利润断崖式暴跌，股权激励65%员工？投资者质疑考核是否合理！

近两年，因为AI的全球火爆，跟这个行业上下游相关的产业也非常火爆，而像是跟AI行业相关的芯片行业，这些年也很火爆。

尤其是在全球芯片全面缺乏的情形下，很多芯片公司的市值是一路往上涨，像是英伟达、英特尔等等。而在国内也有不少芯片公司的存在，但是有些公司赚钱，而有些公司却不赚钱，像是芯片设计龙头企业兆易创新（603986.SH）的半年度经营业绩表现低于市场预期。

7月13日，兆易创新发布了关于上半年的业绩预计报告，上半年公司的盈利预计在3.40亿元左右，而比起上年同期减少了11.87亿元，可谓利润暴降，同比下降的幅度77.73%左右。作为芯片行业火爆的时候，为什么芯片设计龙头企业的利润却在不断下降呢？并且，这已经是兆易创新在营收和利润上面连续4个季度都在下降了。从去年下半年开始，业绩就连续下降。

一

为什么明明芯片行业一路火爆，尤其是在去年底AI引爆下，整个行业更是一片红海，但是如今兆易创新却在业绩下降。

虽然，兆易创新解释称，芯片市场低迷，公司产品价格承压，营业收入和毛利率均在下降。而且，预计今年上半年的属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为2.79亿元左右，与上年同期相比，将减少11.89亿元左右，同比下降80.99%左右。

断崖式暴跌？要知道，去年上半年，公司的净利润、扣非净利润分别为15.27亿元、14.68亿元，同比增长94.34%、98.25%。没想到才1年，公司的营收利润从超增长90%一下子变成了下降70%多，这1年的兆易创新业绩变脸可真快啊。

但是，业绩下滑也不是从今年开始的，去年下半年的第三、四季度，公司的营收和利润就在下降，营收分别是19.88亿元、13.61亿元，同比下降26.07%、37.58%；净利润为5.65亿元、-0.39亿元，同比下降34.50%、105.71%；扣非净利润为5.31亿元、-0.90亿元，同比分别下降35.52%、113.58%。真的呈现了一种断崖式的暴跌。甚至，第四季度已经不是赚钱了，居然都亏损了。

虽然说是去年消费市场低迷，导致汽车行业、工业领域的供应平衡呈现供大于求，于是行业竞争压力大，导致公司的产品受到影响。也正是因为三四季度的业绩下降，导致2022年公司的业绩受到影响，在年报上，公司2022年的实现营业收入81.30亿元，同比下降4.47%，净利润、扣非净利润分别为20.53亿元、19.10亿元，同比下降12.16%、14.16%。

而在这份报告发出后，公司的股价一路呈现下降趋势，在之前更是跌到了近期的最低点，后来公司的股价才又慢慢恢复过来，上涨到如今的115.73元/股，而市值也有771.95亿元，比起4月份最高点的时候，市值已经蒸发了20%左右。

二

虽然公司寄希望于今年，但是在今年第一季度上，公司的营收依然很乏力，而今年第一季度实现营收13.41亿元，同比下降39.85%，净利润、扣非净利润分别为1.50亿元、1.30亿元，同比下降78.13%、80.14%。虽然比起去年四季度有所好转，起码不是亏损状态，但是下降的幅度依然很高。

而到了今年第二季度，公司的业绩依然没有好转，照样还是在断崖式下跌的状态中，公司净利润、扣非净利润预计分别为1.90亿元左右、1.49亿元左右，较上年同期的8.41亿元、8.13亿元下降77.541%左右、81.67%左右。与一季度相比，并无明显改善。

今年的消费已经开始全面放开，为什么依然业绩不好呢？虽然兆易创新表示是受到全球环境的影响，导致市场继续低迷，但是，公司的经营没有好转，还是一个问题。

而近期，在抛出公司的这份糟糕的报告之前，一份股权激励计划，引爆了行业。

7月4日晚，兆易创新披露的关于2023年股票期权激励计划(草案)显示，公司拟向激励对象授予1081.34万股股票期权，涉及的标的股票种类为A股普通股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额6.67亿股的1.62%，股票期权为一次性授予。授予股票期权的行权价格为每股86.47元，为公告前1个交易日公司股票交易均价的80%。

而此次股权激励计划的对象高达1018人，包括截至公告时在公司或其控股子公司任职的管理人员、核心及骨干人员。而截止到去年底，公司的员工是1564人，此次激励的人数已经超过公司的65%。

虽然股权激励没有被人质疑，但是其中被市场质疑的是其中的业绩考核，在激励计划的四个会计年度中，分年度进行绩效考核并行权，以达到绩效考核目标作为激励对象的行权条件。但是，考核的标准仅有营业收入一项，具体为，以2018年至2020年营业收入均值为基数，2023年至2026年的营业收入较前述均值的增值率分别为不低于110%、120%、160%、180%。

按照2018年到2022年的业绩增长来看，营业收入分别为22.46亿元、32.03亿元、44.97亿元，同比增长10.65%、42.62%、40.40%，三年的均值为33.15亿元，低于2020年，略高于2019年。再看2023年到2026年，以33.15亿元营业收入为基数，2023年至2026年的营业收入目标数分别为69.615亿元、72.93亿元、86.19亿元、92.82亿元。

要知道，在2022年公司的业绩已经达到了81.30亿元，哪怕是2024年有所下降，但是2025年的目标努努力就能实现，这不是躺着赚钱？

不少股民纷纷议论，这不是躺着都能完成，解锁条件太简单了。起不到激励团队的作用，这就是在躺着赚钱啊。也有投资者表示，除去保安、司机、保洁，1018个人是不是都是公司的核心人员？

而且，一般在设计目标展望，如果这一年超额是不是下一年会增长呢？2021年和2022年都超过80亿，但是依然按照原来的走，那么到底想要做什么呢？其中是不是涉及到什么东西呢？

在兆易创新回复投资者的答案上，表示公司的考核有科学性和合理性，能够达到本次激励计划的考核目标的。当然了，到底能不能达到激励，还不是靠你“一张嘴”。还有投资者表示，其中是否涉及到利益输送的问题呢？