晶华新材（603683）2023年年报简析营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期晶华新材（603683）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中晶华新材营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入15.59亿元，同比上升10.23%，归母净利润5656.89万元，同比上升872.76%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.61亿元，同比上升22.48%，第四季度归母净利润1772.1万元，同比上升710.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.35%，同比增18.73%，净利率4.33%，同比增121.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.3亿元，三费占营收比8.31%，同比增10.86%，每股净资产4.96元，同比增11.16%，每股经营性现金流0.57元，同比减35.27%，每股收益0.24元，同比增700.0%。具体财务指标见下表

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下

销售费用变动幅度为43.26%,原因:员工薪酬、宣传费等增加。管理费用变动幅度为27.15%,原因:员工薪酬增加及上年度股份支付费用冲回。财务费用变动幅度为-12.09%,原因:收回对子公司香港晶华的投资款按比例将其他综合收益结转至当期损益。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-22.86%,原因:上年同期收到大额税费返还以及本期支付职工薪酬、支付税费等增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-20.17%,原因:本期购建长期资产支出增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为219.61%,原因:本期收到非公开发行募集资金。货币资金变动幅度为48.35%,原因:本期定增的募集资金到账。应收款项融资变动幅度为48.01%,原因:银行承兑汇票重分类。预付款项变动幅度为82.86%,原因:本期原材料预付货款增加。其他应收款变动幅度为-35.38%,原因:本期保证金收回。其他流动资产变动幅度为71.85%,原因:本期待抵扣进项税增加。长期应收款变动幅度为78.64%,原因:本期融资租赁保证金增加。长期股权投资变动幅度为480.24%,原因:本期增加对联营企业的投资。投资性房地产变动幅度为50.88%,原因:本期自用房产出租。在建工程变动幅度为138.38%,原因:本期四川晶华建设进度推进。其他非流动资产变动幅度为236.99%,原因:本期预付设备款增加。交易性金融负债的变动原因:本期收购子公司少数股东股权未支付的款项。应付票据变动幅度为-85.04%,原因:本期银行承兑汇票到期兑付。合同负债变动幅度为41.58%,原因:期末预收货款增加。应付职工薪酬变动幅度为45.74%,原因:期末计提的奖金增加。应交税费变动幅度为-31.05%,原因:本期缴纳了较大金额的所得税与增值税。其他应付款变动幅度为-90.77%,原因:冲回股权激励应付款。一年内到期的非流动负债变动幅度为34.61%,原因:本期长期借款及应付款重分类。其他流动负债变动幅度为-72.05%,原因:期末未终止确认应收票据减少。租赁负债变动幅度为111.09%,原因:本期租赁业务增加。长期应付款的变动原因:本期新增融资租赁未付款。预计负债的变动原因:本期未决诉讼款项。递延收益变动幅度为37.93%,原因:本期收到政府补助款增加。递延所得税负债变动幅度为39.21%,原因:子公司未弥补亏损递延减少。资本公积变动幅度为75.88%,原因:本期股本溢价。库存股变动幅度为-100.0%,原因:本期回购注销股权激励限制性股票。其他综合收益变动幅度为-72.16%,原因:本期收回香港晶华投资对应的其他综合收益转入财务费用。营业收入变动幅度为10.23%,原因:本期工业胶粘材料、电子胶粘材料销售增长。营业成本变动幅度为6.94%,原因:本期销售增长。研发费用变动幅度为16.88%,原因:本期研发投入增加。

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资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为79.87%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.69%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达509.54%）

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