艾迪精密的简要分析

1.业务概述

公司主要从事液压技术的研究及液压产品的开发、生产和销售，是国内液压破碎锤行业的龙头企业。液压破碎锤与挖掘机配套作业最为普遍，液压破碎锤市场发展受挖掘机械行业影响较大。

当前国内挖机配锤率约 20%-25%，日本、韩国等国家配锤率达到 60%，而中东等戈壁地区挖掘机配锤率高达 80%，国内配锤率仍有一倍以上提升空间，同时破碎锤寿命仅为 3-5 年，具备一定耗材属性，因而受挖掘机周期波动影响较小。近年来，“蓝天保卫战”等环保政策日趋严格，促进配锤率加速提升。

竞争格局方面，全球破碎锤制造商三足鼎立，主要分布在欧美（锐猛、阿特拉斯·科普柯和蒙特贝）、日本（古河、NPK）和韩国。【艾迪精密(603638)、股吧】为国内龙头，破碎锤批量供应三一重工、徐工、斗山、日立等行业龙头，产品质量稳定和性价比优势明显，产品供不应求，对外资产品形成一定的进口替代。

2.财务表现

近几年的销售增长率维持在60%，2019年Q1的增长率是68%。

现金流方面并未无明显改善，现金占总资产比例偏低，收现比、经营现金流占净利润的比例有所下降。

3.估值

当前的PE=36.6，出于历史30%分位之上；PB=8.6倍，处于历史89%的高位上。如果从PEG的角度，PEG<1。

4.近期走势

K线图上在今年的1.31日的低15.51，4.22日的高24.48；然后回落，从6.6日的19.42，一路涨至7.10日的26.50。目前仍然是在高位盘整，上周的收盘价24.99元，盘整低已经下探到4.22日高之下。

这个价位有高，观望中...