风电年均千亿投资带来的机会

1、据每日风电官方微公众号息，2022年国内风电招标量出炉，已开标项目规模103.27GW(不含框架招标)，其中海上风电17.91GW;陆上风电85.36GW，创历史新高，为2023年风电装机量高增奠定基础。

 2、预计“十四五”新增风电装机是十三五的2倍“十四五”风电年均新增装机容量64GW，2022-2025年新增装机CAGR约20%;其中陆上风电平均52GW，2022-2025年新增装机CAGR为15%;海上风电平均12GW，2023-2025年新增装机CAGR约50%。

 3、海上风电是亮点“十四五”风电累计投资超过8000亿元，年均超过1600亿元;其中陆上风电年均投资1066亿元，2022-2025年CAGR为-3%;海上风电年均投资545亿元，2022-2025年CAGR为31%。

新能源赛道有别于其他题材，目前进入的是新技术应用和业绩兑现的阶段，推动相关公司股价上涨需要切实的业绩预期，业绩的增长离不开行业的整体繁荣。风电就是今年难得的高增长行业，创历史记录的装机量增长带来是产业链上各公司确定性的业绩增长机会。

整个产业链中，成本占比最高的是塔筒和叶片，各自占据总体成本的20%-30%，塔筒已实现全面国产化，而叶片则在一些材料上被限制，导致升级降本很不顺畅。

在风电叶片领域，聚醚胺被用作环氧树脂固化剂，用于生产高强度、高韧性的复合材料，尤其适用于碳纤维复合材料及大型玻璃纤维复合材料(兆瓦级风力发电叶片)的制造。

从全球市场竞争格局来看，聚醚胺的行业壁垒高，市场集中度高，全球聚醚胺的主要供应商是巴斯夫和亨斯曼，合计产能占比为70%。据统计，2020年全球聚醚胺行业市场竞争格局为（按产能计算）亨斯迈占比48%，巴斯夫占比22%，阿科力占比7%；中国企业晨化股份占比11%、正大新材料占比9%，皇马科技占比3%。

美国的两家公司，占据了70%以上的市场份额，基于目前zm两国的贸易摩擦和竞争关系，风电需求暴增很可能会让美国企业狮子大开口，这种事情在当年的硅料上已经发生过，所以国产替代迫在眉睫。

 去年10月，公司规划建设的2万吨聚醚胺项目批复，近期环评通过，建设推进顺利，刚好接上国内的需求爆发。原有的2万吨产能加新建的2万吨产能，按照目前的均价在30000/吨，仅仅这块12亿产值就足以支撑目前公司40亿的市值，更何况还有COC材料的突破。

 因为我们可以理解为，风电的强需求给与阿科力基本盘强支撑，而COC材料对日本的垄断突破将给企业带来第二增长曲线，帮助企业迎来价值重估。