索菲亚20220129简单体检和个人后续策略

       索菲亚昨日发布了21年的业绩预告，应该说这份预告是低于自己的预期的，主要是以下几点

1、应收计提约9亿元；

2、即使不考虑计提的9亿，净利润大约10亿-10.5亿，也低于20年的11.92亿。不过营收同比还有比上年同期增长20%到 25%，还不算太差。

我首次买入索菲亚是2018年，目前还是我的第三大持仓，持仓成本已经比较低了。所以，在昨晚发布了21年业绩预告后，我对索菲亚做了一下简单体检，以及思考了后续的策略。

一   与同行业头牌欧派家居的比较

1、2018年3季度至2021年3季度业绩比较

欧派营收增长75%；净利润增长76%；

索菲亚营收增长41%；净利润增长22%。

2、应收/营收占比比较
欧派2018年3.2%；2020年5.4%；

索菲亚2018年7.1%；2020年21.4%；2020年年报中，前5大客户，第一名7.23亿占比8.66%，第二名3.55亿占比4.26%，前2大客户营收公共有10.78亿。

总结一下，就是

1、索菲亚在这几年，业绩还是有增长的；

2、索菲亚增长不及行业头牌欧派；

3、索菲亚增长的质量不如行业头牌欧派（不仅应收占比大，而且今年还发生应收计提）；

二 索菲亚最近在投资者交流中的介绍

1、20211028公司大宗业务稳步推进，会持续优化大客户结构，进行客户多元化，降低头部客户占比，做好风险管理，降低收款风险。

三 个人对索菲亚后续的策略

我个人，原来是比较看好定制家居行业和索菲亚的，主要是

1、定制家居行业，需求包括新房需求、二手房需求、存量房需求，过去20年是房地产开发的黄金二十年，而未来的二十年将是定制家居行业的黄金二十年，除了新房和二手房的需求，未来二十年存量房的需求也会很大。

2、目前定制家居的龙头企业的市占率还不高，而索菲亚是定制家居行业的龙二，看好后续头部企业市占率的提升。

如果将全A股的公司分为优秀、良好、平庸、垃圾 4个等级的话，我个人认为目前的欧派家居是优秀公司、2018年以前的索菲亚是优秀公司、目前的索菲亚是良好公司。

这次21年的业绩预告后，后续主要关注索菲亚

1、2022年，索菲亚前5大客户的占比情况，是否有效降低；应收/营收的占比是否有效降低；

2、2022年、2023年；索菲亚营收和净利润的增长情况，是否能继续紧跟头部公司欧派，不掉队。

索菲亚其实已经萎靡了几年了，从2018年至2021年。后续索菲亚会继续关注2年，看看索菲亚可以在22年23年通过自身好好解决上述的两个问题，证明自身还是良好公司甚至重回优秀公司行列。如果索菲亚变成平庸公司，就会清仓剔除出持仓股队列。

以上仅是个人的投资梳理，不作为投资建议。投资有风险，决策需谨慎，买卖风险自担。