AR\VR 产业链梳理

AR 产业链主要分为硬件和软件两部分，其中硬件主要包括芯片、传感器、显示器件等， 软件分为基础软件和应用软件。 存储包括兆易创新、芯片包括北京君正、全志科技等， CMOS 厂商包括豪威科技(韦尔股份)， 镜头产业链包括舜宇光学、欧菲光、联合光电、联 创电子、光宝科技(立讯精密)、利达光电、水晶光电、福晶科技，永新光学、歌尔股份 （AR 代工）、联创电子等， 光学解决方案包括歌尔股份、水晶光电、利亚德等。

产业链的不同环节投资逻辑不同，可以将VR/AR产业分为3大部分硬件设备、内容制作、分发平台 硬件设备这部分会率先受益，并且有规模经济的特征，容易把体量做大。目前来，资本最青睐这一环节。硬件设备分为输入设备、输出设备和软件三部分。输入设备包括动作捕捉设备和动作控制设备，动作控制设备我们很熟悉，类似键盘、方向盘、操纵杆之类的，投资机会一般；动作捕捉设备技术壁垒高，此类公司现在还不太多。输出设备最为常见，有手机、电脑、VR头盔。软件主要是VR交互系统，致力于定位和视觉动作捕捉的解决方案。目前A股的投资机会主要集中在这一领域，包括歌尔股份、水晶光电、联创电子。 内容制作这一块市场很大，主要集中在游戏、直播和影视领域。影视这块有IP价值的动漫还可以考虑，真人出演那种是很差的商业模式。游戏是个还不错的赛道，关注行业头部企业企鹅、网易、完美世界、三七互娱。直播现在发展很快，平台基本上已经固化，VR起到赋能的作用，而不能颠覆整个行业，还是好老牌的直播平台。大部分的内容创作来自于工作室，比较分散，收益参差不齐，最终赚钱的还是平台。 分发平台包括线下体验馆、应用商店和网络分发平台。这一块的公司不多，主要是给厂家赋能，让消费者对产品或者服务有更好的了解。盈利模式目前还不成熟，消费者使用率不高。这部分更适合让那些大公司自己做，作为一个成本中心，为产品销售部门创造价值，单独拉出来赚钱比较难，就像无人驾驶更适合整车厂自己搞。