2020年净利润7.9亿元增长超30% 洽洽食品再谋多元化出路成效几何？

消费日报网财经讯 2月25日晚，洽洽食品（002557.SZ）发布2020年业绩快报显示，去年洽洽食品营业总收入为52.89亿元，同比增长9.35%；归属于上市公司股东的净利润为7.90亿元，同比增长30.89%。

关于业绩增长的因，洽洽食品表示，2020年，公司围绕中长期发展战略及年度经营计划，加强品牌建设，谋划新市场和新业务的布局，销售规模增长，销售结构有所优化。同时，自动化水平提高，产品结构升级，可转债融资工作顺利完成。

“瓜子一哥”洽洽食品，一直没有放弃多元化经营之道。中国食品产业分析师朱丹蓬对消费日报财经频道记者表示，头部企业为了公司整体的业绩，一定会利用“五多战略”去布局，即通过多品牌、多品类、多渠道、多场景、多消费群体来提升企业差异化核心优势，进一步加宽加深企业的护城河。

收入增幅略窄

葵花子仍为收入大头

从营收来，2020年洽洽食品实现收入52.89亿元，同比增长9.35%，增幅略窄。根据财报数据计算可知，洽洽食品第四季度实现营收16.38亿元，同比增长仅为1.25%。纵观全年，该公司的收入增速呈现前高后低的走势，尤其是第二季度收入增幅曾高达21.22%。但随着疫情缓解，消费需求回落至往年正常水平，收入增速也呈下滑趋势。

其实，也不难理解，因为瓜子市场成长空间不大。尤其随着消费升级，人们可选择消遣的休闲食品也多了。食用葵花子行业的需求多年稳定在90万吨左右，而洽洽食品市占率过半，难有提升空间。

自洽洽食品成立以来，葵花子类产品一直是其营收支柱。据财报显示，2015年至2019年，洽洽食品分别实现营收33.11亿元、35.13亿元、36.03亿元、41.97亿元、48.37亿元；同期葵花子类产品的营业收入分别为24.86亿元、25.35亿元、25.04亿元、28.09亿元、33.02亿元，占营收的比例分别为75.06%、72.17%、69.49%、66.94%、68.26%。葵花子类产品的营收占比高居不下，至今仍不低于60%，上市后的前几年，葵花子类产品的营收占比一度超过75%。由此可见，葵花子类产品占据了洽洽食品绝大部分的收入来源。

而据洽洽食品2017年至2019年的财报，其坚果类产品“小黄袋每日坚果”2017年上市后至2019年的营收占比分别为6.86%、11.97%、17.06%。作为休闲食品行业快速增长的一个细分领域，坚果市场的竞争愈加激烈。但洽洽食品的坚果系列业绩在近3年虽然有所提升，但增长趋势显得有缓慢。

尤其跟同行业相比，洽洽食品的营收增幅并不亮眼，据【三只松鼠(300783)、股吧】、良品铺子和洽洽食品的2020年三季报数据，在营收方面，三只松鼠前三季度以72.31亿元位列第一，良品铺子、洽洽食品紧随其后分别为55.3亿元和36.51亿元。

再谋多元化出路

能行吗？

仅依靠瓜子来增厚业绩，终归不是长久之计，洽洽食品时隔多年，终于再谋多元化出路。根据投资者关系活动记录表示，洽洽食品表示，公司将会推动百亿销售规模、百万终端的双百中长期愿景规划实施。对小黄袋每日坚果、益生菌每日坚果、坚果燕麦片将会持续推动坚果+的产品矩阵丰富，为消费者提供多样的坚果产品。配合新消费品投资公司的成立，积极对接新消费品类和渠道，推动业务发展。

早在2008年，洽洽食品就曾开启多元化战略，上市融资之后展开外延并购，洽洽食品陆续推出“怪U味”、“喀吱脆”薯片、“啵乐冻”果冻等新品。但进军的领域也基本是红海市场，早有玩家抢先占领了消费者心智，洽洽食品很难有大突破。多元化消耗大量资金，分散了瓜子主业，营业收入难见大增长，业绩常出现下滑。2012年-2014年，收入增速未曾超过10%；2013年归母净利润大幅下降10%。

如今洽洽食品重拾多元化，进军坚果及燕麦领域。但坚果市场已然是如火如荼，三只松鼠、【良品铺子(603719)、股吧】等深入人心，洽洽食品与之相比恐难与之比肩。至少从2020年三季度经营数据来，洽洽食品逊色不少，在两者之下。

 而这很可能与洽洽食品的线上销售渠道收入占比有关。洽洽食品2020年半年度报告显示，来自电商平台的销售收入营收占比仅为11.59%。而同一时期的三只松鼠和良品铺子，二者线上平台的销售收入占营收比重的比例分别为85.02%和52.45%，均要远远高于洽洽在线上平台的收入占比。

但是，洽洽食品似乎也无心线上渠道。公司在公开场合表示，在渠道建设上，渠道精耕加快节奏，建设以数字化终端服务平台。未来瓜子的主要提升空间在于弱势市场和部分区域的提升，包括西部、西北、华北、东北，华东和华南也有一些弱势的省份和城市。这份说辞该公司在2011年的招股说明书就已经说过了，“国内中小城市和农村地区市场是公司下一轮的增长，将大力推进“渠道精耕”战略，将销售网络延伸到县乡（镇）。”

但渠道下沉促进销售的策略成效有限在此后6年的时间里，葵花子的销售遇到了瓶颈，虽然基本保持增长，但到了2017年销售额也仅25.04亿，年化复合增长率不到4%。

无论是产品和渠道，洽洽食品均是老调重谈，这次能行吗？