七一二中报随想笔记

今天整个市场微弱调整，雪山觉得目前A股这两天处于弱势状态，完全是外围环境的影响。欧美股市这两天调整幅度很大，A股被动调整而已。当前整个市场后期做空的动能可能是新能源，做多的动能如果能转化到一线国资地产，保险上面去，那么整个A股市场的行情就要持续一段时间。

军工目前优秀的标的航发动力，西部超导这些业绩超预期的，上升通道一直持续进行中，今天说说另一只七一二。公司上半年营业收入 13.71 亿元，同比增长 25.6%； 归母净利润 2.05 亿元，同比增长 29.4%；分季度看，2022Q2，公司实现营收 9.62 亿元，同比增长 29%， 扣非归母净利润 1.78 亿元，同比增长 41%，业绩符合预期。

七一二在传统领域装备 占有率稳中有升，且竞标拓展了散射通、单兵通、无人通及大数据应用 等领域。而且公司上半年中标某平台北 斗三号卫星导航设备、中标北斗三号精密进近地面设备，同时开展下一代地面 与航空设备、综合化系统、综合数据链、卫星通装备、北斗三代典型应用系 统的预研及竞标，为后续重点科研项目竞标进行技术储备。民用通方面，与国能朔黄铁路发展公司、各地方铁路局等客户签订机车综合无线通设备以及 LTE 设备订购合同，与贵阳、长春、重庆等地签订多个轨道 交通通项目合同，不断拓展市场覆盖范围。在国防息化加速建设的大背景下，七一二有望充分受益定型军机提 质补量、地面装备的下沉渗透带来的丰沛订单及系统级产品放量和民用通拓展带来的利润结构持续改善。

公司近期拟收购天津振海科技有限公司 100% 股权，收购价格为 2911万元。天津振海科技有限公司以模块电源等组件研发生产为主 营业务方向。公司通过对振海科技股权的收购，加快在产业链上游的拓展和延伸，实现生 产资源配置优化，降低原材料的采购成本，进一步提升公司产品生产和交付能力。

七一二目前的问题是由于回款影响2022H1，公司经营活动产生的现金流量净额- 4.14亿元，去年同期为 5.60亿元，同比减少 9.74亿元，经营现金流连续两个季度为负。公司合同负债最近几个季度是一个下降趋势，报告期二季度9.24亿，同比去年减少7个亿。这些都要引起投资者足够的重视，景气度从数据看有点问题了。

公司作为超短波通龙头，不仅在传统领域装备市 场占有率稳中有升，业务态势上也从单任务终端产品向指挥控制、任务管 理、作战协同、目标监视、电子对抗等多任务一体化综合系统发展，还是有一定竞争力的。由于七一二景气度可能有点问题，但第四季度是结算的大头，今年毛估每股收益1.1元，安全边际价格就保守点是25元，目前市场价格是31元，离安全价格不远。已经布局的不用说了耐心持有，盘面还是比较强，想布局的还是等调整了分批布局安全些。

好了今天就说到这里了，以上只是我的个人投资笔记难免不出现错误，不构成投资建议，如果觉得对你有帮助，请点关注或者赞谢谢！