业绩之王，复利带来的差异

零售银行的代表都相继交出了成绩单，分别是23.2%和25.6%的增长。

1月14日晚间，招商银行(48.020, -1.32, -2.68%)披露的业绩快报显示，去年该行完成营业收入超过3300亿元，同比增长14%，净利润同比增长23.2%至接近1200亿元。

招行的利润，意味着每天可以赚3.3个小目标，超过七成上市公司一年的净利润。

1月13日晚间，平安银行（000001.SZ）发布业绩快报。数据显示，2021年，平安银行实现营业收入1693.83亿元，同比增长10.3%；净利润363.36亿元，同比增长25.6%，目前在已披露快报的股份制银行中最高。

招行的市盈率

平安银行的市盈率

多说一句，2021年茅台预计为 净利润520亿元。银行股的赚钱能力不容小觑！

招行目前市值9000亿，茅台2.5万亿！

如果不是因为银行产品的同质化，招行也许估值会变得更高。

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桃李面包发布2021年度业绩快报显示，其营收为63.43亿元，同比增长6.38%；净利润为7.64亿元，同比下降13.51%，值得注意的是，这是桃李面包十年来首次出现净利润下滑。

前面我们分别从价格和价值两个路径探讨了投资，今天我们借用桃李面包从投资的角度来说下投资。

     假设桃李面包能在本年度继续维持盈利，那么股价也许会突破100元，如果我们选择30元的区间作为公司的投资成本，那么突破100元就是3倍盈利，3年，3倍利润，投资上绝对是一笔合算的买卖。

但是，因为公司业绩不振导致企业股价出现下跌，现价复权以后的价格是60元，也就意味着3年1倍利润。

我想说明的是，长周期持续增长的企业带来的复利效应会随着时间的推移成几何倍数的放大，所以才会出现很多惊人的回报率。