恒瑞，达，迈瑞，微创，金域，药明生物，康龙，凯莱

恒瑞，达，迈瑞，微创，金域，药明生物，康龙，凯莱英 这个名单都是精华，闭着眼睛买都可以。
还是优中选优吧。
创新药
创新药不用选得太多，有了达生物，可以不考虑康方生物。恒瑞医药负责稳，达生物负责进攻，在研发创新和商业转化的平衡上做得非常出色，可能在新生代药企中率先盈利上岸。
器械及服务
全国集采之后，迈瑞医疗、微创医疗将成为稀缺的器械平台，确定性更强，金域是稀缺的医保控费收益股，也是高度确定性的平台型企业。
微创医疗以技术创新为导向，不断进入创新领域，生产上市公司的公司。
迈瑞医疗在生命息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域之外，不断拓展版图，现在又发力宠物医疗、微创外科，成长性十足。
金域医学可以持有安睡的股票，寡头优势，几乎没有竞争对手，明年新冠检测还会持续贡献收益，业绩滑坡不会太明显。ICL平台能够持续进化，并衍生出多种商业化可能性，金域医学每年检测标本超过7000多万例，已积累全球最大的东方人种疾病样本和数据资源。利用这个数据资源和优势，金域医学发布了升级数字化转型战略，首次提出“医检4.0”，以疾病诊断和健康服务为中心，数据和技术驱动实现医检服务全程智能化、生物医学与新一代息技术融合创新、打造开放式生态平台。
CXO
药明生物、康龙化成、凯莱英成长性和稳定性兼备，海外收入占比分别为，凯莱英89%，康龙化成87%，药明生物48%，受到国内创新药泡沫的影响小。
药明生物CXO最佳标的，生物药大分子CDMO占国内市场份额80%左右，2019年净利率是25%，今年半年报已提升到38%。各生产基地直到明年四季度都全部满产，2021及2022年的增长指引为超过50%。
康龙化成CRO布局与药明康德非常相似，以临床前实验室服务为主，但康龙想补齐两块拼图临床服务和生物大分子。临床服务通过并购的公司进行，生物药车间还在建设。如果计划能够完成，康龙将是CXO集大成者，全链条一体化。康龙化成专注于主业，对外投资很少并且谨慎。现在股价被减持持续压制，落后泰格过多，稍有回落就是上车机会。
凯莱英致力于小分子CDMO，国内仅次于药明康德的合全药业，订单也排到了明年下半年。国内方面首个MAH项目再鼎医药的则乐（尼拉帕利）进入商业化生产，示范效应带来大量NDA项目订单；海外方面部分大客户如辉瑞，订单规模翻倍。定增23亿募集资金Q3已到位，在建工程中上海、辽宁、吉林等地扩产计划推进顺利。进军CRO，布局生物大分子及制剂，公司一体化长逻辑打开增长空间。收购冠勤后，在PRO IND项目、临床初期CRO、数分数统领域逐步形成竞争力，病毒类临床CRO业务已建立明显优势。大分子方面，公司建立了上海金山生物大分子研发中心，团队规模100余人，实验室已开始运行。同时公司是国内唯一具有注射剂CDMO业务的公司，有粉针、水针，并逐步研发高端制剂。未来公司业务将通过研发队伍扩张向上游CRO渗透，同时通过管线接入，依靠公司新增产能拓展更多大分子及制剂项目。
药明康德、泰格医药主营增速下降，来自于初创Biotech的投资收益越来越多，在报表上反映为非经常性损益，但这些收益跟主业高度相关，市场还是认可的，给予较高估值。但长期，不那么有确定性，投资收益不稳定，高估值难以持续，就不建议了。
以上标的分析立足于长线逻辑，短期涨幅过大，注意风险。

（公众号阿基米德Biotech）