北城凉瓦
民生证券股份有限公司刘文正,饶临风,邓奕辰近期对同庆楼进行研究并发布了研究报告《2023年半年度业绩预告点评23H1归母净利润超越19年同期,酒店和餐饮业务上行趋势明显》,本报告对同庆楼给出买入评级,当前股价为35.25元。
同庆楼(605108) 同庆楼发布2023年半年度业绩预告。2023H1,归母净利润约12529-16952万元/同比+493.32%-702.78%,恢复至19年同期112.28%-151.92%;扣非归母净利润约8952-12111万元/同比+625.27%-881.20%,恢复至19年同期的91.92%-124.36%。2023Q2,预计归母净利润5300-9723万元/同比扭亏为盈,恢复至19年同期128.56%-235.84%;预计扣非归母净利润2828-5987万元/同比扭亏为盈,恢复至19年同期104.56%-221.37%。公司餐饮/宾馆/食品三项业务已形成“三轮驱动”发展战略,各项业务互相促进,23年开始逐渐进入加速发展阶段。 酒店模型跑通进入快速扩张期,目前有6家酒店处筹备状态。公司依托自身“中华老字号”餐饮业务优势及宴会专业优势,瞄准宴会/商务会议/餐饮顾客可能存在的住宿需求,打造“富茂Fillmore”品牌系列酒店,截至2022年末已开业门店2家,合肥滨湖富茂大饭店客房开业首年,即获得大众点评、美团、携程旅行、抖音等社交平台或OTA平台客户一致好评。截至2022年末富茂酒店已开业2家,分别位于合肥滨湖新区及瑶海区;2023年上半年开业拥有客房数量280间、同庆楼中餐包厢36间的北城富茂花园酒店;正在筹备的酒店数量6家,其中4家位于合肥,1家位于芜湖,1家位于上海,合肥筹备中的富茂酒店总建筑面积约36万平米。我们认为,同庆楼酒店项目以餐饮/宴会/商务会议为核心、住宿为辅助,较普通酒店具备一定差异化特征,针对以餐饮/宴会及商务会议为目标的客群引流能力更强,且各门店选址优异,看好酒店业务稳步扩展推进及业绩贡献增加。 餐饮门店稳步扩张推进,下半年预计开业大型门店4家。截至2022年末,同庆楼酒楼共40家,2023年上半年新开业门店2家,改造后重开门店2家,2023年下半年有4家门店即将开业,三家位于江苏、一家位于安徽,其中三家江苏无锡、安徽滁州、江苏句容三地门店为超1万平米的大型门店,总面积超5.4万平方米,包厢108个,宴会厅23个。公司餐饮业务定位高质量大众餐饮,客群覆盖面广、品牌知名度高,以安徽合肥为基本盘逐步向江苏扩张,近年门店模型持续打磨优化,“宴会+餐饮”组合打法愈发成熟,下半年4家门店开业后有望快速增厚餐饮业务业绩表现,后续门店扩张有望加速。 投资建议我们看好同庆楼各项业务后续发展优化1)餐饮业务同庆楼餐饮门店模型不断改进优化,看好后续单店获客及盈利能力增长;2)预制菜业务预制菜市场格局分散,公司预制菜业务处萌芽状态,线下渠道铺设迅速,看好短中期安徽市场预制菜业务发展;3)宴会服务目前处于爬坡期,一站式宴会服务模式较为稀少且为消费者所青睐,随口碑积累、品牌门店增加,有望快速抢占市场;4)酒店业务综合性强符合细分客群需求,在餐饮供应链及宴会体系完善的情况下具备可复制性,后续酒店业务随开店经验累积、经营模型优化,有望成为公司营收全新增长点。预计23-25年归母净利润分别为2.77/3.67/4.60亿元,对应23-25年PE为33/25/20X,维持“推荐”评级。 风险提示疫情扰动,拓店不及预期,行业竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国证券曾光研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.79%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.75亿,根据现价换算的预测PE为33.33。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级10家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为41.6。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,同庆楼(605108)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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北城凉瓦
民生证券给予同庆楼买入评级
