都弄
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
共创草坪(605099)
公司发布墨西哥基地投建计划,彰显长期发展心。公司现有产能1.1亿方(淮安施河1600万方、淮安工业园4000万方、越南一期2400万方、越南二期3000万方),为加快制造全球化布局,满足北美市场旺盛需求,原计划于越南建设的四期项目整体变更为墨西哥项目,计划总投资4342万美元,达产预计实现产能1600万方/年。墨西哥项目预计23Q1开工建设,23Q4开始投产。参考家居企业出海布局墨西哥产能,我们认为墨西哥基地建设有助于及时响应客户需求,缩短供货周期、快速交付,同时减少运费波动风险,增加客户粘性,推动公司产品在美洲市场份额提升。
2022Q3单季度收入6.4亿元,+9.1%,收入增长提速,前三季度收入19.5亿元,+12%。我们认为1)公司于2021年全球市占率18%,较19年提升3pct,龙头在行业需求承压背景下拿单能力得以验证,全球化布局对冲单个区域需求波动风险;2)上半年受俄乌战争影响欧洲订单下滑,Q3、Q4主要为欧洲圣诞备货旺季,我们判断欧洲区订单或将有所好转,Q4收入改善持续性可期;3)21Q3/Q4低基数,主要系越南疫情影响工厂生产。
盈利能力持续修复,原材料价格下行及人民币贬值贡献弹性,龙头α凸显。Q3归母净利润1.45亿元,环比+18%,同比+40%,单季度毛利率/归母净利率分别为30.2%/22.8%,其中毛利率环比+2.4pct,同比+1.8pct。原材料端,Q3聚丙烯PP合约均价7945元/吨,较Q2均价8685元/吨环比下降9%。
盈利预测与评级公司在人造草细分领域龙头地位优势凸显,海外产能逐步释放及全球渠道优势积累有望助力公司业绩提升,但考虑到欧洲市场需求受俄乌战争等外部因素影响短期承压,我们调整盈利预测,预计公司22-24年归母净利润分别为5.1/6.2/7.7亿元(前值为5.2/6.9/8.9亿元),同比+33.7%/+22.5%/+23.3%,对应PE分别为20X/16X/13X,维持“买入”评级。
风险提示墨西哥基地投建计划能否获得相关部门核准、审批以及核准审批的时间存在不确定性;墨西哥基地投建计划实施存在一定的市场风险、经营风险以及投资后未达到预期收益的风险;原材料价格波动,海外需求修复不及预期,产能释放不及预期等。
来源[天风证券|尉鹏洁,孙海洋]
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
1人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:每股资本公积金是:1.52元详情>>
答:中国建设银行股份有限公司-浙商详情>>
答:2023-06-06详情>>
答:共创草坪的注册资金是:4亿元详情>>
答:共创草坪的子公司有:9个,分别是:详情>>
sora概念逆势拉升,概念龙头股当虹科技涨幅4.16%领涨
出版社联合抵制“6·18”大促 如何避免“谷贱伤农谷贵伤人”式困境
6月26日电信运营行业近半个月主力资金净流出21.65亿元,跌破波段百分比工具关键点位1442.75点
知识付费概念持续走强大幅上涨7.45%,读客文化、中文在线等多股涨停
视频会议概念高人气龙头股真视通涨幅3.67%、视源股份涨幅1.42%,视频会议概念小幅上涨0.36%
都弄
[共创草坪]发布墨西哥投产计划,单季度收入同比提速,盈利修复
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
共创草坪(605099)
公司发布墨西哥基地投建计划,彰显长期发展心。公司现有产能1.1亿方(淮安施河1600万方、淮安工业园4000万方、越南一期2400万方、越南二期3000万方),为加快制造全球化布局,满足北美市场旺盛需求,原计划于越南建设的四期项目整体变更为墨西哥项目,计划总投资4342万美元,达产预计实现产能1600万方/年。墨西哥项目预计23Q1开工建设,23Q4开始投产。参考家居企业出海布局墨西哥产能,我们认为墨西哥基地建设有助于及时响应客户需求,缩短供货周期、快速交付,同时减少运费波动风险,增加客户粘性,推动公司产品在美洲市场份额提升。
2022Q3单季度收入6.4亿元,+9.1%,收入增长提速,前三季度收入19.5亿元,+12%。我们认为1)公司于2021年全球市占率18%,较19年提升3pct,龙头在行业需求承压背景下拿单能力得以验证,全球化布局对冲单个区域需求波动风险;2)上半年受俄乌战争影响欧洲订单下滑,Q3、Q4主要为欧洲圣诞备货旺季,我们判断欧洲区订单或将有所好转,Q4收入改善持续性可期;3)21Q3/Q4低基数,主要系越南疫情影响工厂生产。
盈利能力持续修复,原材料价格下行及人民币贬值贡献弹性,龙头α凸显。Q3归母净利润1.45亿元,环比+18%,同比+40%,单季度毛利率/归母净利率分别为30.2%/22.8%,其中毛利率环比+2.4pct,同比+1.8pct。原材料端,Q3聚丙烯PP合约均价7945元/吨,较Q2均价8685元/吨环比下降9%。
盈利预测与评级公司在人造草细分领域龙头地位优势凸显,海外产能逐步释放及全球渠道优势积累有望助力公司业绩提升,但考虑到欧洲市场需求受俄乌战争等外部因素影响短期承压,我们调整盈利预测,预计公司22-24年归母净利润分别为5.1/6.2/7.7亿元(前值为5.2/6.9/8.9亿元),同比+33.7%/+22.5%/+23.3%,对应PE分别为20X/16X/13X,维持“买入”评级。
风险提示墨西哥基地投建计划能否获得相关部门核准、审批以及核准审批的时间存在不确定性;墨西哥基地投建计划实施存在一定的市场风险、经营风险以及投资后未达到预期收益的风险;原材料价格波动,海外需求修复不及预期,产能释放不及预期等。
来源[天风证券|尉鹏洁,孙海洋]
分享:
相关帖子