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投资选标的，首先看生意模式。比如卫生巾可靠股份、

作者：股涨欢颜
2023-02-27 18:17:48
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投资选标的，首先看生意模式。

比如卫生巾可靠股份、豪悦护理、百亚股份。可靠股份主要做婴儿成人纸尿裤ODM，豪悦护理主要做婴儿纸尿裤ODM,百亚股份主要做自主品牌妇用卫生巾。ODM就是没品牌的代工厂，毛利最多20%，而百亚品牌的毛利率是50%。论生意模式肯定品牌更好估值更高，代工厂生意模式差客户不稳定成长差估值低，象可靠股份代工模式去年大客户出问题直接亏损，品牌模式在产业链中价值最高、生意肯定更稳定。

另外最重要的一点，百亚这种品牌生意特别是中高端的定位让其成长速度和空间都非常大，哪怕是妇用卫生巾这种存量市场，百亚都起码有3-5倍以上的市场成长空间，而卫生巾ODM生意是很难有这种高成长想象空间的。

这就是为什么当时选百亚股份而不选择其他标的的原因。

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