2023 年 3 月金股组合

3 月金股基本面逻辑

新能源——日月股份（603218.SH）陆上和海上风机都在快速大型化的背景下，公司大兆瓦产能扩张有望进一步巩其铸件固龙头地位；精加工产能扩张完善一体化产业链布局，公司加工费用和成本控制能力有望进一步提升；未来，随着大兆瓦产品快速放量，叠加规模化、一体化带来降本效应，公司有望实现量利齐升。

农业——科前生物（688526.SH）公司是猪用疫苗龙头，研发和产品优势突出，核心产品市占率第一并有望长期保持；短期受益于后周期和新品上市，盈利有望持续改善；非瘟疫苗研发处于第一梯队，处于行业领先地位。

医药——康辰药业（603590.SH）公司大单品血凝酶受益手术量恢复和医保续约后在支付终端的价格优势，销量有望在今年明显反弹；同时公司已开展犬用注射用尖吻蝮蛇血凝酶临床试验，有望快速进军宠物创新药蓝海市场；公司KC1036临床试验涵盖临床需求未被满足的晚期食管鳞癌，估测市场空间可观。

机械——卓然股份（688121.SH）公司乙烯裂解炉份额领先，积累了全球优质客户资源，随着国内乙烯开启再一轮建设，公司化工装备+工艺技术双轮驱动，在把握产业升级大趋势下将显著受益。

电子——怡和嘉业（301367.SZ）家用呼吸机是设备+耗材模式，耗材毛利率更高，近百亿美金市场，长坡厚雪。公司是国内呼吸机第一品牌，全球拓展持续替代抢占份额，海外收入高速增长，占比接近80%。对标海外龙头收入结构（瑞思迈耗材比设备11；费雪41；公司14），公司高毛利率耗材占比有望持续提升，驱动综合毛利率向上。

地产——保利发展（600048.SH）随着调控政策逐步放松，新房销售逐步复苏，公司作为国内地产龙头，财务状况优良，业绩将迎来拐点。

纺服——富春染织（605189.SH）公司下游需求偏刚性，带动公司业绩稳步增长；行业监管趋严下，格局优化向头部集中，且公司23年将迎来产能及经营周期拐点，业绩弹性高。

通——中国电（601728.SH）数字中国建设下，国资云受益，其中电云业务增速翻倍；受益于AI、元宇宙等新技术驱动，算力和带宽等数字基础设施的需求持续上升，带动公司业务增长；同时收入端受益5G，用户ARPU值提升，成本端进入资本开支周期的下行期；参考海外大型运营商1.4-1.5倍PB，公司还有提升空间。

轻工——欧派家居（603833.SH）地产政策向好，一二手房数据向好；公司新业务拓展顺利；消费整体复苏下公司业绩将迎来拐点。

汽车——中国汽研（601965.SH）2月乘用车市场回暖趋势显现，中国汽研股价连创历史新高。值得注意的是，在2022年宏观环境的负面冲击下，中国汽研利润仍实现净增长，有良好的业绩支撑，说明具备行业竞争力。预计后续汽车消费有望逐步向好，建议继续关注。

风险提示

1.新产品及新产能投放不及预期；

2.疫情爆发超预期；

3.经济增长不及预期。

作者:  

张冬冬  执业资格证书编号 S1190522040001

2023.3.1

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