有友食品泡椒凤爪营收下滑 广告费增长三倍未能带动销售业绩增长

近期，有友食品又将闲置资金用于购买理财产品；而就在一个月前，这家公司刚刚因为购买基金亏损了500多万元。令投资者难以理解的是，有友食品为何不将资金用于加大研发投入，开辟第二增长曲线？

《理财周刊-财事汇》章文

8月24日，有友食品股份有限公司（以下简称“有友食品”，603697.SH）发布了一则《关于使用部分自有资金购买理财产品的公告》，其中提到公司于近日使用4000万元自有资金购买了“中金鑫友单一资产管理计划”理财产品，预计年化收益率为3.8%。

而就在7月26日，这家公司发公告披露所购买的理财产品亏损。

据公告披露，有友食品于2021年12月30日，购买了8000万元的“工银瑞添颐B基金485014”产品，于2023年7月21日到期，到期后亏损547.43万元。

而对于一家主力产品销量明显下滑的食品生产公司，有友食品宁愿将闲置资金购买理财产品，也不用于加大研发投入，这样的经营思路让人费解。

主力产品创收连续下滑

有友食品是一家以泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售为主要业务的食品企业。目前，这家公司的主导产品为泡椒凤爪，猪皮晶、豆干、花生、竹笋等为辅。

但今年上半年，这家公司的主力产品泡椒凤爪却出现了较明显的下滑。

据有友食品披露，2023年上半年，有友食品泡椒凤爪贡献3.51亿元的营收，占比73.18%，同比下滑8.02%；去年同期，此产品贡献营收3.82亿元，占比78.54%。

不仅如此，这款产品去年上半年营收相比2021年还曾大幅下降21.51%。对于主力产品营收连续下滑，有友食品并未在半年报中解释原因。

此外，今年上半年猪皮晶贡献4137.58万元的营收，占比8.61%；其他产品贡献3566.13万元，占比7.42%；竹笋贡献2758.07万元的营收，占比5.74%；豆干贡献1311.56万元，占比2.73%；花生贡献845.55万元，占比1.76%；其他业务贡献264.29万元，占比0.55%。

（数据来源同花顺）

拳头产品销售额下滑直接导致有友食品营收下滑。中报显示，有友食品今年上半年营收为4.80亿元，同比下降1.70%。

这是近三年来这家公司此数据连续两个报告期出现负增长。2020年-2023年上半年有友食品的营业收入分别为10.93亿元、12.20亿元、10.24亿元、4.80亿元；2020年及2021年分别同比增长8.40%、11.62%；2022年及今年上半年分别同比下滑了16.01%、1.70%。

研发费用率远低于同行企业

在连续两年下滑后，有友食品今年上半年扣非后归母净利润迎来增长。

2020年-2023年上半年，公司扣非后归母净利润分别为1.91亿元、1.73亿元、1.41亿元、0.69亿元，同期分别增长9.73%、-9.08%、-18.44%、34.36%

公司表示此项数据增长主要是由于上半年毛利率提升、管理费用下降以及投资收益增加所致。

具体来看，有友食品今年上半年投资收益为1096.84万元，去年同期为407.08万元。公司表示这部分收益增加主要由于报告期理财产品到期赎回确认的投资收益增加。

管理费用方面，有友食品上半年此项数据为2114.53万元，同比下滑28.90%。从明细来看，管理人员薪酬有所下滑，今年上半年管理费用下的薪酬为1265.92万元，去年同期此数据为1499.06万元。

为节省费用，有友食品还在原材料采购方面做出了努力。公司表示，为拓宽采购来源，降低原料成本，有友进出口公司主要负责开展国外原料采购业务，未来随着相关业务的发展，将有利于降低公司的原料采购成本，提升公司盈利能力。

不仅如此，有友食品还选择削减了研发支出。

今年上半年，有友食品的研发费用118.51万元，同比减少7.53%，研发费用率仅0.25%，去年同期此项数据为128.16万元。

但是对比同行，盐津铺子上半年研发费用率2.4%，劲仔食品1.82%，甘源食品1.25%。有友食品此项数据还不及同行公司零头。

（数据来源Wind）

广告费增长近三倍

在管理人员降薪、削减研发费用的同时，有友食品选择了增加销售费用，今年上半年此项数据为4883.43万元，同比增长7.36%。

从明细来看，有友食品上半年开启大力宣传模式，期间广告及宣传费411.84万元，同比大增293.65%；同期市场费用2001.08亿元，同比增长4.36%。

但从结果来看，这样的经营思路并没有带动公司销售业绩的增长。

华鑫证券看好有友食品，表示其能够巩固凤爪基本盘，同时通过加快新产品开发力度，研发上市有竞争力新产品，打造第二增长曲线。近期，有友食品也在投资者互动平台上表示，公司预制菜已研发推出多款系列产品。

今后，有友食品如何控制主力产品销量下滑，以及在消减研发费用的情况下，能否顺利开拓第二增长曲线，都值得关注。