大鱼
东方证券股份有限公司刘恩阳,田世豪近期对益丰药房进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期,业绩增速提速明显》,本报告对益丰药房给出买入评级,认为其目标价位为60.45元,当前股价为56.74元,预期上涨幅度为6.54%。
益丰药房(603939) 核心观点 业绩符合预期。22 年前三季度,公司实现营业收入 133.48 亿元(yoy+22.03%),实现归母净利润 8.24 亿元(yoy+18.34%),实现扣非归母净利润 7.95 亿元(yoy+16.62%);22 年单三季度,公司实现营业收入 45.98 亿元(yoy+28.01%),实现归母净利润 2.47 亿元(yoy+29.27%),实现扣非后归母净利润 2.35 亿元(yoy+25.31%),单三季度利润增速相较上半年提速明显,一方面由于去年受疫情影响导致的低基数效应,另一方面公司成长韧性强,在疫情中仍旧保持门店的扩张与新店的快速成熟。盈利能力方面,22 年前三季度公司实现毛利率 40.93%,实现净利率 6.87%,盈利能力处于稳定区间内。 门店扩张增速不减,成长性优异。 2022 年前三季度,公司新增门店 2116 家,其中,自建 817 家,并购 478 家,新增加盟店 821 家,关闭门店 144 家,截止22Q3,公司门店总数 9,781 家(含加盟店 1,753 家),在直营门店与加盟门店的扩张角度看,公司的扩张速度仍处于行业内的领先水平。值得一提的是,2022 年 4 月,公司收购湖南九芝堂医药有限公司公司 51%股权,其股权转让价格为 20,400 万元,涉及门店 187 家,进一步夯实公司在两湖地区的竞争力与影响力;22Q3 公司在河北地区收购 115 家门店,继续推进异地扩张战略。 顺应行业趋势,线上业务增速加快。截止 22H1,公司 O2O 上线门店超过 7500 家,在 O2O 和 B2C 双引擎的策略支撑以及疫情的推动下,报告期内,公司线上业务实现营业收入 81,634.75 万元,同比增长 81.4%,其中, O2O 实现销售收入65,053.87 万元,同比增长 115.05%;B2C 实现销售收入 16,580.88 万元,同比增长 12.97%,营收规模领先行业平均水平。 盈利预测与投资建议 由于零售药店的经营受到疫情的影响,我们下调了药店的单店店效,我们预测公司22-24 年归母净利润分别为 11.20/14.02/17.65 亿元(原 22-23 预测为 12.90/17.02 亿元),根据可比公司给予公司 22 年 PE 估值 39X,对应目标价为 60.45 元,维持给予买入评级。 风险提示 带量采购超预期、新冠疫情反复、门店扩张不及预期、商誉占比过高
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司邹朋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达94.36%,其预测2022年度归属净利润为盈利11.1亿,根据现价换算的预测PE为36.45。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级20家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为64.53。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,益丰药房(603939)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:2023-06-07详情>>
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答:益丰药房的注册资金是:10.11亿元详情>>
答:2023-06-06详情>>
答:益丰药房的概念股是:MSCI、O2O、详情>>
西安自贸区概念逆势拉升,达刚控股今天主力资金净流入299.24万元
水电概念高人气龙头股闽东电力涨幅3.71%、长江电力涨幅1.98%,水电概念小幅上涨0.67%
国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
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东方证券给予益丰药房买入评级,目标价位60.45元
东方证券股份有限公司刘恩阳,田世豪近期对益丰药房进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期,业绩增速提速明显》,本报告对益丰药房给出买入评级,认为其目标价位为60.45元,当前股价为56.74元,预期上涨幅度为6.54%。
益丰药房(603939) 核心观点 业绩符合预期。22 年前三季度,公司实现营业收入 133.48 亿元(yoy+22.03%),实现归母净利润 8.24 亿元(yoy+18.34%),实现扣非归母净利润 7.95 亿元(yoy+16.62%);22 年单三季度,公司实现营业收入 45.98 亿元(yoy+28.01%),实现归母净利润 2.47 亿元(yoy+29.27%),实现扣非后归母净利润 2.35 亿元(yoy+25.31%),单三季度利润增速相较上半年提速明显,一方面由于去年受疫情影响导致的低基数效应,另一方面公司成长韧性强,在疫情中仍旧保持门店的扩张与新店的快速成熟。盈利能力方面,22 年前三季度公司实现毛利率 40.93%,实现净利率 6.87%,盈利能力处于稳定区间内。 门店扩张增速不减,成长性优异。 2022 年前三季度,公司新增门店 2116 家,其中,自建 817 家,并购 478 家,新增加盟店 821 家,关闭门店 144 家,截止22Q3,公司门店总数 9,781 家(含加盟店 1,753 家),在直营门店与加盟门店的扩张角度看,公司的扩张速度仍处于行业内的领先水平。值得一提的是,2022 年 4 月,公司收购湖南九芝堂医药有限公司公司 51%股权,其股权转让价格为 20,400 万元,涉及门店 187 家,进一步夯实公司在两湖地区的竞争力与影响力;22Q3 公司在河北地区收购 115 家门店,继续推进异地扩张战略。 顺应行业趋势,线上业务增速加快。截止 22H1,公司 O2O 上线门店超过 7500 家,在 O2O 和 B2C 双引擎的策略支撑以及疫情的推动下,报告期内,公司线上业务实现营业收入 81,634.75 万元,同比增长 81.4%,其中, O2O 实现销售收入65,053.87 万元,同比增长 115.05%;B2C 实现销售收入 16,580.88 万元,同比增长 12.97%,营收规模领先行业平均水平。 盈利预测与投资建议 由于零售药店的经营受到疫情的影响,我们下调了药店的单店店效,我们预测公司22-24 年归母净利润分别为 11.20/14.02/17.65 亿元(原 22-23 预测为 12.90/17.02 亿元),根据可比公司给予公司 22 年 PE 估值 39X,对应目标价为 60.45 元,维持给予买入评级。 风险提示 带量采购超预期、新冠疫情反复、门店扩张不及预期、商誉占比过高
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司邹朋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达94.36%,其预测2022年度归属净利润为盈利11.1亿,根据现价换算的预测PE为36.45。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级20家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为64.53。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,益丰药房(603939)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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