最近，中国移动，中国电，中国联通等运营商涨得都挺

最近，中国移动，中国电，中国联通等运营商涨得都挺好的，有人说，这是响应监管提升国企的中国特色估值，也有人说，这些公司长期经营稳定，分红不少。

估值能不能提升，我就不评价了，至少我现在，买入一家公司前，不对提升估值体系，抱有希望。

但说这些公司经营稳定，分红稳定，我就想聊几句。

事实上，很多人看一家公司，就盯着利润看，这是非常危险的。

因为有的公司，只是看起来赚钱，但赚到的钱，需要源源不断的进行投入，否则生意就无法继续。

比如我上次举例的地产，这些年净利润率只有几个点，它想要新建项目，不但要把自己赚到的钱再投进去，而且需要继续借钱，所以，报表上的利润，只能看看。

类似的生意非常多，电运营在我理解中，也是如此。

中国移动在A股上市时的招股书里可以看到，将在“5G精品网络建设项目”、“新一代息技术研发及数智生态建设项目”等5个项目投资1569亿元人民币，拟投入的募集资金金额为人民币560亿元。

中国移动一年的净利润，大概就是1000亿元，一次技术升级改造，就要花掉一大笔钱，问题是，这个技术升级改造，是没有尽头的，可以预见的是，未来会有6G甚至7G。

所以，好的生意，是那种一次性投入后，不怎么需要维护，拆旧完成后能够躺赚多年的事。

比如，高速，机场，水电等等。

他们在初期投入一笔建设费用后，通过10年8年把这些建设啊，设备啊折旧完，但却能收30年，40年，甚至更长时间的钱，只要公司的管理层不傻不坏，折旧完成后，会出现利润猛增，现金流爆涨的情况。

这和地产这样的项目制的生意，差距还是挺大的。

对了，说到项目制，三七的游戏生意，其实也是项目制的，所以，游戏并不是特别好的生意。

不过好在，游戏研发出来后，可以通过创新玩法，升级游戏等延长产品生命周期，这相对那种一个项目赚一笔钱的生意，又好一些。

没办法，这个世界，没有那么多的完美，投资就是不停地做选择，每种选择都有其代价，就看自己能不能接受。

事事图谋兼得之利，必然事事迂阔不实。

豁达地接受自己和世界的不完美，是我们所有人的必修课。

……。