上交所力挺A股：A股投资价值已不容忽视。

　　从5月22日以来，上证指数进入了持续的调整状态，接连创出年内新低，并在上周五一度跌破2700点的关键点位，继四大证券报发文力挺A股之后，上交所也深夜喊话力挺A股，这一罕见举动尤其值得关注。

综合而言，上交所发文内容主要有以下几个方面：

　　1、整体估值：截至7月6日，上证综指的市盈率13.1倍，与2638点时水平基本持平。总体看，沪市整体和大盘蓝筹股的估值在主要经济体中均处于合理偏低水平，经过这一轮风险释放后，投资价值开始显现。

　　2、国际市场比较：从可比角度看，代表沪市大盘蓝筹股的上证50指数整体市盈率9.9倍，在全球范围处于偏低水平，明显低于美国市场大盘股指数(道琼斯工业平均指数和标普500指数均为近24倍)。

　　3、破净公司：从破净情况看，沪市目前162家上市公司最新收盘价低于每股净资产价格，为2009年以来的最高水平。

　　4、公司业绩：2018年上半年，根据业绩预告情况，沪市公司业绩继续保持稳健增长。

　　5、预增行业：从行业看，业绩预增主要集中在化学和医药两个行业。八成以上披露业绩预告的新公司预计半年度业绩同比增长。

　　6、并购重组：2018年上半年，沪市公司并购重组延续了近年来的良好态势，质量配比更为合理，扶优限劣效果彰显。

　　7、增持情况：初步统计，沪市已有201家公司披露大股东及董监高增持计划，累计承诺增持金额超过300亿元。大股东实际已增持金额约167亿元。

　　8、回购情况：沪市已有21家上市公司披露回购预案，拟回购金额101亿元。

　　9、价值判断：当前股票价格与上市公司的基本面出现了背道而驰的情况。无论从上市公司结构转型、盈利能力升级，还是从估值探底、大股东增持，A股的投资价值已不容忽视。

　　上交所在文章中表示，上半年，我国经济基本面稳中向好。沪市公司作为国民经济建设的主力军，积极主动响应国家战略大局，聚焦主业和实业，稳健经营、运作规范，上市公司质量稳步提升，盈利能力不断提升。目前来看，沪市公司整体估值水平已经处于较低位置，投资价值凸显。实际上，沪市已有多家公司披露了回购或股东增持方案，彰显了公司和股东对上市公司经营状况、盈利能力和发展前景的坚定信心。

具体来看，上交所的表述如下：

并购重组提质增效助力 沪市公司高质量发展

　　2018年上半年，沪市公司并购重组延续了近年来的良好态势，质量配比更为合理，扶优限劣效果彰显。上半年发生并购重组397家次，交易金额合计达3,848亿元，同比分别增长10.6%和31.1%。重大资产重组方面，公司有62家公司启动重组，交易金额合计达2,064亿元，同比分别增长26.5%和48.8%。

　　总体来看，上半年沪市公司重组紧密围绕供给侧结构性改革、高质量发展实体经济等国家大局，聚焦主业发展和转型升级，产业结构的不断调整构成了发展进程。国企改革方面，中国铝业(601600,股吧)、中国船舶、中船防务(600685,股吧)分别推出市场化债转股方案，进一步优化资本结构，为央企去杠杆提供资本市场的解决方案。新经济发展方面，SST前锋(600733,股吧)完成收购国内新能源汽车龙头企业之一的北汽新能源，同时解决了困扰上市公司多年的股权分置改革问题。产业并购方面，万华化学(600309,股吧)收购BC公司，实现更为完整的石化产品产业链布局，产能进入行业前三位；曲美家居(603818,股吧)收购挪威著名的高端家居制造商，对公司现有产品线形成有效补充。

