天业转债上市首日价格预估及松霖转债配债简析

明天天业转债上市，7 月 20 日松霖转债发行，明天是其股权登记日，下面是简单分析。

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可转债上市首日价格预估

天业转债

基本息评级 AA＋ ，发行规模 30.000 亿元，目前转股价值 90.58 元，转股溢价率 10.40%，纯债价值 91.73 元。

债券期限自发行之日起 6 年，即 2022 年 6 月 23 日至 2028 年 6 月 22 日。

债券利率票面利率第一年 0.20%、第二年 0.40%、第三年 0.60%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、第六年 2.00%。到期赎回价为 108 元（含最后一期利息）。

转股起止日期 2022 年 12 月 29 日起至 2028 年 6 月 22 日止（如遇法定节假日或休息日则延至其后的第一个工作日，顺延期间付息款项不另计息）。

向下修正条款（下调转股价格）在本次发行的可转债存续期间，当公司股票在任意连续 30 个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85% 时。

有条件赎回条款1)转股期内，A股股票连续 30 个交易日中至少有 15 个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%(含 130%)；2)当本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 3,000 万元时。

回售条款最后 2 个计息年度内，如果公司股票收盘价在任何连续 30 个交易日低于当期转股价格的 70%时；募集资金用途出现重大变化时。

公司简介正股新疆天业，化学原料和化学制品制造业，主营业务是氯碱化工及农业节水业务。

财务情况公司 2021 年实现营业收入 120.1 亿元，同比增长 28.70%；实现归母净利润 16.38 亿元，同比增长 84.79%。2022 年一季度实现营业收入 29.63 亿元，同比增长 12.68%；实现归母净利润 2.78 亿元，同比增长 -46.24%。

募集资金用途本次募集可转债的资金用于如下用途。

1、绿色高效树脂循环经济产业链；

2、补充流动资金。

价格预估根据当前的市场环境，给予天业转债 28%~ 32% 的转股溢价率，预计其上市首日价格116~120。

02

可转债配债分析

松霖转债

基本息债券评级 AA ，转股溢价率 -2.41%，目前百元股票含权 8.95 元。

配债情况每股可配售 1.5210 元松霖转债。

买入 4 手（400股）松霖科技，可配售400*1.5210=608.4元，大概需要 6796 元，

买入 5 手（500股）松霖科技，可配售500*1.5210=760.5元，大概需要 8495 元，

搏一搏买入 4 手，保险一点买入 5 手松霖科技，预计可获配 1 手松霖转债。

其他金额可以自己计算一下。

预计一手盈利 240 元，安全垫 3%左右，不高。

风险提示本文所提到的观点仅是个人思考交流，不构成买卖建议，风险自担哦。