民生证券股份有限公司刘文正,饶临风,邓奕辰近期对同庆楼进行研究并发布了研究报告《2023年半年度业绩预告点评23H1归母净利润超越19年同期,酒店和餐饮业务上行趋势明显》,本报告对同庆楼给出买入评级,当前股价为35.25元。
同庆楼(605108) 同庆楼发布2023年半年度业绩预告。2023H1,归母净利润约12529-16952万元/同比+493.32%-702.78%,恢复至19年同期112.28%-151.92%;扣非归母净利润约8952-12111万元/同比+625.27%-881.20%,恢复至19年同期的91.92%-124.36%。2023Q2,预计归母净利润5300-9723万元/同比扭亏为盈,恢复至19年同期128.56%-235.84%;预计扣非归母净利润2828-5987万元/同比扭亏为盈,恢复至19年同期104.56%-221.37%。公司餐饮/宾馆/食品三项业务已形成“三轮驱动”发展战略,各项业务互相促进,23年开始逐渐进入加速发展阶段。 酒店模型跑通进入快速扩张期,目前有6家酒店处筹备状态。公司依托自身“中华老字号”餐饮业务优势及宴会专业优势,瞄准宴会/商务会议/餐饮顾客可能存在的住宿需求,打造“富茂Fillmore”品牌系列酒店,截至2022年末已开业门店2家,合肥滨湖富茂大饭店客房开业首年,即获得大众点评、美团、携程旅行、抖音等社交平台或OTA平台客户一致好评。截至2022年末富茂酒店已开业2家,分别位于合肥滨湖新区及瑶海区;2023年上半年开业拥有客房数量280间、同庆楼中餐包厢36间的北城富茂花园酒店;正在筹备的酒店数量6家,其中4家位于合肥,1家位于芜湖,1家位于上海,合肥筹备中的富茂酒店总建筑面积约36万平米。我们认为,同庆楼酒店项目以餐饮/宴会/商务会议为核心、住宿为辅助,较普通酒店具备一定差异化特征,针对以餐饮/宴会及商务会议为目标的客群引流能力更强,且各门店选址优异,看好酒店业务稳步扩展推进及业绩贡献增加。 餐饮门店稳步扩张推进,下半年预计开业大型门店4家。截至2022年末,同庆楼酒楼共40家,2023年上半年新开业门店2家,改造后重开门店2家,2023年下半年有4家门店即将开业,三家位于江苏、一家位于安徽,其中三家江苏无锡、安徽滁州、江苏句容三地门店为超1万平米的大型门店,总面积超5.4万平方米,包厢108个,宴会厅23个。公司餐饮业务定位高质量大众餐饮,客群覆盖面广、品牌知名度高,以安徽合肥为基本盘逐步向江苏扩张,近年门店模型持续打磨优化,“宴会+餐饮”组合打法愈发成熟,下半年4家门店开业后有望快速增厚餐饮业务业绩表现,后续门店扩张有望加速。 投资建议我们看好同庆楼各项业务后续发展优化1)餐饮业务同庆楼餐饮门店模型不断改进优化,看好后续单店获客及盈利能力增长;2)预制菜业务预制菜市场格局分散,公司预制菜业务处萌芽状态,线下渠道铺设迅速,看好短中期安徽市场预制菜业务发展;3)宴会服务目前处于爬坡期,一站式宴会服务模式较为稀少且为消费者所青睐,随口碑积累、品牌门店增加,有望快速抢占市场;4)酒店业务综合性强符合细分客群需求,在餐饮供应链及宴会体系完善的情况下具备可复制性,后续酒店业务随开店经验累积、经营模型优化,有望成为公司营收全新增长点。预计23-25年归母净利润分别为2.77/3.67/4.60亿元,对应23-25年PE为33/25/20X,维持“推荐”评级。 风险提示疫情扰动,拓店不及预期,行业竞争加剧。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国证券曾光研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.79%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.75亿,根据现价换算的预测PE为33.33。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级10家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为41.6。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,同庆楼(605108)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星,好价格指标2星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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