大树杈
前言:什么是净利润断层
《股票魔法师》第121页如下:
司公布净利润后,我的注意力将会转向寻找“盈余余波”。盈余余波告诉我们在公司报告出惊喜后买入股票可能为时未晚。即使你错过了报告公布后的第一轮上涨,重大惊喜后的余波可能还会持续一段时间。对于重大利好消息或者净利润惊喜,股价在马上做出反应后,仍会有较长的调整期。很多研究都显示这种余波现象可以持续几个月。
上图中净利润断层的意思,我个人理解是,净利润惊喜造成的股价缺口。该公司在2010年9月和12月公布财务数据后,出现了两个因为净利润惊喜(业绩超预期)造成的股价缺口,两个净利润断层。
今天我们重研究一只出现净利润断层的股票:【金域医学(603882)、股吧】(603882)
事件:8月2日,公司2019半年报:上半年,公司实现营收25.43亿,同比增长20.26%;归母净利润1.72亿,同比增长78.92%;扣非净利润1.62亿同比增长114.99%;经营现金流净额1.56亿,同比增长35.49%。EPS0.38元/股。业绩大幅超出市场预期。
公司半年报发出后股票表现见下图:
在半年报发出后,股价反应非常强烈,跳空高开涨停。说明市场对该利好非常的认可。这天为净利润断层股票的第一买。第二、第三买分别为第一次回踩10日线、第一次回踩20日线。
来下该股的基本面情况:
金域医学是国内ICL行业成立最早、规模最大、技术实力最强的第三方医学实验室。金域医学的主营业务是向各类医疗机构比如医院、妇幼保健院、卫生院等提供医学检验及病理诊断外包服务。医疗服务行业,包括了发现问题和解决问题两个方面。也就是我们熟悉的诊断和治疗。比如同类型的大牛股爱尔眼科和【通策医疗(600763)、股吧】属于医院,有诊断+治疗的综合服务,它们直接与患者打交道。
而金域医学,主要是后台诊断,是为医院提供服务,不直接与患者有交往。金域医学是国内第三方医学诊断的龙头企业,它的理化质谱检验、基因组学、病理诊断等高端检测项目,营收占比在不断增加。
金域医学投资要:投资要 1:归母净利润环比增长 207%,业绩高于预期
公司 2019 年上半年实现营业收入 25.43 亿元,同比增长 20.26%,主要是因为 业务量增长、规模扩大,在我们之前的深度报告提到,中国 ICL 渗透率较低, 仅 5%,远低于美国(36%)和日本(67%),未来渗透率将逐步提升。中国业 绩增长高于预期。其中,2019Q2 实现营收 13.79 亿元,同比增长 15.29%,环 比增长 18.47%;归母净利润 1.29 亿元,同比增长 49.48%,环比增长 207.14%, 业绩高于预期。
投资要 2:公司完成 37 家省级检验中心的布局+目前与近 400 家医疗机构合作共建区域检验和病理诊断中心。
早在 2016 年,公司拥有的 37 家实验室就已超过半数达到盈利,其中 23 家设立于 2015 年以前的实验室实现盈利 19 家,实验室整体盈利状 况良好,广州金域 19H1 净利润增速 47.8%,净利率 11%;四川金域 19H1 净利润增速 27%,净利率 18%;昆明金域 19H1 净利润增速 32%,净利 率 14.6%;长沙金域 19H1 净利润增速 65%,净利率 9.9%;贵州金域 19H1 净利率 17.6%。未来随着更多实验室进入盈利期,公司业绩还将有加 速及超预期可能。
投资要 3:检验样本量上升、高端项目占比提升及产业链拓展。
从近三年趋势,化学发光占比呈下降趋势,新型检验基因医学占比快速提升,2017 年已经成为公司第一大检验项目。
投资要 4:规模效应显现,期间费用率下降。
拆分金域的成本构成(试剂、人工、费送费、外包成本、折旧等),人 工+配送费占收入比例从 14 年的 16%下降至 18 年的 13.5%,占营业成本的比例从 14 年的 31.5%快速下降至 23.2%,这是公司形成四级实验 室网络布局并进一步下沉、以及样本量提升带来的规模效应的体现。此外,19H1司销售费用率 15.07(同比-0.47 个)、管理费用率 15.17%(同比-1.69 个)也是很好的验证。
