关键时刻，政府又出手了

关键时刻，政府又出手了——祭出企业直接融资的三大法宝

周末，我在想，股票市场会不会出现第二次探底呢？

我也在想，救市的钱从哪里来？

救市是需要真金白银的。

到周末的新《证券法》，我找到了答案。

政府还是有高人，为新《证券法》赞。

开放，放开，这是中国的出路所在。

把中国的资本市场放开，开放，这是对的，这个比另外一个关于网络息的规定好太多了。

周末，估计很多人都在提心吊胆，担心股票市场周一开盘出现大跌，有人预测跌倒2700，甚至更悲观的预测是2600，稍乐观的是2800或者2850。

估计很多人还在等着周一股票大跌，然后抄底。

没有想到，周一股票市场根本没有低开，没有给人抄底的机会。

从开盘的2899一路上涨，涨到2970收盘，走出了一根笔直的上行线。

上周五（2月28日），我写了一篇章——《这一次，政府脱手了》。

我理解，政府不会坐视不管，让市场出现二次探底。

关键时刻，政府又一次出手了。

周末，新《证券法》出台，3月1号开始实施。

直接祭出了三把大法器——企业债券，公司债券，股票——全面实行注册制。

估计有很多人没有懂这个新规定。

这个新规定，是一个重大的金融创新，意义不可低估。

股票从周五大跌110多到今天（周一，3月2号）上涨90多，出现200的大反弹，主要是周末出台了新《证券法》，给市场融资提供了三个工具——公司债券，企业债务，股票。

这三个直接融资工具都实行注册制——这大大便利了企业的直接融资。

新《证券法》对股票市场的影响将是重大的，这是一个重大的金融创新。

这一次，三个直接融资工具放开，采取注册制，大大有利于行业龙头企业融资。今天的市场都在追捧行业龙头。

今后，行业龙头企业可以低成本的融资，比如发公司债，发企业债，可以并购，可以定增，可以回购自己的股票。

资金进一步朝着行业龙头企业集中。

周末的《证券法》给优质的企业融资大开方便之门。

银保监会也宣布给中小企业贷款延期，把之前的无还本续贷这个创新融资工具升级了，推广到全国了。

大企业融资有了三大法宝，中小企业融资有了无还本续贷，可以延期，甚至湖北的企业可以减低利率1个。

政府真是用心良苦。

修改游戏规则，修改账本，这是中国的优势之一。这是西方国家不具备的。

2020年3月1日，开始实行新《证券法》，关键时刻，政府又一次出手了。

直接融资工具——公司债券，企业债券，股票（回购和并购）——实行注册制。

这是三个标准化产品，是用融资工具，不需要抵押品。融资规模大，期限灵活。

这是一次重大的金融创新。

2014年，中国大力发展债券市场，股票市场，出现了2015年的股票牛市，2016年的债券牛市。

2019年，中国的债券余额超过100万亿。

2020年2月，中国出台新证券法，进一步推动债券市场和股票市场的发展，推动直接融资，标准化融资，用融资。

这一次，不同于2014年-2016年，是不是银行，保险资金，是否愿意大规模购买债券呢？

银行对于房地产企业AA的债券非常谨慎，购买兴趣不大。

保险公司对于债券要求AA+以上评级。

由于2014-2016年三年债券发行大跃进之后，出现了一批债券违约，导致银行对于投资AA债券的积极性下降。

债务危机，债券违约增多的情况下，谁来购买债券呢？

比如AAA方正集团被接管，海航集团出现困难。

开辟债券购买资金的渠道，这是一个大问题。

估计，这一次资金会进一步朝国有企业，优质上市公司的债券集中。

最近，房地产前50强，尤其是前30强，都在纷纷发债融资，包括海外的美元债。

债券资金会进一步朝优质的房地产龙头企业集中。

企业债估计也会受到追捧。

好的AA评级的用债，近期的成本已经是3%左右，比如5年期的用债。

预计行业的分化和集中会加剧，这是2020年的一个新趋势，所以购买股票，建议购买龙头股。

龙头企业发债，可以去收购企业，回购股票，投资项目，补充流动性，这对于上市公司做大做强是非常有利的。

这一次，估计会出现新一轮债券发行高峰。

吸引外资进来购买债券，是一个策略。

目前外资购买债券大约2万亿。

2020年4月1日，金融开放升级。

2014年之后，很多房地产企业发公司债之后，大量购买土地，金融股权，上市公司壳，不良资产，投资拟上市公司股权，成功的投资者，进一步做大做强，而是失败的投资者，则陷入了债务违约的陷阱，出现了分化，也就是2014-2016年通过公司债发行募集到的资金，是否使用得当，获得了好的回报，关于企业的生死和成败。有的房地产企业，发行超过100亿元的公司债，大多数投资失败，激进投资之后，遍地鸡毛，如今沦落到变卖公司资产乃至公司的地步，陷入了债务危机。

极少数公司，利用公司债募集的资金，获得了大发展，成功进入行业前列。

公司债募集到的资金，使用是否得当，导致了企业的成与败。

上市公司也是一样，出现了分化，成功的投资，帮助企业进入了1000亿市值俱乐部，比如兆易创新，闻泰科技等。

大多数上市公司，陷入了困境，不得不卖壳，定增失败，并购失败，商誉价值，股票出现大跌，比如某某公司，股票比高峰时期，下跌了60%还多。

与牛人同行，选择优秀的团队，才是投资的王道。

选择龙头，这是投资的一个策略。

接下来，建议大家重关注优质的行业龙头。

美国的股票市场的FANG，每一家的市值都差不多1万亿美金。

中国的股票市场预计也会出现更多市值1万亿（比如茅台，比如工商银行），甚至5万亿的上市公司（比如阿里巴巴，腾讯），我希望更多的是科技公司。

这一次的证券法，有利于行业龙头，支持他们发债，并购，投资。

这对证券公司也是非常有利的，因为又多了一块好业务。

新冠病毒会加剧行业的分化，企业的分化，国家的分化，资金进一步集中于行业龙头，集中于优质的企业，管理优秀的城市和国家，会出现强者恒强，弱者恒弱。

新冠病毒危机会造成分化，推动进化。

优胜劣汰，才是市场应该鼓励的竞赛法则。