研究员“手撕”基金经理 超200只基金面临清盘 广发基金还有大瓜？

才不堪任，德不配位，必遭其累。一位广发基金的研究员，就遇到了这样的BOSS，恰恰这位BOSS又喜欢职场PUA。结果是，研究员选择递上辞呈、直接开撕。

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手撕女BOSS的三大槽点

这两天，狼叔朋友圈的大佬们都在晒这份辞职，据来自某位广发基金研究员。

▲广发基金研究员的辞职

没有“感恩”之类的客套话，直接“开火”——

1.投研能力弱。其主管产品业绩一塌糊涂，而且缺乏专业知识，甚至是欠缺常识。过去几年的声名鹊起，靠的是市场环境好给的运气。

2.管理能力低。考核太主观，完全看个人喜好，缺乏客观性和公正性。

3.人品素质差。对部门投资经理任命和考核不公正。甚至把这位研究员的投研成果算在另一个人身上。

这封辞职毫不隐讳地透露了女BOSS的关键息广发基金资产配置相关部门联席总经理，管理固收+FOF条线。

有大佬向狼叔透露，女主或为广发基金资产配置部总经理杨喆。

根据东方财富Choice数据（截至3月26日，下同），目前杨喆管理9只基金，在管规模为58.87亿元，其中规模最大的广发核心优选六个月持有混合（FOF）A，规模为30.54亿元，其任职以来回报率为-21.81%，年化回报率为-9.97%，所有9只基金中只有2只为正回报。

▲杨喆管理的9只基金任期内最新合计规模、任职年化回报、任职回报排名等情况

值得注意的是，杨喆负责的是广发基金资产配置部，因此其管理的均为FOF（基金中的基金），也就是她帮着投资者选基金，再用若干基金构建组合。FOF模式主打的是稳健，但大部分杨喆在管基金的年化波动率均高于同类。

东方财富Choice数据进一步说明，近一年、近三年和任职以来，杨喆的阿尔法收益（代表主动投资获得超额收益的能力）均为负数，而贝塔收益（市场上涨带来的整体收益）则为正数。这个评测结果与研究员辞职中所说“个人能力有限、靠市场给好运”相互印证。

▲杨喆近一年、近三年和任职以来的阿尔法收益情况

掌门人能力有限，部门运作就会有些乱。3月21日，广发基金发布公告称，广发积极回报3个月持有（FOF）连续45个交易日基金资产净值低于5000万元人民币，可能触发《基金合同》终止情形。广发积极回报3个月持有（FOF）成立于2023年9月20日，首发募集规模超过2.5亿元，至今刚满半年，就沦为了迷你基金面临清盘。

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踩雷恒大 你不该犯这种错

迷你基金清盘，广发基金不是第一次了。2023年9月，广发粤港澳大湾区创新100基金发布了二次清算报告。该基金的最后运作日为2022年12月14日，因为资产规模触发了清盘条件，从2022年12月15日起进入清算期。但因为持有中国恒大股票，恒大暴雷停牌导致流通股受限，因此该基金清算迟迟未能完成。

你没看错，一只主打科技创新的基金，买了中国恒大这个地产股。根据基金定期报告，2020年年末该基金持有中国恒大2.5万股，尽管此后恒大负面频出，基金进行了减仓，但一直没有清仓。

狼叔挠破头也没想明白，一只负面缠身的地产股，究竟有何创新之处，让基金经理恋恋不舍？

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重仓国联股份 遭遇立案调查风暴

广发基金的瓜，真是越扒越多。

2023年12月27日，国联股份因涉嫌息披露违法违规被证监会立案调查，同时收到北京监管局警示函，股价当日一字跌停，三天跌幅超过20%。

根据国联股份2023年三季报，广发基金明星基金经理刘格菘管理的广发小盘成长混合、广发科技先锋混合，刘格菘与吴远怡合管的广发创新升级混合基金位列前十大流通股股东之列。

被立案调查后，国联股份持续下跌，截至2024年2月5日最低点14.80元，累计最大跌幅近50%。从2022年11月的历史最高价90.71元计算，累计跌幅超过80%。

广发基金重仓国联股份，恰恰发生在2022年四季度股价创历史新高后。根据国联股份2022年年报，有5只广发基金产品进入前十大流通股股份，上榜基金数量达到全年最多。延续至2023年三季报，广发基金一直是国联股份前十大流通股股东中，重仓持股最多的单一基金公司。

对照股价走势和持仓数据可以看出，广发基金高位接盘了国联股份。

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规模环比大减 还有200多只迷你基金待处理

内部管理混乱、投研决策不严谨、股价高位接盘，上面的瓜是观察广发基金的三个小切口。从整体看，广发基金作为资产管理规模行业第三的头部基金公司，正面临来自业绩和规模的双重挑战。

根据海通证券《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》，截至2023年12月29日，广发基金权益类资产过去一年的超额收益率为-12.02%，在所有基金公司中排名150/164，在权益类大型公司中排名12/12。广发基金固收资产过去一年的超额收益率为-0.36%，在所有基金公司中排名128/167，在固收类大型公司中排名13/16。

从规模变化看，去年四季度有15家基金公司的资产规模缩水超过100亿元，广发基金单季度减少804.60亿元，环比下滑6.18%。广发基金单季缩水规模，相当于后五名总和还要多，超过排名第二的国泰基金约250亿元。

根据东方财富Choice数据，截至3月26日，广发基金旗下有超过200只基金资产规模不足5000万元，这些迷你基金面临清盘挑战。

华尔街有句名言——大而不倒。行业头部公司拥有庞大的用户基数优势，但是如果大而不进甚至是大而倒退，投资者就只能像离职研究员一样吐槽了。

（提示投资有风险，观点仅供参考，不作为决策依据。）

来源老狼财经