占收入比重达 14.57%； SGT MOS 产品收入 3.60 亿元，同比+32.83%，占收入比重达 41.89%； SJ MOS 产品收入 0.99 亿元，同比+66.16%，占收入比重提升至 11.52%。　　 发力汽车、光储等高景气下游，收入占比持续提升。 2022 年，公司对下游客户结构进行持续调整， 22H1 公司汽车领域占比提升至 13%、光伏储能占比达 18%、工控领域占比达 36%以及 5G 安防与数据中心占比达8%。 此外，公司进一步降低了智能短距离交通应用以及部分消费电子应用的市场份额，泛消费类和智能短距离交通占比分别为 14%和 11%。　　与华虹合作紧密，伴随 FRD 芯片产能缓解 IGBT 有望加速放量。 公司与华虹合作多年， MOS 及 IGBT 产品在华虹均有产能， 且整体产能持续增长。 此外，为满足 IGBT 合封需求，公司积极协调 FRD 供应商增加产能， FRD 回货数量较去年同期增长 158%， 随着 FRD 产能的进一步提升， 22H2 公司 IGBT 产品有望加速放量。　　控股国硅集成， 功率 IC 有望开启协同成长。 22H1 公司以自有资金对国硅集成进行增资并实现控股，其主要致力于车规级智能功率 IC 设计，应用市场已涵盖汽车电子、光伏及储能、数据中心和工业控制等领域。目前国硅集成已覆盖 20V~600V 栅极驱动产品系列，并积极联合开发结合 MOS 创新、封装创新、 IC 创新的智能功率集成产品，进一步满足高端客户的创新需求。　　 IGBT 模块封测线建设稳步推进， 2023 年初有望通线。 2021 年 11 月，公司设立子公司金兰半导体主要从事 IGBT 模块封测，目前设备正在购建过程中，预计 2023 年 1 月底完成通线。功率模块产品的开发也正在同步进行，基于 650V 和 1200V 平台的多款应用于光伏逆变行业的 IGBT模块产品，预计产线通线后即可进行样品的试制以及验证评估。　　 盈利预测 我们预计公司 2022/2023/2024 年归母净利润分别为5.26/6.84/8.55 亿元， 对应 8 月 22 日股价 PE 分别为 33/26/21 倍， 维持“买入”评级。　　风险提示 下游需求放缓、产品研发及验证不及预期、产能不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券耿琛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.57%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.3亿，根据现价换算的预测PE为49.71。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级16家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为165.6。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新洁能（605111）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。