【天风电新】上海车展DAY1小结-锂电-0418—

【天风电新】上海车展DAY 1小结-锂电-0418

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核心观点

1）能感受全产业链压力不小，曾总9点多为理想站台（当然也有看法相互站台，理想也会麒麟站台）、二线电池企业老板全员出台（eve给小鹏、xwd大小王总参加快充发布会）。

2）好的地方中游确实越往上库存越低（碳酸锂企业自己库存不算低），但中游（正极/6F-电解液采购碳酸锂；电池采购中游材料目前库存都很低）。

3）❗️最重要的产业链补库号是下游最大的电池企业开始签碳酸锂长单啦。

4）从电池厂碳酸锂专家反馈，其实某种程度也是想借资本市场之口（碳酸锂价格反弹不会反转）再压一压碳酸锂。

1、 【碳酸锂价格阶段性见底有望反弹，但仅仅是反弹而非反转】。近日，碳酸锂期货已经开始反弹，碳酸锂现货部分网站显示止跌，部分已经出现涨价（鑫椤今日电碳止跌在19.75W/吨，富宝上涨3500元至16.25W/吨）。根据某头部电池厂锂盐专家表示认为本轮碳酸锂跌价阶段性见底，但上涨仅仅是反弹并非反转，预计反弹上限在25W/吨。原因系部分锂盐厂仍有不少库存，比如某锂盐厂就有4000吨。此外，电池厂反馈这个阶段开始考虑签订碳酸锂长单。

2、【正极、电解液的锂盐库存较少，电池厂材料库存也较少】。前期，我们更新过锂电产业链公司机构持仓情况，数据显示锂电材料筹码结构较好，而此次车展调研我们了解到无论是电池厂的中游材料库存，还是含锂中游材料的锂库存，均处于较低水平，再次验证我们前期判断（市场去库存有望在5月结束），后续进入加库存阶段最快的大概率是中游材料。

3、【国内电池出海竞争力十足，欧美市场未来可期】。据国内头部电池厂反馈，欧洲主机厂开始放弃韩系电池厂，愈加重视中国电池厂，其背后原因系1）国内工程师红利；2）中华民族和文化为主，出海和海外伙伴合作更加融洽。

4、投资建议继续看好盈利见底+跑出竞争力材料企业，顺序依次是结构件-科达利，电解液-天赐，负极-璞泰来、尚太，碳纳米管-天奈。电池继续看好宁德、亿纬锂能。

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