寒冬论股
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
出行场景修复,宴席刚需加速释放,上调目标价至43.68 元伴随线下出行需求回暖,4Q 传统旺季到来,宴席刚需加速释放,同庆楼作为稀缺的大型连锁正餐品牌,有望展现出更高的复苏弹性。富茂酒店建设稳步推进,战略地位有所提级,我们认为富茂酒店有望凭借以宴席、住宿相融合的特色模式成为本土高端酒店后起新秀。立足参加长线,老字号品牌、大型标准化餐饮+宴会酒店+食品多元并进能力支撑长期成长。我们维持22-24E EPS 预测0.61/1.04/1.52 元。考虑需求回补,公司新业务孵化成熟有望加速成长,催化估值,因此上调目标价至43.68 元(对应42X 23PE,可比公司Wind 一致预期23PE 均值28X)。维持“买入”。
富茂项目盈利弹性值得期待
据公司11 月22 日公告,公司聘任尹慧娟女士为公司副总经理,尹慧娟女士从2020 年8 月起担任同庆楼全资子公司安徽富茂酒店管理有限公司总经理,曾在温德姆、美豪酒店担任部门或区域管理要职。我们认为富茂项目负责人上升至公司副总,有利于获得更多集团层面资源。据上证路演中心,1H22 滨湖富茂实现净利润635.99 万(受外部因素及6 月370 间新增客房一次性费用)。瑶海富茂22 年初开业,根据公司既往大型门店1 年爬坡期,我们预期瑶海富茂22 全年有望实现盈亏平衡。富茂宴席加住宿复合模式具备差异化竞争力,中长期伴随外部环境改善,公司高复苏弹性依然值得期待。
大型宴会+新餐饮+食品业务稳步推进,差异化模式助力扩张公司深耕大型宴席和标准化连锁餐饮,扩张力充足,食品新业务铺设顺利,支撑成长。截至22 年11 月,公司拥有同庆楼门店45 家(窄门餐眼),婚礼会馆7 家,富茂酒店2 家(瑶海店、滨湖店)。据上证路演中心,北城富茂23 年春节前有望开业,23 年计划新开2-3 家,并启动轻资产委托管理业务。公司借力老字号品牌推进食品业务线上+线下铺设,并重点布局鲜肉大包新餐饮门店,增补食品业务线下品牌露出渠道。22 年11 月25 日,同庆楼入驻武汉新城,双店齐开,并和武商、中商等大型零售超市达成合作,我们认为有利于推进多元业务协同并进,实现双赢发展。
上调目标价至43.68 元,维持“买入”评级
我们维持22-24E EPS 预测0.61/1.04/1.52 元。考虑需求回补,公司新业务孵化成熟有望加速成长,催化估值,因此我们上调目标价至43.68 元(对应42x 23PE,可比公司Wind 一致预期23PE 均值28X,老字号品牌稀缺,中线新业务成长催化估值,给予溢价,前值31.2 元),“买入”。
风险提示新冠疫情反复风险;出行恢复不及预期;市场竞争加剧。
来源[华泰证券股份有限公司 梅昕/沈晓峰/孙丹阳] 日期2022-11-30
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答: 同庆楼品牌始创于1925年,历史详情>>
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周五移动转售概念主力资金净流入5.63亿元 北纬科技、拓维信息涨幅居前
今日电子身份证概念主力资金净流入3574.48万元,任子行、南天信息等股领涨
电子政务概念整体大涨,通达海涨幅20.01%,任子行涨幅19.94%
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寒冬论股
同庆楼(605108)宴席场景刚需 二三曲线有望加速
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出行场景修复,宴席刚需加速释放,上调目标价至43.68 元伴随线下出行需求回暖,4Q 传统旺季到来,宴席刚需加速释放,同庆楼作为稀缺的大型连锁正餐品牌,有望展现出更高的复苏弹性。富茂酒店建设稳步推进,战略地位有所提级,我们认为富茂酒店有望凭借以宴席、住宿相融合的特色模式成为本土高端酒店后起新秀。立足参加长线,老字号品牌、大型标准化餐饮+宴会酒店+食品多元并进能力支撑长期成长。我们维持22-24E EPS 预测0.61/1.04/1.52 元。考虑需求回补,公司新业务孵化成熟有望加速成长,催化估值,因此上调目标价至43.68 元(对应42X 23PE,可比公司Wind 一致预期23PE 均值28X)。维持“买入”。
富茂项目盈利弹性值得期待
据公司11 月22 日公告,公司聘任尹慧娟女士为公司副总经理,尹慧娟女士从2020 年8 月起担任同庆楼全资子公司安徽富茂酒店管理有限公司总经理,曾在温德姆、美豪酒店担任部门或区域管理要职。我们认为富茂项目负责人上升至公司副总,有利于获得更多集团层面资源。据上证路演中心,1H22 滨湖富茂实现净利润635.99 万(受外部因素及6 月370 间新增客房一次性费用)。瑶海富茂22 年初开业,根据公司既往大型门店1 年爬坡期,我们预期瑶海富茂22 全年有望实现盈亏平衡。富茂宴席加住宿复合模式具备差异化竞争力,中长期伴随外部环境改善,公司高复苏弹性依然值得期待。
大型宴会+新餐饮+食品业务稳步推进,差异化模式助力扩张公司深耕大型宴席和标准化连锁餐饮,扩张力充足,食品新业务铺设顺利,支撑成长。截至22 年11 月,公司拥有同庆楼门店45 家(窄门餐眼),婚礼会馆7 家,富茂酒店2 家(瑶海店、滨湖店)。据上证路演中心,北城富茂23 年春节前有望开业,23 年计划新开2-3 家,并启动轻资产委托管理业务。公司借力老字号品牌推进食品业务线上+线下铺设,并重点布局鲜肉大包新餐饮门店,增补食品业务线下品牌露出渠道。22 年11 月25 日,同庆楼入驻武汉新城,双店齐开,并和武商、中商等大型零售超市达成合作,我们认为有利于推进多元业务协同并进,实现双赢发展。
上调目标价至43.68 元,维持“买入”评级
我们维持22-24E EPS 预测0.61/1.04/1.52 元。考虑需求回补,公司新业务孵化成熟有望加速成长,催化估值,因此我们上调目标价至43.68 元(对应42x 23PE,可比公司Wind 一致预期23PE 均值28X,老字号品牌稀缺,中线新业务成长催化估值,给予溢价,前值31.2 元),“买入”。
风险提示新冠疫情反复风险;出行恢复不及预期;市场竞争加剧。
来源[华泰证券股份有限公司 梅昕/沈晓峰/孙丹阳] 日期2022-11-30
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