康普顿为什么这么低估？重信息汇总

1，2017年9月份，公司上市募投资金项目主打的黄岛工厂投产。在本次股东大会上，公司总经理朱磊再度向大家自信的介绍了该工厂的先进性：美国爱默生自动调和系统、意大利奥克梅高速灌装线，国内首座全自动立体仓储系统均为世界顶尖水平。此外，在品质控制环节，每一桶【康普顿(603798)、股吧】产品出厂都要经过153道质量控制。LubesNGreases作为全美润滑油行业的权威杂志在考察了康普顿的生产线后，给出了当今世界最先进水平的高度评价。

　　跻身全球最先进级别的高质量生产线，公司公告的规划产能是10万吨。但实际上记者了解到，如果市场需要，该工厂实际能达到的产量可以在15万吨至20万吨之间，也就是说最大产量可以超过设计产能的一倍。

2，康普顿(603798)1月25日晚间公告，路邦投资计划6个月内，减持公司股份不超600万股(约占公司总股本的3%)。路邦投资为公司首发前股东，现持股比例15.24%。减持价格区间12.83－15.07，公司的一个高管的持股平台。

3，报告期内，公司总资产108,987万元，同比增长14.12%，营业收入48,015万元，同比下降1.37%，经营活动产生的现金流量净额5,865万元，同比增长430%，净利润5,949万元同比下降21.17%，下滑主要因是公司为扩大品牌影响力加大了广告投入以及产品的技术研发，报告期内广告宣传费投入1031万元，较去年同期562万增长83.25%，研发费用投入1502万元，较去年同期的447万元增长235.99%。另一方面，2018年基础油、添加剂、包装物等材料的成本价格上涨导致毛利下降，2017年下半年黄岛工厂投产新增计提折旧费用增加也是业绩下降的因。  

4，公司业绩增速放缓,主要因为1）新厂搬迁后所得税率调整影响，从15%提升至25%，扣除所得税的增长，公司17 年实现营业利润1.58 亿，同比增长24%；2）新增搬迁新厂后，产能经过一段时间调试，影响三季度生产销售旺季不旺  ps黑字的意思没懂

营收没降，收益下降，但是起来的话有多支出的因，和所得税调整这个我确实也没懂。pe18，负债率20%，市值22亿。在润滑油行业，全是国企，外企。民企具备一定的体制优势的，从上市公司来【龙蟠科技(603906)、股吧】业绩出现小幅下降，难道润滑油行业有问题？给这么低估的价格？