目光所及，短寸之间

存货减值？ 这个得美洲苗价格低于天马科技购买时的成本价。根据狼律前几天转发的23年一季度福建省水产养殖重点品种监测分析报告（海上漳州于5月9日发出），‘ 苗种方面，目前南美洲鳗苗价格从9.5元左右/尾下降到最低7.7元/尾，价格仍处高位’。结论，一季度末以及现在的生物性资产不需减值

资产负债率？ 资产负债率上升较快，2023年一季度，资产负债率68.57%，较去年同期＋9.3pct，公司处于all in鳗鱼的过程，借个1-2亿资产负债率都得上升。结论，要资不抵债了吗

流动比率、速冻比率？ 感觉流动比率啥速动比率啥的分析意义不大，毕竟每一家公司的业务在各个行业的占比不同，在各个行业中所处的链条位置也不同，还有各公司所处的阶段和行事风格不同。结论，只要判定为死不了，do it

上下游议价能力？应收与应付    波特五力在这里就能用上，在22Q4和23Q1应收与应付出现背离。结论，能够压榨上游供应商，对下游进行催收 图3天马科技20Q1-23Q1应收与应付变化趋势

中国鳗鱼出池价与福建广东批发市场批发价？   链条中的两个节点，养殖户与批发户，批发户坚挺22年12月30日的96元到现在都没变过，养殖户哭叽叽急于出清

‘福建全省鳗鲡存塘量约4万吨，其中约30%为菜鳗’(23年一季度福建省水产养殖重点品种监测分析报告),‘调研天马在福建省的5个地级市16个养殖场，覆盖公司当前产能的50%左右’（招商农业）,4万吨里有多少是天马的

饲料—鱼粉和豆粕?    鱼粉还在飞升，豆粕已经回落，竞争激烈，不过，哪一个行业的竞争不激烈