上半年业绩整体向好 龙头公司优势凸显

　　上市公司业绩增长韧性增强，业绩增长动力加快转换。2017年，沪市公司实现营业收入27.97万亿元、净利润2.62万亿元，同比分别上升14.46%、18.55%，增幅创近年新高。2018年上半年，根据业绩预告情况，沪市公司业绩继续保持稳健增长。截至2018年7月6日，沪市128家公司披露上半年业绩预告。其中主流是预喜，业绩预增71家，扭亏为盈10家，有34家公司业绩预增幅度在50%以上，18家公司在100%以上。

　　从行业看，业绩预增主要集中在化学和医药两个行业。化学制品板块的华鲁恒升(600426,股吧)预计净利润16亿元至17亿元，同比增幅202%至211%；浙江龙盛(600352,股吧)预计净利润22亿元至24亿元，同比增长120%至140%。以计算机、通信和其他电子设备制造业为代表的新兴行业表现依然良好。火炬电子(603678,股吧)预计净利润为1.7亿元至1.9亿元，同比增加50%至65%；工业富联(601138,股吧)预计上半年的净利润上限为56亿元，同比增长5%。传统行业方面，安阳钢铁(600569,股吧)预告上半年实现净利润9亿元至10.5亿元，同比增幅在31倍至37倍；中国石油(601857,股吧)预计上半年净利润同比大幅增加。从今年新上市的公司来看，八成以上披露业绩预告的新公司预计半年度业绩同比增长。

沪市估值合理偏低 投资价值开始凸显

　　总体看，沪市整体和大盘蓝筹股的估值在主要经济体中均处于合理偏低水平，经过这一轮风险释放后，投资价值开始显现。从历史比较看，截至7月6日，上证综指的市盈率13.1倍，与2638点时水平基本持平(考虑到盈利增长水平，价格水平已经低于2638时水平)，市盈率中位数28.2倍，与2014年7月上一轮牛市初期(上证综指2000点-2200点)时水平基本一致，接近2013年6月时水平(上证综指最低1850点，中位数26倍左右)。与国际市场比较，从可比角度看，代表沪市大盘蓝筹股的上证50指数整体市盈率9.9倍，在全球范围处于偏低水平，明显低于美国市场大盘股指数(道琼斯工业平均指数和标普500指数均为近24倍)。从破净情况看，沪市目前162家上市公司最新收盘价低于每股净资产价格，为2009年以来的最高水平。考虑到目前市场对2018年业绩增速预期并不悲观，当前指数和蓝筹股的运行区间具备一定的业绩支撑，A股的投资价值已开始显现。

多家公司推出回购或增持方案 彰显公司发展信心

　　今年以来，沪市多家上市公司披露大股东增持、股份回购等相关公告。初步统计，沪市已有201家公司披露大股东及董监高增持计划，累计承诺增持金额超过300亿元。大股东实际已增持金额约167亿元。其中，隆基股份(601012,股吧)大股东陕西煤业(601225,股吧)基于对公司未来的发展前景和业务模式，拟增持不超过公司总股本的4.99%；中铁工业(600528,股吧)控股股东中国中铁(601390,股吧)基于对公司价值的认可及未来持续稳定发展的信心，拟增持不超过公司总股本的2%。同时，沪市已有21家上市公司披露回购预案，拟回购金额101亿元。其中，均胜电子(600699,股吧)表示为有效维护广大投资者利益和提升市场对公司价值的认可，决定拟以自有资金回购公司股份金额不超过22亿元；浙数文化(600633,股吧)基于对公司价值的高度认可和维护广大股东利益，计划回购公司股份金额不超过8亿元。

　　上市公司及其大股东回购或增持公司股份，通常表明其对公司经营和发展的坚定信心，多数情况下也意味着当前公司股价具备一定的长期投资价值。上交所将继续支持具备条件的沪市公司积极通过增持、回购等方式，提升投资者信心，稳定市场预期。

　　更有7月9日零点，上海证券交易所通过其微信公众号推送文章力挺A股，文章标题为《沪市公司上半年投资价值凸显 增持回购彰显信心》。