永安行---------共享单车第一股！

$永安行(603776)股吧$首先，肯定许多人会对本帖不屑:早不吹，现在两个板了，忽悠大家接盘吗?

　　严正声明:分享个人买入逻辑，严禁无脑跟风买入!

　　一. 引言-------下金蛋的母鸡。

　　永安行的业务分为两块:有桩自行车(政府投资)、共享单车(用户付费)。后者由永安行的子公司-------永安行低碳负责实施。这则公告就是关于永安行低碳的。永安行为什么要出售永安低碳的部分股权呢?

　　可见，是因为付费业务竞争过于激烈，公司担心投入巨额资金后收效甚微，风险巨大。那么引进的战略投资者都有哪些?

　　阿里巴巴的全孙公司云鑫投资，以及全国最大的创投集团-----深创投。而且两者很可能是一致行动人。那么阿里巴巴为何要领投永安行?

　　腾讯已经三次投资摩拜单车，抢占了共享单车的先机。作为老对手的阿里巴巴必须迎头赶上。那增资扩股后的永安低碳到底属于谁?

　　阿里 深创投(两者很可能是一致行动人)的股权比例恰好和永安行相等，且两者拥有股东会一票否决权。即----永安低碳已是由永安行、阿里巴巴共同运营的共享单车企业，无实控人。还有一个让人的担心的问题:此次事项有没有审核不通过的风险?根本没有。

　　因为不需要监管部门批准。那此事项对永安行有何影响?先来看利润方面。从本帖的第二张图可以看到，投资收益为5.04亿。

　　那么今年永安行的净利润是，5.04亿加上原有的单车业务1.3亿左右，等于5.34亿。再除以公司的总股本9600万，永安行每股盈利6.34/0.96=6.6.早盘永安行的价格为90块。除以6.6，永安行的市盈率为13.6倍。这一般都是传统的钢铁煤炭的市盈率，而永安行是一个高科技公司、有最前沿的共享单车概念。

　　肯定有人说这是一次性利润。但这里有三个问题:1.7月份的西水股份、华联控股因为低市盈率猛炒了一波，说明资金偏爱低市盈率;2.永安行仍然占永安低碳38％的股权，这个新公司在阿里的共同运营下，市值迅猛增涨，公司的剩余股权也会水涨船高;3.永安行以一个净资产为负的子公司(这里只有极少的固定资产，大都是无形资产)，卖出了5亿的天价。那么永安行母公司价值多少?-------

　　二。核心逻辑----------价值重估。

　　1.阿里巴巴对永安行的价值重值。

　　本来资本溢价是要相对于净资产计算，但由于永安低碳的净资产为负，计算复杂。故以总资产为基准计算。

　　永安低碳的总资产1.43亿，投后估值13.1亿。永安行母公司总资产15.1亿。这是永安低碳总资产的15.1/1.43=10.1倍。那么永安行母公司的估值为13.1x10.1=132亿。当然，由于出售了永安低碳的部分股权，加行母公司主营有桩单车，溢价可能比付费共享单车稍低，估值可以适度减少。但如果永安低碳的付费单车迅猛发展，那么母公司持有的永安低碳38％的股权还有巨大的升值空间。

　　综上，目前永安行90亿的市值距离阿里巴巴对它的估值还有50％的上升空间。

　　2.中科信息引发次新股价值重估。

　　自从8月份中科信息翻3倍以来，次新股的估值体系发生了颠覆。实例:中小板的金龙羽4亿总盘，7月开板，价格15.川恒股份9月开板，价格30.翻倍。创业板，8月份开板大都8个板，现在大都的15个板。翻倍。今天股性最差的家家悦、拉芳家化大涨，都是次新股补涨的逻辑。

　　永安行，目前处于8个板的位置，唯一缺点价格偏高。

　　3.中科信息衍生的泛科技主流。

　　自从中科信息大涨以来，出了直接引发次新股补涨之外。还带起市场一条主流热点:人工智能(科大、汉王)----生物基因(华大、贝瑞)-----芯片(兆亿创新、国科微)。这些股涨幅巨大，迭创新高。

　　以上三股有何共同特点?都是次新股里的稀缺行业龙头股。永安行作为两市唯一的共享单车股，对比以上三股，有强烈的补涨需求。

　　三。热点题材-------共享单车第一股。

　　永安行跌跌不休，与很多人不熟悉它有关，大家公认的龙头是膜拜、ofo。但实际上，永安行是两者之外的另一个龙头-------有桩单车巨头。

　　可见，充分的错位竞争使得膜拜、小黄车对永安行的影响不大。

　　业绩稳健有保障，政府客户的粘性比个人用户更大。公司的运营合同一签就是5年，中间政府必须连续购买公司的服务，而且建设 运营的模式已占到公司应收的3分之2.那么剩余的2000多个三五线城市会加入共享单车的行列吗?

　　Gdp现在已经不是考核官员的唯一指标，而节能减排反倒占比日益重要。在这种考核体制下，各地政府建设公共单车系统的热情愈发高涨。又有人质疑:政府投资，毕竟金额有限。永安行的业绩是否稳健有余，爆发不足呢?

　　可见，一二线城市的共享单车已经出现诸多问题，遇到瓶颈。那么膜拜、ofo等共享单车受到冲击会比较大，而对于有桩的永安行却恰恰绝佳的机遇。为什么敢这么说?来看昨天北京市下发了三个文件。

　　仔细看了文件之后，发现这简直就是为永安行量身定制!来看永安行的优势。

　　对照文件和永安行的优势之后，不难得出这样的结论:永安行进入一二线城市，参与付费单车的竞争有着巨大的优势。而目前，就是极好的时机。而且永安行和膜拜一样，正在全球拓展业务。

　　四。结语-----具有超强核心逻辑的共享单车第一股。

　　1. 永安低碳投资收益5亿，永安行今年净利润6.4亿，市盈率13倍，科技股极少有这么低市盈率的，即使是一次性收益;

　　2. 永安低碳投后估值13.1亿，直接引发永安行价值重估(鄙人计算为132亿左右，仅供参考);

　　3. 北京市发布共享单车三项文件，为永安行进入一二线城市付费单车提供绝佳契机;

　　4. 华大基因、兆亿创新、寒锐钴业迭创新高，稀缺行业龙头成为次新股的主线，永安行作为两市唯一共享单车股，相对以上三股，有强烈的补涨需求。

　　5. 次新整体估值质的飞越。这是由中科信息带来的，以中小板的川恒股份、金龙羽为例。同样是4亿的盘子，金龙羽7月份开板，只有15块;川恒股份9月开板，30块。所以朗新科技可以从15直接涨到30，也是补涨逻辑。当然与它具有阿里题材相关。

　　6. 大局观。(1)锂电池由于内部个股缺陷(或高价高位、或题材不正)，整体板块难有起色，只关注盐湖提锂。(2)资源明日黄花，阴跌不止。(3)雄安老气横秋，只关注设计板块。(4)可以空仓，也可以把握个股性机会。(5)弱势炒次新，次新的赚钱效应仍在延续。

　　永安行----具有超强核心逻辑的共享单车第一股。

　　个人观点:本次事项改变了股票趋势，未来将会一路向北。

　　再次声明:分享买入逻辑，严禁跟风买入!