可转债指标简述

● 转股价值 =  转股份额*正股价格 = 转债面值/转股价格*正股价格

    比如华体转债（113574）面值100，转债价格114.25，正股华体科技（603679）价格13.64，转股价格33.91，转股价值为100/33.91*13.64=40.224元

 实际转股时会到账取整数的股，多的钱打成现金。

● 转股溢价率 = 转债价格/转股价值 - 1 = 114.25/40.224 - 1 = 184% 有时也简称溢价率

● 平价底价溢价率 = (转股价值 - 纯债价值) / 纯债价值

● 纯债价值使用现金流贴现法计算，例如

● 纯债溢价率 = 转债价格/纯债价值 - 1

转股价格怎么定的？

 转股价的高低与公司发行时点相关投资者希望转股价越低越好，转股就更便宜；而上市公司则希望转股价越高越好，卖的就更贵。监管为了维护双方利益，约定了以可转债募集说明书公告日前 20 个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者确定转股价。

● 强赎

转股期内若连续30个交易日内，有15个交易日正股价高于转股价的130%，上市公司可以选择按面值+当期应计利息价格赎回可转债。强赎是普遍溢价的可转债投资的一大风险，当触发强赎条款，如果转股溢价率还较高的话，转成股票并不划算，被公司按债券赎回的话，较高的纯债溢价率意味着纯债价值通常更低。

例如，长城转债在12.10提示强赎，而在12.7当日已下跌7%，之后一路走低。票息只有1.2%，转债溢价率147%，转股溢价率还好。但未转股比例还有一半53.57%，这批持有人已经承受了转债下跌的风险，如果不转股的话被按照债券价值赎回亏损更大。