冠盛股份博时基金、长城证券等4家机构于9月28日调研我司

2022年10月10日冠盛股份（605088）发布公告称博时基金王乐琛、长城证券吴铭杰、浦银安盛华冉晨、国泰基金陈逸鲲于2022年9月28日调研我司。

具体内容如下

问公司最终在售后市场想要加载多少个产品?

答多产品线加载是未来冠盛在售后市场主要成长性来源，目前公司在品类选择上定位于底盘系统二类易损件，也有一些小品类涉及到了车身件的范畴，未来不排除由市场需求带动而往车身件穿透的可能。

问全球仓网和全球营销网络是用多少年建立起来的？

答目前全球仓网已经在北美、欧洲的发达国家完成布局，墨西哥是公司在发展中国家的首次尝试，未来 3 到 5 年计划在全球汽车保有量前 20 的国家建立仓网，全球仓网和营销网络前后花了大概 20 年的时间才建立起来。

问我们生产是在国内生产是吗？

答是的，生产主要是在中国，发货采取两种模式，第一种是在国内生产完成后直接运到客户指定的地点；第二种模式是将产品运送到我们自己的海外仓库，客户再通过我们海外仓发货取货。

问钢材和汇率两个因素对我们的报表影响会很大，我们有做一些套保工作吗？

答面对钢材和汇率的波动，我们有两种措施。首先在业务端有调价机制，当大宗商品的价格和汇率的波动到达一定峰值之后，我们会在市场端进行调价处理。其次公司去年搭建了商品及外汇的套期保值团队，以防范和对冲相关风险。

问我们在 OEM市场有一些定点或者量产的项目是吗？

答公司目前有给赛力斯、问界 M5、威马汽车进行供货，与其他新能源整车企业正在商务洽谈中。

问传动轴总成里的零部件的自制率有多高？

答传动轴总成的核心工序是由自己生产制造的，部分粗加工工序以及锻打、表面处理等会采用外协加工。

问请介绍一下可转债涉及到的项目？

答可转债主要涉及两个项目，公司目前的战略目标是 OEM 和M 市场双轮驱动，OEM 作为未来新的增长点，需要进一步加强 OEM 整车配套业务的产能投入，可转债募集资金其中一个投资项目是 OEM 智能工厂的建设。M 后装市场未来主要的增长点在于多产品线的加载，可转债募集资金另一个汽车零部件检测实验中心项目，是为了保障将完美的产品送到全球客户手中。

问上半年欧美的需求是下降的，但上半年增速很快，这是为什么？

答首先我们一直在强调公司没有单一的市场依赖，业务分布比较均衡，多市场分布形成了互补。售后市场有刚性需求，不受周期影响，在经济下行时期售后市场需求反而会增加。另外公司有完善的响应机制，对于突发事件响应速度快，在市场产生剧烈变化时我们的优势就会体现出来。

问后装市场的核心竞争力是渠道还是品牌？

答在我们看来是渠道，因为渠道同时代表了品牌认可度。

问我们国内的主要客户是康众这种汽车保养公司吗？

答我们在所有渠道都有布局，包括传统渠道、省级代理、市级代理等渠道，O2O 的渠道包括康众、途虎、开思等。

问公司 2019 年前十大客户的集中度是 34%，客户较为分散的情况下管理难度会不会比较大？

答其实这是我们的一个优势，大客户集中度低体现了我们不依赖单一市场和单一客户，具有较强的抗风险能力。

问仓储中心的投资大概是多少？

答仓储中心的主要投资是货架、仓库租金、人员工资等，仓储中心的投入不是重资产投入，而是偏轻资产型的，这使得我们在基础设施建设上具有更大的灵活性。

问我们订单的可预见性和订单周期是怎样的？

答大多数客户会提前两个月左右下单，生产周期平均为 43 天左右，今年我们的产能一直处于比较饱和的状态，总体的订单情况属于正常水平。

问公司有做过股权激励吗？员工持股占比多少？

答上市后公司审议通过了 2021 年限制性股票激励计划，向 96名激励对象共授予了限制性股票 593.50 万股，占当时公司总股本的3.7%。

冠盛股份（605088）主营业务汽车传动系统零部件的研发、生产和销售

冠盛股份2022中报显示，公司主营收入13.78亿元，同比上升19.32%；归母净利润1.04亿元，同比上升60.52%；扣非净利润8569.77万元，同比上升106.51%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入7.71亿元，同比上升20.84%；单季度归母净利润7958.91万元，同比上升80.82%；单季度扣非净利润6860.58万元，同比上升129.91%；负债率45.52%，投资收益17.39万元，财务费用-3278.78万元，毛利率21.13%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为23.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，冠盛股份（605088）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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