皖天转债，山玻转债申购分析！！

皖天转债

新债基本息

~图片来自集思录

皖天转债（申购代码754589，配债代码753689 ，正股简称皖天然气，正股代码603689）

债券评级AA+级，评级较高

发行规模9.3亿，规模一般，（规模越大，流通性越强）

中签率预测:

按照股东配售率50%，网上申购5亿，1000w申购人数来看，预计中签率大概为4~6%左右，中签率较低

回售条款有

下调转股价15/30，80%，条件较严苛

转股价值（越高越好）99.91，尚可

公式转股价值=（转债价格÷转股价）×正股价,今日皖天然气收盘价为 11.11元/股，转股价为11.12元/股

得转股价值（100÷11.12）×11.11=99.91

转股溢价（越低越好）0.09%，尚可

公式【（转债价格-转股价值）÷转股价值】×100%

已知皖天转债为100元，转股价值为100.42，公式得出

【（100-99.91）÷ 99.91】×100%=0.09%

到期价值（票面利息+赎回价，越高越好）

0.2+0.4+0.6+1.5+1.8+2.0+110=116.5，票面利息一般

纯债价值91.5236，纯债价值较高,纯债价值也就是常说的“下有保底”

公司介绍

安徽省天然气开发股份有限公司是一家主要从事天然气长输管线的投资、建设和运营、CNG/LNG、城市燃气以及分布式能源等业务。公司是以长输业务为核心、集下游分销业务于一体的天然气综合运营商。截至本招股说明书签署日，公司建成并投入运营的省内天然气长输支线共14条，总长约818公里21。

公司成立于2003年2月，上市时间2017年1月。目前公司市值37.33亿，当前市盈率PE17.12，PB1.52。

公司亮点安徽省天然气管网具有区域先入优势

主营业务天然气长输管线的投资、建设和运营、CNG/LNG、城市燃气以及分布式能源等业务。

所属行业 燃气Ⅱ

行业排名第32名

业绩情况

2021年度一季报净利润为 1.64亿元 同比增长10.44% ，总营收 35.20亿元 同比增长18.18%

近一年业绩报表详细

同行业相似的可转债

近期正股走势

价格预测

根据债券评级为AA+，溢价率当前为0.09%，同行业对比转债上市溢价，小鹏给出了28% 左右的上市溢价，合理的上市价格会在126~134左右，一签收益大概为300元左右

小鹏打新建议积极申购！！！

（建议评级积极申购~可以申购~谨慎申购~放弃申购）

-山玻转债-

新债基本息

~图片来自集思录

山玻转债（申购代码713006，配债代码715006 ，正股简称山东玻纤，正股代码605006）

债券评级AA-级，评级一般

发行规模6亿，规模较小，（规模越大，流通性越强）

中签率预测:

按照股东配售率50%，网上申购3亿，1000w申购人数来看，预计中签率大概为2~4%左右，中签率较低

回售条款有

下调转股价15/30，85%，条件较严苛

转股价值（越高越好）100.07，尚可

公式转股价值=（转债价格÷转股价）×正股价,今日山东玻纤收盘价为13.92元/股，转股价为13.91元/股

得转股价值（100÷13.91）×13.92=100.07

转股溢价（越低越好）-0.07%，尚可

公式【（转债价格-转股价值）÷转股价值】×100%

已知山玻转债为100元，转股价值为100.07，公式得出

【（100-100.07）÷ 100.07】×100%=-0.07%

到期价值（票面利息+赎回价，越高越好）

0.3+0.5+1.0+1.5+1.8+2.3+115=122.4，票面利息较高

纯债价值81.3243，纯债价值一般,纯债价值也就是常说的“下有保底”

公司介绍

山东玻纤集团股份有限公司主营业务是玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，并在沂水县范围内提供热电产品。公司产品主要包括无碱纱、中碱纱和玻纤制品等。

公司成立于2008年2月，上市时间2020年9月。目前公司市值69.6亿，当前市盈率PE11.6，PB3.23。

公司亮点公司玻纤纱设计产业规模居国内同行业前列

主营业务从事玻璃纤维及其制品的研发、生产与销售，同时在沂水县范围内提供热电产品。

所属行业 玻璃玻纤

行业排名第18名

业绩情况

2021年度一季报净利润为4.50亿元 同比增长387.57%，总营收 20.58亿元 同比增长50.61%

近一年业绩报表详细

同行业相似的可转债

近期正股走势

价格预测

根据债券评级为AA-，溢价率当前为-0.07%，同行业对比转债上市溢价，小鹏给出了18% 左右的上市溢价，合理的上市价格会在116~120左右，一签收益大概为180元左右

小鹏打新建议积极申购！！！

（建议评级积极申购~可以申购~谨慎申购~放弃申购）