韦小德
2022-05-12国金证券股份有限公司杨翼荥,陈屹,王明辉对百龙创园进行研究并发布了研究报告《聚焦健康营养行业,阿洛酮糖贡献新增长》,本报告对百龙创园给出买入评级,认为其目标价位为46.21元,当前股价为37.39元,预期上涨幅度为23.59%。
百龙创园(605016) 投资逻辑 公司主要产品为益生元系列产品、膳食纤维系列产品、健康甜味剂产品,可添加到功能性食品、烘焙食品、乳制品、婴幼儿奶粉、功能性饮料、保健品等诸多下游终端产品之中。 公司膳食纤维聚焦高端抗性糊精系列,益生元业务保持平稳。2019年全球膳食纤维产值约181亿元,我国膳食纤维行业总产值约38.31亿元,预计到2025年将达到51.94亿元,我国膳食纤维市场增速有望高于全球市场增速。公司膳食纤维产品主要为聚葡萄糖和抗性糊精,主要客户包括美国SMI公司及安德森配料等。2021年,公司膳食纤维收入增速52%,公司现有抗性糊精产能8000吨(粉体加液体),聚葡萄糖产能10000吨。 代糖趋势下,阿洛酮糖应用场景广泛,潜在空间巨大。阿洛酮糖是一种新型甜味剂,具有降血糖、低热量等优异性能,在2019年FDA宣布将阿洛酮糖排除在“添加糖”,“总糖”标签之外,不参与热量计算,随后其需求量从2019年7000吨增长至2021年2万吨,2019年百龙创园阿洛酮糖首次实现销售并得到下游客户的初步认可,2020公司实现了批量化的销售,2021年阿洛酮糖销售8300万元,阿洛酮糖当前供不应求。 公司新项目投产带动业绩增长。IPO项目方面,“年产10000吨低聚异麦芽糖项目”、“年产6000吨结晶麦芽糖醇结晶项目”已经投产,并且已经完成募集资金置换,3万吨可溶性膳食纤维项目预计23年投产。此外,公司新项目2万吨功能糖干燥塔预计22年下半年投产,1.5万吨结晶糖项目预计23年投产,带动公司收入和业绩持续增长。 投资建议 我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.85亿元、2.78亿元、3.57亿元;EPS分别为1.46元、2.19元和2.82元,当前市值对应PE为24.16X/16.09X/12.51X,公司聚焦高端营养行业,代糖成长潜力巨大,未来3年业绩复合增速为39%,参考可比公司PEG估值,我们给予2024年PEG=0.42,对应目标价为46.21元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示 原材料价格上涨;产能建设进度不及预期;产品需求不及预期;汇率风险;解禁风险
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级5家;过去90天内机构目标均价为42.07。证券之星估值分析工具显示,百龙创园(605016)好公司评级为3星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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答:城”的旗舰企业、是国内功能糖产详情>>
答:百龙创园的注册资金是:2.49亿元详情>>
答:氢气2232万Nm3/年生产(有效期限详情>>
答:百龙创园的概念股是:代糖、拟减详情>>
今日CPO概念在涨幅排行榜位居第二 东田微、新易盛涨幅居前
当天高压快充概念在涨幅排行榜排名第4,涨幅领先个股为英可瑞、煜邦电力
当天覆铜板概念涨幅2.2%,涨幅领先个股为胜宏科技、生益科技
6月14日券商行业近5日主力资金净流出25.13亿元,螺旋历法时间循环显示今天是时间窗
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国金证券给予百龙创园买入评级,目标价位46.21元
2022-05-12国金证券股份有限公司杨翼荥,陈屹,王明辉对百龙创园进行研究并发布了研究报告《聚焦健康营养行业,阿洛酮糖贡献新增长》,本报告对百龙创园给出买入评级,认为其目标价位为46.21元,当前股价为37.39元,预期上涨幅度为23.59%。
百龙创园(605016) 投资逻辑 公司主要产品为益生元系列产品、膳食纤维系列产品、健康甜味剂产品,可添加到功能性食品、烘焙食品、乳制品、婴幼儿奶粉、功能性饮料、保健品等诸多下游终端产品之中。 公司膳食纤维聚焦高端抗性糊精系列,益生元业务保持平稳。2019年全球膳食纤维产值约181亿元,我国膳食纤维行业总产值约38.31亿元,预计到2025年将达到51.94亿元,我国膳食纤维市场增速有望高于全球市场增速。公司膳食纤维产品主要为聚葡萄糖和抗性糊精,主要客户包括美国SMI公司及安德森配料等。2021年,公司膳食纤维收入增速52%,公司现有抗性糊精产能8000吨(粉体加液体),聚葡萄糖产能10000吨。 代糖趋势下,阿洛酮糖应用场景广泛,潜在空间巨大。阿洛酮糖是一种新型甜味剂,具有降血糖、低热量等优异性能,在2019年FDA宣布将阿洛酮糖排除在“添加糖”,“总糖”标签之外,不参与热量计算,随后其需求量从2019年7000吨增长至2021年2万吨,2019年百龙创园阿洛酮糖首次实现销售并得到下游客户的初步认可,2020公司实现了批量化的销售,2021年阿洛酮糖销售8300万元,阿洛酮糖当前供不应求。 公司新项目投产带动业绩增长。IPO项目方面,“年产10000吨低聚异麦芽糖项目”、“年产6000吨结晶麦芽糖醇结晶项目”已经投产,并且已经完成募集资金置换,3万吨可溶性膳食纤维项目预计23年投产。此外,公司新项目2万吨功能糖干燥塔预计22年下半年投产,1.5万吨结晶糖项目预计23年投产,带动公司收入和业绩持续增长。 投资建议 我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.85亿元、2.78亿元、3.57亿元;EPS分别为1.46元、2.19元和2.82元,当前市值对应PE为24.16X/16.09X/12.51X,公司聚焦高端营养行业,代糖成长潜力巨大,未来3年业绩复合增速为39%,参考可比公司PEG估值,我们给予2024年PEG=0.42,对应目标价为46.21元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示 原材料价格上涨;产能建设进度不及预期;产品需求不及预期;汇率风险;解禁风险
该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级5家;过去90天内机构目标均价为42.07。证券之星估值分析工具显示,百龙创园(605016)好公司评级为3星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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