志邦家居11月7日接受机构调研，广发基金、汇安基金等多家机构参与

2022年11月12日志邦家居（603801）发布公告称公司于2022年11月7日接受机构调研，广发基金、汇安基金、湘财基金、平安资管、东吴证券、大成基金、方正资管、兴业证券、中泰证券、中加基金、中银证券、招商证券、国盛证券、浙商基金、天风证券、长江证券、南方基金、修实基金、中证券参与。

具体内容如下

问公司单三季度毛利率有显著升的原因是什么？

答三季度毛利率提升主要得益于厨柜业务及衣柜业务的毛利增长，在规模效应的带动下，公司今年大力推进供应链变革，使得降本举措落在实处。

问直营店前三季度收入增长较好的主要原因？

答直营店的收入增长主要依靠合肥公司和广州公司的收入贡献，合肥作为志邦总部，多年来一直保持着高目标的完成率，广州公司近年来的发展也按照公司预期推进，清远工厂投产后对广州及周边地区的销售增长会起到促进作用。直营公司在总部直管下，一方面，内部管理水平得到有效提升，另一方面，对周边城市也起到了标杆城市的引领作用。

问木门的发展规划是怎样的？

答木门在今年新开店的基础上，收入得到有效支撑，符合整家品类融合的大趋势。作为公司重要的第三增长曲线，公司会从产品、渠道、人才等方面持续投入，从而有效保证明年的收入增长。

问厨柜下滑的主要原因是什么？有何对应措施？

答厨柜下滑主要受大宗业务整体下滑影响，大宗业务主要以厨柜品类为主。在近期各地政府一些列的“保交楼”措施下，大宗业务单三季度已呈现下滑趋缓的态势，四季度有望改善。另外，局部改造需求逐渐增加，公司卫阳产品已基本开发结束，部分城市已在上样阶段，在整家全品类及局改需求的带动下，将与厨柜产品有效结合，带动增长。

问公司盈利能力是否是可持续？

答近年来，地产行业调控及全国疫情反复使得整体消费心受挫，原材料价格普遍上涨，公司利润端承压。为了保持可持续的盈利水平，公司针对成本端做出很大努力，通过加强供应链端管理水平，促进外协管理精细化，提升材料利用率等一系列措施，在三季度已初显成效，这种内部管理能力的提升通常需要一段时间的持续投入效果才能逐渐凸显，并且这种措施是长期有效的。特此公告。

志邦家居（603801）主营业务整体厨柜、定制衣柜等定制家具产品的设计、研发、生产、销售和安装服务。

志邦家居2022三季报显示，公司主营收入35.17亿元，同比上升5.86%；归母净利润3.15亿元，同比上升4.95%；扣非净利润2.97亿元，同比上升2.44%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入14.82亿元，同比上升4.79%；单季度归母净利润1.57亿元，同比上升5.96%；单季度扣非净利润1.56亿元，同比上升8.4%；负债率53.72%，投资收益903.99万元，财务费用-1749.69万元，毛利率36.77%。

该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级26家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为28.77。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，志邦家居（603801）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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