投资要 5:抢占研发创新高地,不断加深护城河。
在自主创新方面,公司以创新研究院、转化研究院和集团研发中心为三级平台,不断练好内功。集团研发中心除了牵头开展攻关近 250 个 新项目外,在 TAT 时间改善方面,也有较为突出的成效。依托创新 研究院和转化研究院,罕见病研究、与呼研所合作 LAM 疾病检测、与 哈医大合作乳腺癌 ctDNA 检测等重项目,已经立项并在积极推进过 程中。在构建开放创新体系方面,结合行业和产业特色,将产学研合作以及 加入疾病联盟和疾病协作网,作为打造科技创新开放生态体系的重要 一环来重运营。与美国癌症基因组学领域的领导者 (PGDx)建立战 略合作伙伴关系;与全球领先临床试验实验室服务机构 Q2 Solutions 展开合作,联合西北大学共同创办西北大学血液学研究所,联合延安 大学建立产学研战略合作关系,联合中山大学附属第一医院共同成立 华南脑脊液检测中心,与华为技术公司共同研发 AI 辅助宫颈癌筛 技术并联合发布突破性成果等等。通过与临床专家、各大科研机构的借力和合作,进一步推动 了以临床和疾病为导向的科研转化体系的发 展,不断在核心疾病领域获得更具竞争力的诊断技术和服务能力。
投资要6:著名私募高毅资产二季度加仓金域医学。
中分析仅供参考,据此操作,风险自担。
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答:金域医学的注册资金是:4.69亿元详情>>
答:每股资本公积金是:3.24元详情>>
答:国创开元股权投资基金(有限合伙)详情>>
答:以公司总股本46558.6275万股为基详情>>
答:2023-06-15详情>>
目前黄金概念主力资金净流入9.66亿元,涨幅领先个股为晓程科技、曼卡龙
5月20日有色冶炼加工概念主力资金净流入8.48亿元 电工合金、章源钨业涨幅居前
今日养鸡概念在涨幅排行榜位居第4,春雪食品、立华股份等股领涨
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净利润断层之金域医学(603882)
前言:什么是净利润断层
《股票魔法师》第121页如下:
司公布净利润后,我的注意力将会转向寻找“盈余余波”。盈余余波告诉我们在公司报告出惊喜后买入股票可能为时未晚。即使你错过了报告公布后的第一轮上涨,重大惊喜后的余波可能还会持续一段时间。对于重大利好消息或者净利润惊喜,股价在马上做出反应后,仍会有较长的调整期。很多研究都显示这种余波现象可以持续几个月。
上图中净利润断层的意思,我个人理解是,净利润惊喜造成的股价缺口。该公司在2010年9月和12月公布财务数据后,出现了两个因为净利润惊喜(业绩超预期)造成的股价缺口,两个净利润断层。
今天我们重研究一只出现净利润断层的股票:【金域医学(603882)、股吧】(603882)
事件:8月2日,公司2019半年报:上半年,公司实现营收25.43亿,同比增长20.26%;归母净利润1.72亿,同比增长78.92%;扣非净利润1.62亿同比增长114.99%;经营现金流净额1.56亿,同比增长35.49%。EPS0.38元/股。业绩大幅超出市场预期。
公司半年报发出后股票表现见下图:
在半年报发出后,股价反应非常强烈,跳空高开涨停。说明市场对该利好非常的认可。这天为净利润断层股票的第一买。第二、第三买分别为第一次回踩10日线、第一次回踩20日线。
来下该股的基本面情况:
金域医学是国内ICL行业成立最早、规模最大、技术实力最强的第三方医学实验室。金域医学的主营业务是向各类医疗机构比如医院、妇幼保健院、卫生院等提供医学检验及病理诊断外包服务。医疗服务行业,包括了发现问题和解决问题两个方面。也就是我们熟悉的诊断和治疗。比如同类型的大牛股爱尔眼科和【通策医疗(600763)、股吧】属于医院,有诊断+治疗的综合服务,它们直接与患者打交道。
