侃股从正平股份看绩差股炒作风险

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冲击四连板未果后，正平股份“一”字跌停，后续大概率上演“A字杀”走势。从公司基本面来看，正平股份属于典型的绩差股，这样的股票炒作风险太大，踏不对节奏投资者就会高位站岗。

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正平股份4月8日的“一”字跌停，让4月3日追高买入的投资者基本没有割肉出局的机会。截至4月8日收盘，正平股份跌停板封单依然高达43.74万手，这一记闷棍让多少股民折损其中可见一斑。

投资者为何愿意在4月3日追高买入正平股份？多数是受到了正平股份此前三个交易日涨停板的诱惑。每天都给投资者追涨买入的机会，此前其他股票类似的走势曾走出过超过10个连续涨停板，因此，不少股民根据历史经验判断，大胆地在第四个涨停板买入股票，希望半路上车大牛股。但对于绩差股的炒作而言，高位介入没有任何的安全边际可言，买对了小概率赚大钱，买错了大概率重度亏损。尤其对于高标股而言，一旦出现放量不封板的情形，投机客的做多情绪会瞬间转变为空头，次日的踩踏式出逃是正平股份“一”字跌停的直接原因。

正平股份的走势再次印证了一个道理，绩差股的炒作翻脸比翻书还快。正平股份2022年度业绩亏损，2023年度归属净利润更是预计为-46000万元至-32000万元。截至2023年三季度末，正平股份资产负债率近80%，经营活动产生的现金流量净额为负。虽然截至2023年三季度末，公司的每股净资产值仍然有2.1元，但投资者也要反思，公司股价曾经下跌到1.59元，那么2.1元的每股净资产质量究竟如何？另外，高额的资产负债率会导致企业的财务风险增高，对于一家亏损的上市公司来说风险更大。

按照如此的财务基本面，正平股份大概率属于绩差股的范畴。此前连续三天涨停，肯定不是价值回归，唯一的解释就是投机炒作。其实，投机炒作也分两种情况，绩优股的投机炒作，投资风险相对较小。毕竟绩优股有业绩保证，即便投机之后高位接盘，等待足够长的时间让公司增长的业绩去消化估值泡沫，也能让股民解套。但绩差股的投机炒作则不然，投机热情一旦退潮，等待公司股价的只有慢慢下跌路。

事实上，投机炒作的重灾区多数发生在绩差股，这些股缺少机构投资者关注，持股结构相对分散，流通盘较小，便于投机资金击鼓传花，但绩差股的安全边际却是硬伤，早期介入或许能喝一口汤，中后期的博弈期望值基本为负。

股民投资的第一要务是求稳，而投机炒作往往让股民陷入高风险境地，尤其涉及到“一”字跌停，股民想认亏出局都是一种奢望，而只要不参与正平股份这样绩差股的投机炒作，股民就可以做到平稳投资。

文/北京商报评论员 周科竞

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