老美为什么要慌？

　　今天的章较为烧脑，偏硬货，但读完你能清楚接下来全球经济大局的方向，说不定还找到一个靠谱的投资方向(章中有夹带私货)。

　　好多读者近期在后台留言也特别关注美帝后面的动作，除了村与村之间的摩擦外，包括了美帝的经济衰退以及降息等等。

　　问题一一解读，核心是解读之后，再配上潜在的投机机会，就特别完美了。

　　咳咳，安静，安静，开始讲正题。

　　下面有请，东轱辘不转西轱辘转思密达，天桥底下说书的大树，掌声欢迎。

　　台下，猛烈掌声……。

　　(不好意思，刚戏精上身，演了一下。)

　　最近，河对岸美帝村开始闹恐慌情绪了，大致的节奏是市场认为其经济过去十多年已经连续增长了40个季度，创了历史最长的经济增长周期，接下来，市场要进入衰退周期。

　　所以要慌，随即而来的就是降息预期的呼声越来越大。

　　我们无法得知未来会发生什么事情，但历史总有相似性，从历史找一些规律再去探讨未来。

　　美联储有一个观察经济风向的拐指标，那就是长短期国债利率是否倒挂。

　　这里相绝大多数读者非科班出身，听到这词估计已经晕了。

简单普及一下，什么是长短期国债利率倒挂？

　　长短期国债利率倒挂大概率是美国经济由过热向衰退的转折，美联储的货币政策是对经济的逆周期调控，长短期国债利率表现是判断美联储货币政策的一个领先指标。

　　说到这，其实这里还有一个梗，什么是倒挂？大树必须把大家带到家门口才行，免得还是有人不懂。

　　比如，

　　正常而言，老王买入10年期的国债收益率肯定是比1年期的收益率高。然而，由于市场上诸多老王们预期接下来经济将长期疲软，央行会维持低利率政策，因此长期利率更低；而中短期，老王们到有危机的局面，赶紧多留些现金在手中，于是造成市场上资金紧张，流动性紧，引发中短期利率上升，从而出现利率倒挂的现象。

是不是还不明白？

　　更直白的讲就是，你定存十年的钱，利率只有2%，而定存一年的钱利率居然有3%，这就是倒挂。

　　你，老王们多历害，他们的一致性预期就可以做为领先指标。

　　相大家应该都懂了，那接下来就更深奥一，开始上硬货的数据了。

　　首先，先来一下，美国10年国债收益率与1年国债收益率的走势图。

　　从上面大家可以明显的到，从1980年之后，美国无风险收益率从高位一路下滑，这也是大树平常讲的，从长期，自从全球经济都奉行凯恩斯的放水主义之后，利率必然是越来越低的。不仅美国，日本，欧洲都是这样子，甚至包括未来的东方大国(没错，我说的是印度，嘿嘿)，都会是如此。

　　大树已经将上面的波峰，波谷位置都用加息、降息给标出来了，对应的就是每一轮经济危机的时间窗口。

大致的规律就是：

　　危机来了，降息；

　　经济过热，加息。

　　(说到危机，事实上，美国自1783年取得了对英国殖民者的独立战争胜利后，先后分别于1825年、1837年、1847年、1857年、1866年、1873年、1882年、1890年、1900年、1907年、1920-21年、1929-33年、1937-38年、1948-49年、1957-58年、1969-70年、1974-75年、1980-82年、1990-91年、2000年、2008年多次发生过经济危机。)

　　有了初步的轮廓之后，咱们接下来再长短期国债利率倒挂究竟是怎么一回事？

　　10年期国债收益率-1年期国债收益率=负值；

　　负值就是倒挂的意思了。

　　下面就图就是大树将美国国债收益率10年与1年之差的结果呈现图。

　　可以到，大树将利率倒挂的区域都用圈圈了起来。

　　最新的五月份数据，10年国债收益率与1年国债收益率之差：

　　刚好为-0.07，到这数字，我震惊了！

　　因为是过去12年来再一次重现了，所以大树必须圈了起来。

　　圈子有多，证明危机次数不少，这个时候可别蒙圈。这只是从上世纪50年代至今，近70年的情况。

　　事实上，这个利率倒挂的圈圈跟美帝发生的危机有何关系？

　　梳理了一下，从上世纪70年代以来，共发生了六次利率倒挂，时间节分别为：

　　1973年3月；

　　1978年10月；

　　1980年9月；

　　1989年1月；

　　2000年3月；

　　2006年1月；

　　而但利率开始倒挂之后，美国经济均陷入衰退的格局中，按时间起分别为：

　　1974年4月；

　　1980年3月；

　　1981年10月；

　　1990年10月；

　　2001年4月；

　　2008年3月；

　　如此一推算，每一次利率倒挂领先美国衰退的时间平均为18个月。

所以，美帝村到利率出现倒挂之后，能不慌么？

　　肯定得慌，这是逃不过的经济周期规律。

　　若按历史平均时间领先18个月，掐指一算，现在只是前戏，明年美帝村就寒风瑟瑟。

　　上面只是历史规律的总结，咱们就拿美国的PMI数据与10年国债收益率减1年国债收益率进行对比，图形如下：

　　避免还是有些朋友不懂PMI。

　　简单定性的了解，PMI是观察经济的先行指标，大树上面在50的枯荣线位置画了根黄线，表示中间位置。

　　当蓝色曲线低于50的位置，则代表经济衰退或走弱；

　　当蓝色曲线高于50的位置，则代表经济复苏或走强；

　　大树在这个图中一一对应，把利率倒挂的用灰色柱子标注出来。

　　结论，其实相当明显。

　　可以到，每一次出现利率倒挂时，PMI数据也是在持续向下走，未必是波谷最低，但PMI正好是在下降途中，这也印证了，前面所说的，利率倒挂领先经济拐提前出现的规律。

　　所以，种种数据说明，若是利率倒挂持续下去，美帝村衰退是必然的，所以，他也必须慌。

　　(低调插播一下，基于此，就那两头大象打架的事，短期有可能因为经济不乐观坐下来谈谈，但长期不辣么乐观，必须发挥论持久战的精神。坚定好东方大象胜！)

　　前面的逻辑铺垫完了，下面简单讲一讲大家关心的股市，黄金，石油，会怎么样？

　　股市。

　　解释一通之后，我们回顾一下，开篇的时候是怎么讲的，一旦出现长短期国债收益率倒挂之后，也是预示着大家对未来经济的不好。经济预期不好，而股市做为经济的晴雨表，提前反映经济的情况，美国股市自然是没戏的。

　　石油。

　　经济不行，需求减少，对石油等材料自然也是减少，长期做定价是由供求关系所决定的，需求弱，价格自然涨不起来，石油自然也没有机会，石油服务各类企业的机会也会受到影响。

　　黄金。

　　经济不行，资金避险，美帝做为全球央妈的央妈，预期接下来要降息，所以黄金已经被拱了上去，这一次极有可能要拱破过去5年的高，从去年底以来各国央妈都在加强黄金储备。

　　说白了，黄金才是硬货，货真价实的，几千年来，货币换了很多认可，唯独黄金还是获得全球。下图，美帝村自己存了N多黄金，而中国自次贷危机之后，开始买买买。

　　大炮一响，黄金万两。

　　最后，上一幅黄金的技术走势图，已经面临的过去五年的高，这次会不会突破？

　　已经带到家门口，大家自己YY吧。YY错了，就不要告诉别人，你的数学是大树教的。

　　对了，咱们的央妈已经连续多个月增储黄金了，听妈妈的话总不会错。

　　以下是今年2月份，大树发在微博中的实录。

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