而金域医学,主要是后台诊断,是为医院提供服务,不直接与患者有交往。金域医学是国内第三方医学诊断的龙头企业,它的理化质谱检验、基因组学、病理诊断等高端检测项目,营收占比在不断增加。
金域医学投资要:
投资要 1:归母净利润环比增长 207%,业绩高于预期
公司 2019 年上半年实现营业收入 25.43 亿元,同比增长 20.26%,主要是因为 业务量增长、规模扩大,在我们之前的深度报告提到,中国 ICL 渗透率较低, 仅 5%,远低于美国(36%)和日本(67%),未来渗透率将逐步提升。中国业 绩增长高于预期。其中,2019Q2 实现营收 13.79 亿元,同比增长 15.29%,环 比增长 18.47%;归母净利润 1.29 亿元,同比增长 49.48%,环比增长 207.14%, 业绩高于预期。
投资要 2:公司完成 37 家省级检验中心的布局+目前与近 400 家医疗机构合作共建区域检验和病理诊断中心。
早在 2016 年,公司拥有的 37 家实验室就已超过半数达到盈利,其中 23 家设立于 2015 年以前的实验室实现盈利 19 家,实验室整体盈利状 况良好,广州金域 19H1 净利润增速 47.8%,净利率 11%;四川金域 19H1 净利润增速 27%,净利率 18%;昆明金域 19H1 净利润增速 32%,净利 率 14.6%;长沙金域 19H1 净利润增速 65%,净利率 9.9%;贵州金域 19H1 净利率 17.6%。未来随着更多实验室进入盈利期,公司业绩还将有加 速及超预期可能。
投资要 3:检验样本量上升、高端项目占比提升及产业链拓展。
从近三年趋势,化学发光占比呈下降趋势,新型检验基因医学占比快速提升,2017 年已经成为公司第一大检验项目。
投资要 4:规模效应显现,期间费用率下降。
拆分金域的成本构成(试剂、人工、费送费、外包成本、折旧等),人 工+配送费占收入比例从 14 年的 16%下降至 18 年的 13.5%,占营业成本的比例从 14 年的 31.5%快速下降至 23.2%,这是公司形成四级实验 室网络布局并进一步下沉、以及样本量提升带来的规模效应的体现。此外,19H1司销售费用率 15.07(同比-0.47 个)、管理费用率 15.17%(同比-1.69 个)也是很好的验证。
投资要 5:抢占研发创新高地,不断加深护城河。
在自主创新方面,公司以创新研究院、转化研究院和集团研发中心为三级平台,不断练好内功。集团研发中心除了牵头开展攻关近 250 个 新项目外,在 TAT 时间改善方面,也有较为突出的成效。依托创新 研究院和转化研究院,罕见病研究、与呼研所合作 LAM 疾病检测、与 哈医大合作乳腺癌 ctDNA 检测等重项目,已经立项并在积极推进过 程中。在构建开放创新体系方面,结合行业和产业特色,将产学研合作以及 加入疾病联盟和疾病协作网,作为打造科技创新开放生态体系的重要 一环来重运营。与美国癌症基因组学领域的领导者 (PGDx)建立战 略合作伙伴关系;与全球领先临床试验实验室服务机构 Q2 Solutions 展开合作,联合西北大学共同创办西北大学血液学研究所,联合延安 大学建立产学研战略合作关系,联合中山大学附属第一医院共同成立 华南脑脊液检测中心,与华为技术公司共同研发 AI 辅助宫颈癌筛 技术并联合发布突破性成果等等。通过与临床专家、各大科研机构的借力和合作,进一步推动 了以临床和疾病为导向的科研转化体系的发 展,不断在核心疾病领域获得更具竞争力的诊断技术和服务能力。
投资要6:著名私募高毅资产二季度加仓金域医学。
中分析仅供参考,据此操作,风险自担。
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