老股民
天风证券股份有限公司李鲁靖,朱晔近期对华荣股份进行研究并发布了研究报告《细分板块增长各有看点,下半年营收具备高弹性》,本报告对华荣股份给出买入评级,当前股价为22.47元。
华荣股份(603855) 2023H1公司实现营收13.17亿元,同比-3.96%;实现归母净利润1.95亿元,同比+27.11%;实现扣非归母净利润1.83亿元,同比+4.88%;毛利率57.39%,同比+9.24pct;期间费用率为41.3%,同比+9.48pct,销售/管理/研发/财务费用率分别为30.12%、6.31%、5.42%、-0.56%,同比分别变动+3.98、+3.39、+1.89、+0.21pct。 2023Q2单季度公司实现营收7.07亿元,同比-0.21%,环比+15.76%;实现归母净利润1.09亿元,同比+16.76%,环比+26.8%;实现扣非归母净利润0.99亿元,同比+6.37%,环比+18.64%。Q2单季度毛利率57.67%,同比+9.73pct,环比+0.61pct。 分产品结构 1)厂用板块整体实现营收稳定增长。厂用防爆器实现营收9.99亿元,同比+14.37%。外贸业务恢复迅速,实现营收3.24亿元,yoy+22.13%,实现三年来同期最大增速;2)能源板块整体营收1.83亿元,同比下降52.06%,板块整体营收同比下降主要系新能源EPC业务受项目审批手续以及工程建设进度影响,上半年未确认收入。3)专用照明设备营业收入1.15亿元,同比增长18.40%,实现净利润572万元,同比增长683.56%。 财务数据上,毛利率改善主要系上半年低毛利率的新能源EPC项目(22年毛利率不到20%)未有收入确认。另外,2023H1管理费用0.83亿元,同比增长了107.64%,主要系员工薪酬、服务及咨询费用有所增长所致。 分业务看,三大板块各有看点 厂用业务板块1)外贸业务增速同期新高,伴随“一带一路”石油化工合作项目的推进,公司依靠认证壁垒有望持续受益;2)安工系统公司从硬件商转型为“硬件+软件”结合的“生产型安全服务商”,有利于增加客户粘性;3)新兴领域我们认为核电项目获批或将进入常态化,或将带动产业链业务,长期看对公司有增量需求。 能源板块下半年可能具备较高的弹性主要看新能源EPC项目能否确认收入。 专业照明板块高速增长初见苗头,随着下游行业采购模式完成调整,我们判断下半年维持高增速或不难实现。 盈利预测我们预计公司23-25年营收38.65、48.88、59.26亿,归母净利润4.98、6.26、8.15亿元,对应pe15、12、9X,维持“买入”评级。 风险提示新能源验收延后风险、下游核电发展不及预期、海外业务拓展不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司陈显帆研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.33%,其预测2023年度归属净利润为盈利4.69亿,根据现价换算的预测PE为16.47。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级8家;过去90天内机构目标均价为29.86。
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
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周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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天风证券给予华荣股份买入评级
天风证券股份有限公司李鲁靖,朱晔近期对华荣股份进行研究并发布了研究报告《细分板块增长各有看点,下半年营收具备高弹性》,本报告对华荣股份给出买入评级,当前股价为22.47元。
华荣股份(603855) 2023H1公司实现营收13.17亿元,同比-3.96%;实现归母净利润1.95亿元,同比+27.11%;实现扣非归母净利润1.83亿元,同比+4.88%;毛利率57.39%,同比+9.24pct;期间费用率为41.3%,同比+9.48pct,销售/管理/研发/财务费用率分别为30.12%、6.31%、5.42%、-0.56%,同比分别变动+3.98、+3.39、+1.89、+0.21pct。 2023Q2单季度公司实现营收7.07亿元,同比-0.21%,环比+15.76%;实现归母净利润1.09亿元,同比+16.76%,环比+26.8%;实现扣非归母净利润0.99亿元,同比+6.37%,环比+18.64%。Q2单季度毛利率57.67%,同比+9.73pct,环比+0.61pct。 分产品结构 1)厂用板块整体实现营收稳定增长。厂用防爆器实现营收9.99亿元,同比+14.37%。外贸业务恢复迅速,实现营收3.24亿元,yoy+22.13%,实现三年来同期最大增速;2)能源板块整体营收1.83亿元,同比下降52.06%,板块整体营收同比下降主要系新能源EPC业务受项目审批手续以及工程建设进度影响,上半年未确认收入。3)专用照明设备营业收入1.15亿元,同比增长18.40%,实现净利润572万元,同比增长683.56%。 财务数据上,毛利率改善主要系上半年低毛利率的新能源EPC项目(22年毛利率不到20%)未有收入确认。另外,2023H1管理费用0.83亿元,同比增长了107.64%,主要系员工薪酬、服务及咨询费用有所增长所致。 分业务看,三大板块各有看点 厂用业务板块1)外贸业务增速同期新高,伴随“一带一路”石油化工合作项目的推进,公司依靠认证壁垒有望持续受益;2)安工系统公司从硬件商转型为“硬件+软件”结合的“生产型安全服务商”,有利于增加客户粘性;3)新兴领域我们认为核电项目获批或将进入常态化,或将带动产业链业务,长期看对公司有增量需求。 能源板块下半年可能具备较高的弹性主要看新能源EPC项目能否确认收入。 专业照明板块高速增长初见苗头,随着下游行业采购模式完成调整,我们判断下半年维持高增速或不难实现。 盈利预测我们预计公司23-25年营收38.65、48.88、59.26亿,归母净利润4.98、6.26、8.15亿元,对应pe15、12、9X,维持“买入”评级。 风险提示新能源验收延后风险、下游核电发展不及预期、海外业务拓展不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司陈显帆研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为74.33%,其预测2023年度归属净利润为盈利4.69亿,根据现价换算的预测PE为16.47。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级8家;过去90天内机构目标均价为29.86。
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