冠盛股份天弘基金管理有限公司、海通证券股份有限公司等2家机构于7月6日调研我司

2022年7月17日冠盛股份（605088）发布公告称天弘基金管理有限公司邢少雄 盛贤、海通证券股份有限公司施毅 陈晓航于2022年7月6日调研我司。

具体内容如下

问未来整体的发展策略是什么,侧重点是怎样的?

答冠盛一直专注在汽车零部件领域，希望立足在汽车零部件领域做专做强，从1999年开始发展海外市场以来，公司海外营销网络的建设已经非常成熟，客户覆盖全球120多个国家和地区。在过去，公司主要以海外市场为主，未来会加大在国内市场的布局。从战略发展的角度来看，一方面公司会强化在售后市场的优势，同时会加大在整车配套市场的投入。同时公司从2013年开始通过已有的渠道去为行业赋能，部分国内优秀的汽车零部件供应商缺乏对客户的深入了解,公司通过跟这些供应商合作的方式开发新的产品，每年复合增长率都达30%以上，未来增长潜力会更强。除此之外，公司在进行新产品推广的时候会选择一个市场试点，产品合格且试点成功后才会在全球推广。目前公司一些产品是处于前期试点布局的阶段，同时也有几个产品已经非常成熟，现在进行全球推广。

问与国机精工的战略合作主要涉及哪些方面?

答与国机精工的合作主要是在电机、轴承方面。国机精工在轴承端处于国内技术头部单位，新能源汽车智能底盘未来会有很好的发展前景，从原来的传统车的底盘到线控底盘，再到智能底盘，智能底盘是未来终极形态，它的一个核心配件就是电机轴承，公司这次和国机精工的合作方向就是在电机轴承领域。

问我们现在主要是给哪些厂商或者是说哪些潜在的客户进行配套?

答目前我们潜在客户较多，但现阶段还处于商务洽谈的环节，这其中也包括主流的新能源整车厂，目前已经有在合作的有金康赛里斯问界M5车型、威马等。

问公司在国外市场的竞争优势在哪,或者说拿单的优势在哪?

答公司的主要的优势如下一是公司一直在做售后领域，多品种小批量柔性生产的能力较强。第二个优势是我们在着力打造全球智慧供应链体系，提前在海外的布局为后续新产品品类的持续加载和推广奠定了坚实的基础。

问在国内会不会多与新能源的厂商合作?

答原有的燃油车传统品牌的整车厂有很多的限制，我们进入这种供应商的体系理论上是比较困难的；但是新能源的厂商，尤其是一些新势力，它在产品的研发上面是需要我们一些协助，所以相对而言会比较轻松一些。

问公司成长性的来源?

答1、售后市场（1）多产品线的加载——通过全球营销网络为国内优秀供应商赋能。（2）国内市场汽车底盘系统爆发期——与国内汽车保有量、平均车龄相关2、配套市场在新能源汽车零部件领域弯道超车由于国内传统汽车零部件领域供应链孵化，进入市场较为困难，但传统供应商在新领域的研发实力有所欠缺，我公司可以利用该种优势实现弯道超车。

问公司业绩季度间变化大吗,行业是否有季节性,具体节奏是什么?

答公司营业收入季度间变化不大，第一季度是因为春节假期的影响，相对于另外三个季度营业收入相对较低。汽车零部件售后市场的行业经营并没有强烈的周期性和季节性。

问公司主要产品包括等速万向节,传动轴总成,轮毂轴承单元等多个系列,目前利润占比结构如何?未来几年哪些板块增长潜力较高?

答目前公司三大类主要产品传动轴总成、等速万向节和轮毂轴承单元对于公司主营业务毛利的贡献占比约为76%。近5年来，依托公司遍布全球的营销资源，公司新产品线业务快速成长，近5年总体年均复合增长率达到30.37%。未来几年公司的底盘件产品，例如橡胶减震系列、减震器系列、悬架转向系列预计会实现较快的增长。

问近期全球原材料价格大涨对公司经营是否有影响?如何对冲风险?

答我公司上游原材料主要为钢材，可以看到今年钢材价格在三月底见顶之后持续回落，目前螺纹期货主力合约已经跌破了4000人民币一吨，从高位回落20%以上，因此公司主营业务成本有所下降，对净利润有一定的拉动作用。我司去年引入了专业的套期保值团队，本着风险中性的原则对冲原材料价格波动风险。

问公司新增墨西哥仓储中心,未来进一步打深打透拉美市场;以及在欧洲新增流通加工中心,这主要出于哪些战略决策?

答公司近年来一直在着力打造全球智慧供应链体系，其中全球仓网系统是重要的基础设施载体，目前公司在北美有两个大型仓库，欧洲、墨西哥各有一个大型仓库，其中欧洲还有一个流通加工中心。目前我司还在加速布局全球仓网体系，其目的主要是为了更好的服务全球市场客户，满足客户“一站式”的及时交付需求。同时北美与欧洲一直是公司在渠道下沉上发力的重点区域市场，理论上在售后市场渠道每下沉一级，毛利率都有翻倍的可能性。

问公司在宁波设立中国供应链中心,行业优势有哪些?

答公司在宁波的中国供应链中心，其实也是全球的供应链中心，公司在售后市场未来的战略方向是多产品线加载，利用公司现有在产业端的研发优势、全球营销网络优势、本土化分销优势、品牌优势，帮助国内优秀的制造商出海，分享全球市场。这样，对公司而言，也在不断拓展业务边界，着力在底盘系统零部件领域发挥全球领军企业的作用。

问近期疫情对公司经营是否有影响?

答疫情某种程度上在陆路运输方面增加了一些成本，但是总体而言对公司的影响微不足道。因为首先公司最大的自动化工厂在南京高淳，公司总部在温州，而中国的供应链中心在宁波，因此从地缘上讲这些地区并没有受到疫情的大面积冲击。同时，公司海外业务占比高达92%，下游需求每年基本保持稳定增长，海外的疫情政策又相对宽松，因此从业务端而言也没有受到疫情的影响。

问公司与京东达成战略合作,通过京东成熟的大数据处理以及AI智能手段,能如何提高公司经营效率?

答公司与全球供应链领域顶尖企业——京东在大数据及仓储运营方面展开全面合作，京东的京慧系统，从需求端的精准预测，到生产端的智慧排产，会在数据端与产业端与我司展开深度的合作，让供应链网络更加安全、高效是我们的目标。同时，公司在宁波的中国供应链中心未来也将由京东运营管理，利用京东在无人仓管理方面的经验、以及仓库运营方面的积累，整体提升供应链能力、建立行业护城河。

冠盛股份主营业务汽车传动系统零部件的研发、生产和销售

冠盛股份2022一季报显示，公司主营收入6.07亿元，同比上升17.45%；归母净利润2391.77万元，同比上升16.86%；扣非净利润1709.19万元，同比上升46.61%；负债率41.89%，投资收益293.45万元，财务费用611.98万元，毛利率20.58%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，冠盛股份（605088）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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