聊聊这只暴涨标的！

这篇文章于9月21日发布在“低风险投资学”号上，因为担心文章被删，所以在雪球发一下作为记录。

我上周清仓后买了新星转债，中秋节闲在家里没事，就详细把这只可转债展开讲一讲。

一、主营业务
深证新星主营业务是铝晶粒细化剂，铝晶粒细化剂是用来提升铝材性能的，铝晶粒细化剂按其功能可分为四个高低等级第一类专用于军工、航空航天用铝板、PS 版、CTP 版、罐料、电子铝箔的生产；

第二类主要是轨道交通用铝材、普通装饰用铝板、普通包装用铝箔、汽车铝板类产品；

第三类用于建筑铝型材；

第四类用于铸造铝材。

目前，英国 LSM、美国 KBAlloys、荷兰 KBM 及深圳新星为高端铝晶粒细化剂主要生产厂商，也就是说有能力生产第一类、第二类产品。也就是说，在铝晶粒细化剂这一领域，国内仅深圳新星一家能与国外巨头抗衡，而且它的市场份额占到了全球25%，国内45%，属于全球龙头级别。

另外，深圳新星还具备从化工原材料到合金产品的全产业链优势。

制造铝晶粒细化剂的原材料是氟盐，包括氟钛酸钾、氟硼酸钾，这个原材料全部由子公司江西省全南县投资建设松岩冶金材料（全南）有限公司生产，产能充足且还能对外销售。

而氟盐制造的主要原材料是氢氟酸，公司持有30%的汇凯化工股权，汇凯化工主营氢氟酸产品，目前氢氟酸产能为 5 万吨/年。

最近氟化工板块强势，公司股价跟着连续攀升，多少也跟这方面的业务有关。

看完这一部分，我们对公司的行业地位就有较深的了解了，而且知道公司具备军工、航空航天、轨道交通、氟化工、新材料等概念。

二、财务指标
如果翻开深圳新星的财务报表，并没有看出什么亮点，净利润、ROE、毛利率等都很平庸。

而且近两年业绩增长乏力，尤其在去年，各铝晶粒细化剂厂家因受疫情影响打价格战求生存，作为头部企业的深圳新星也被迫降价以维持市场份额，所以今年中报毛利率降到了15%。不过，随着竞争加剧，部分竞争实力较差的企业会逐步退出，行业集中度将得到一定的提升。

今年上半年公司的营收增长了51%，净利润却同比增长了45.51%，这主要是由于出售子公司绵江萤矿股权确认投资收益所致。

主营业务净利润下降主要是毛利率下降影响，原因一方面是原材料铝锭价格上涨，第二方面就是产品降价销售。

三、潜在业务增长点
在2020年年报中，公司透露了在江西松岩冶金材料（全南）有限公司进行六氟磷酸锂生产线的安装，
设备设计产能600吨/年，预计 2021 年第三季度设备可达到使用状态。

不过在2021年半年报中，看到该产线的建设进度仍旧较慢，三季度未必能投产，所以公司在答复投资者问题时，回复尚未有六氟磷酸锂产品。

深圳新星最近备受资金关注的原因，应该与这条六氟磷酸锂产线有关，虽然还没投产，但不排除资金提前介入的可能。

六氟磷酸锂是锂电池关键原材料，近一年价格涨幅超6倍。

如果按50万/吨的价格，那么600吨可以给公司贡献3个亿的营收，单纯一条产线就接近公司一个季度的总营收了。

不过，好歹现在公司算是正式具备锂电池概念了，而当前的市值还不到40亿，如果市场买账，那么市值应该还有较大的提升空间。

四、回到转债
前面讲的都是正股，现在说回它的可转债新星转债。

现价116元，溢价率13%，保底的年化收益率是1.66%。

我觉得溢价率是相当合理的，并没有虚高的成分，但是当前价格偏高很难下手。

还有就是它的十大持有人中有李怡名和丁碧霞两位大佬，但是我估计他们的成本都应在百元以下。

我个人的买入记录1月底90元买过一次，8月12日105元加仓了一次，9月16日清仓时把所有转债都清仓了，9月17日在114元又重新买了回来。

综合来讲逻辑就是细分行业龙头+氟化工+锂电池+近期资金关注，不一定对，分享出来提供给大家参考，欢迎拍砖。