解码国科微中报净利增3.1倍三大板块+六大保障

8月29日晚间，国科微披露了2022年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入166,722.46万元，同比增长75.16%。公司实现归母净利润2,156.90万元，实现扭亏为盈，较上年同期增长310.93%。

深度解码国科微业绩大增，视频解码、视频编码和物联网三大业务板块各有千秋。展望下半年，六大保障为全年业绩保驾护航。

三大板块盈利能力在线

1、视频解码

上半年，公司视频解码系列芯片产品实现销售收入106,654.69万元，占公司上半年营业收入的63.97%，同比增长58,834.42%。

公司针对广电运营商市场和IPTV运营商市场分别推出了GK63系列迭代产品，目前都已经大规模量产。在广电运营商领域，新产品已经在全国超过70%以上的有线网络公司导入，进一步提升了公司4K产品在有线电视领域的竞争力。在IPTV领域，新产品已经在中国电、中国移动等运营商侧完成导入，并实现批量出货。第四代全国产标准的直播卫星高清三合一(解调、解码、定位)芯片稳定出货中，即将推出的直播星4K芯片将进一步拓展直播星机顶盒市场，满足广大农村用户的个性需求。

报告期内，公司推出了8K超高清解码芯片，在市场上实现商用，并成功服务于2022年北京冬奥会。公司积极布局新业务领域，推出针对TV/商显等新业务领域的GK67系列芯片和针对AR/VR市场推出的GK68系列芯片，GK67系列已经在客户侧实现量产，GK68系列目前客户正在导入过程中。

公司在直播星机顶盒领域和超高清视频处理芯片领域具备市场先发优势。公司已通过自主研发积累了视频编解码技术、直播卫星道解调技术、数模混合技术、音频解码技术、高级安全加密技术、多晶圆封装技术以及嵌入式软件开发技术等关键技术内容。

目前，公司产品涵盖卫星、有线、地面、IPTV/OTT四大领域，产品线丰富、种类齐全，已有超过8,500万家庭通过公司的智能机顶盒方案收看电视节目、享受家庭娱乐智能服务。同时，公司积极拓展和布局新业务领域，面向TV、商显和AR/VR等新业务领域推出了新的视频处理芯片。

2、视频编码

2022年上半年，视频编码系列芯片产品实现销售收入32,497.50万元，占公司上半年营业收入的19.49%，同比增长824.59%。

公司前端视频编码芯片GK72系列产能充足，持续为消费类与行业客户提供有竞争力的芯片解决方案。公司面向超高清视觉处理的视频编码芯片已完成样片验证，并进行客户推广，该芯片具备4K60编码能力，集成行业领先的AI-ISP图像处理技术，可提供先进的视频与图像分析能力，填补了公司在超高清视频编码领域的空缺，同时4T算力极大提升了公司在超高清视频编码细分领域的竞争力。

3、物联网

上半年，物联网系列芯片产品销售收入12,716.31万元，占公司上半年营业收入的7.63%，同比增长44,608.86%。

报告期内，公司的导航定位芯片在消费类市场领域份额呈上升趋势，GK95系列继续扩大市场份额，22nm的支持多频多模导航定位芯片GK97系列已进行销售。随着我国的北斗全球定位系统的组网完成及22nm多频多模导航定位芯片上市，公司物联网系列产品的运用将迎来快速增长。

六大保障护航下半年业绩

1、扩营收抢市场份额

上半年，国科微实现营业总收入166,722.46万元，同比增长75.16%；归母净利润2,156.90万元，实现扭亏为盈，较上年同期增长310.93%。可以看出，国科微目前将战略重点放在扩大营收，主动抢占市场份额上。

此前，国科微曾在定增审核问询函回复公告中表示“为进一步开拓市场，公司对部分产品采取价格策略......随着公司市场份额的提升，公司计划逐步提高产品价格，预计毛利率及业绩下滑趋势将得到缓解。”

中报数据显示，公司毛利率水平处于爬坡阶段，同比及环比均有所提升。结合公司持续加大研发投入，不断扩大研发队伍的情况来看，国科微有能力在市场上保持持续的领先地位，并且有望在未来保持业绩高水平增长。

2、在手订单饱满

半年报显示，国科微合同负债达21.62亿元，相比期初大幅增长。合同负债是营业收入和净利润的先行指标，高额的合同负债预示着公司在手订单饱满，有望为公司未来业绩增速提供源源不断的动力。

结合公司定增相关问询函回复来看，二季度存货期后因实现销售减少近9.6亿元，占一季度存货余额比例62.5%。公司表示，交货与备货流程在同步推进。截至6月底，公司存货合计达17.6亿，存货充足与现在手订单情况相匹配，未来营收可期。

公司对应收账款的有效管理以及合同负债的增加，代表公司在市场上具备较强的谈判能力和强势地位，能够有力保障存货的变现能力，为未来的业绩增长打下了强有力的基础。

3、产能充足有保障

对于芯片公司而言，这几年一直存在供应链产能紧张的问题。对比半年报财务数据，国科微似乎并不存在产能疑虑。2022年上半年，国科微预付款项高达7.9亿，较年初增长将近6亿，从侧面印证了上游企业对国科微产能的心，也为公司下半年业绩持续增长提供了强有力保障。

4、现金流量健康

根据半年报，2022年上半年，国科微经营活动现金流量净额7.47亿元，相比一季度大幅增长，由原本的-4.85亿转负为正，迎来好转。

同时，经营活动现金流量净额比净利润多7.26亿，表明公司销售规模不断扩大，销售回款管理能力加强。在经营活动现金流出方面，2020年以来，由于战略性备货的需求，国科微购买商品、接受劳务支付的现金明显增长，2022年上半年共支出29.5亿元；另一方面，随着销售规模扩大、回款能力加强，销售商品和提供劳务收到的现金高达37.2亿。销售商品收到的现金超过购买商品支付的现金，令公司上半年经营性现金流保持着良好水平。

5、研发团队持续扩容

人才是公司长远发展之本，也是一个公司提升综合竞争力的根本保障。截至2022年6月30日，国科微研发人员499人，占公司员工总数的67.62%，较2021年底增加14.19%。核心技术人员稳定且不断引入高新技术人才，研发团队不断扩大，为公司新技术新产品奠定良好的基础。

6、定增获深交所批准

企业进入跨越式发展阶段，资金与技术缺一不可。2022年上半年，国科微定向增发事项获得高效稳步推进，并获深交所核准，为公司未来发展提供了资金保障。

4月，国科微公告，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过22.95亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于全系列AI视觉处理芯片研发及产业化项目、4K／8K智能终端解码显示芯片研发及产业化项目及补充流动资金和偿还银行贷款。

6月，定增获深交所受理，并稳步推进。截至目前，国科微已收到深交所上市审核中心出具的告知函，其认为公司符合发行条件、上市条件和息披露要求，后续深交所将按规定报证监会履行相关注册程序。